Tín dụng toàn ngành tính đến ngày 25/11 tăng lên 10,1% so với đầu năm từ mức 8,7% so với đầu năm vào ngày 29/10 hoặc từ mức 7,9% so với đầu năm vào cuối 9 tháng đầu năm 2021, và cao hơn nhiều so với mức 8,4% trong 11 tháng đầu năm 2020.

Nhóm nghiên cứu của Công ty chứng khoán VNDIRECT kỳ vọng tín dụng toàn hàng sẽ tăng trưởng 12% so với cùng kỳ năm 2021 và phục hồi lên mức 13-14% so với cùng kỳ vào năm 2022 nhờ hoạt động sản xuất và thương mại phục hồi mạnh mẽ nhờ sự gia tăng của nhu cầu trong và ngoài nước; lãi suất cho vay thấp kích thích nhu cầu vay mua nhà; và tỷ lệ giải ngân vốn đầu tư công cao hơn.

Kỳ vọng này của VNDIRECT cũng phù hợp với báo cáo mới công bố của CTCP Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE), khi MBKE duy trì quan điểm tích cực đối với ngành ngân hàng Việt Nam, theo đó, nhóm ngành này vẫn đang trong chu kỳ sinh lợi cao (với ROE trên 18% so với trung bình các ngân hàng trong khu vực là 12%) nhờ ROA cải thiện và được hỗ trợ bởi các quy định về vốn hợp lý.

MBKE cho rằng, tác động của Covid-19 đã không làm gián đoạn chu kỳ phát triển mạnh mẽ của hệ thống ngân hàng, bởi đó, những lo ngại về rủi ro nợ xấu sẽ hạ nhiệt từ cuối quý I/2022 cùng với sự phục hồi của nền kinh tế và theo đó sẽ thúc đẩy tâm lý thị trường đối với cổ phiếu ngân hàng. 

Hơn nữa, những kế hoạch bán vốn cổ phần và tăng vốn cũng sẽ là động lực giúp cổ phiếu ngân hàng được đánh giá lại trong thời gian tới.

Trên cơ sở đó, nhóm nghiên cứu kỳ vọng các ngân hàng sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ổn định và ROE cao ở mức 18 - 25% trong năm 2022. Các ngân hàng có khả năng mở rộng và bảo toàn NIM trước nguy cơ lạm phát, cũng như có dư địa để giảm trích lập dự phòng (nhờ dự phòng rủi ro cho vay cao) sẽ là các mã cổ phiếu vượt trội hơn.

Nhóm nghiên cứu MBKE cho rằng các ngân hàng sẽ duy trì tăng trưởng lợi nhuận trung bình 25% trong năm 2022, trong đó, 6 tháng cuối năm sẽ là giai đoạn tăng tốc mạnh mẽ khi việc trích lập dự phòng có thể giảm bớt nhờ môi trường hoạt động được cải thiện và mức so sánh cùng kỳ 2021 thấp (lợi nhuận ngân hàng bị kìm hãm trong quý III và quý IV/2021). 

Ngoài ra, các động lực tăng trưởng khác của ngành ngân hàng bao gồm: Một, tăng trưởng tín dụng mạnh hơn (14 - 18%) do cầu tín dụng lớn hậu đại dịch; Hai, NIM ổn định và ba là thu nhập từ phí tăng mạnh (30 - 40%).

Tại cuộc họp với giới phân tích về kết quả kinh doanh quý III/2021, Ban lãnh đạo các ngân hàng cho rằng 95% các khoản nợ tái cơ cấu sẽ phục hồi. Triển vọng tích cực này, cùng với tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao tại các ngân hàng hiện nay (trung bình là 150% trong quý III/2021, gấp 3 lần so với cùng kỳ 2016) đã củng cố niềm tin rằng, hệ thống ngân hàng sẽ không đối mặt với cú sốc về phí suất tín dụng.

Theo đó, nhóm nghiên cứu của MBKE kỳ vọng phí suất tín dụng sẽ giảm từ quý II/2022, và đây sẽ là động lực chính giúp lợi nhuận ngành ngân hàng tăng trưởng mạnh hơn trong nửa sau 2022.

Về phần mình, nhóm nghiên cứu của VNDIRECT kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng tốc vào năm 2022 nhờ xuất khẩu tăng trưởng mạnh mẽ, nhu cầu phục hồi và các chính sách tài khóa hỗ trợ. Và ngân hàng sẽ là đại diện tiêu biểu cho sự hồi sinh kinh tế Việt Nam.

Nhóm nghiên cứu của công ty này thích các ngân hàng đã có nguồn dự phòng dồi dào cho các khoản vay rủi ro của họ và NIM ít bị ảnh hưởng (ít ảnh hưởng hơn đến thu nhập lãi, lợi thế về chi phí vốn). Cổ phiếu VNDIRECT yêu thích là VCB, TCB và ACB.

“Rủi ro chính là việc xuất hiện các biến thể mới của chủng virus cản trở sự hồi phục của nền kinh tế; và lạm phát cao hơn dự kiến sẽ cản trở việc mở rộng cho vay”, nhóm nghiên cứu khuyến nghị.