Động thái mua trở lại của nhà đầu tư ngoại diễn ra khi thị trường đang lình xình trong nhịp điều chỉnh sâu trước kỳ nghỉ Tết dài ngày. Vn-Index đã mất hơn 50 điểm trong hơn một tuần giao dịch vừa qua. 

Trong khi khối ngoại quay đầu mua mạnh, nhà đầu tư nội lại có xu hướng nghỉ Tết sớm. Nhóm cổ phiếu họ Vin vẫn cảnh "một mình một ngựa" ngược dòng trong phiên giao dịch hôm nay, ngày 10/2. Cổ phiếu VIC của Tập đoàn Vingroup tăng kịch trần với mức tăng gần 7%, hút mạnh dòng tiền với chiều mua áp đảo, trở thành cổ phiếu đóng góp nhiều nhất cho chỉ số Vn-Index trong phiên.

Cùng với VIC, cổ phiếu VHM và VRE với mức tăng lần lượt 6,6% và 2,6% chung tay trở thành bộ ba dẫn đầu trong nhóm VN30, nâng đỡ tích cực nhất cho toàn nhóm này, nhóm chiếm tới hơn 50% giá trị giao dịch trong cả năm 2025.

Thị trường ghi nhận hơn 30 ngàn tỷ đồng thanh khoản trên cả ba sàn nhưng dòng tiền không có sự lan toả. Lực cầu yếu trước xu hướng bán chủ đạo và sự thận trọng của nhà đầu tư trước kỳ nghỉ Tết dài ngày. Trong bối cảnh thị trường đuối sức, nhóm cổ phiếu họ Vin không đủ sức để kéo cả thị trường đi lên. Phiên chiều, chỉ số đã có thời điểm mất hơn 12 điểm. Kết phiên, VN-Index không thay đổi nhiều so với phiên liền trước khi hoàn toàn thiếu sự cộng hưởng của các mã, nhóm ngành lớn.

Năm 2025, nhóm cổ phiếu Vingroup được xem là điểm sáng của thị trường khi tạo đà tăng cho VN-Index. Theo thống kê, nếu loại bỏ nhóm cổ phiếu này, VN-Index chỉ giao dịch quanh mốc 1.400 điểm, trong khi thực tế VN-Index đã tăng 40% trong năm, thiết lập mốc đỉnh mới trên 1.900 điểm. Phiên hôm nay, dù nhóm cổ phiếu Vingroup nổi bật nhưng trước áp lực bán gia tăng của thị trường, VN-Index cũng khó có thể đi lên.

"Xác suất thị trường tăng điểm quanh giai đoạn Tết là tương đối cao"

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng lình xình của thị trường trong ngắn hạn. SHS Research lý giải có thể do ba nguyên nhân chính: Tình trạng căng thẳng của tín dụng liên ngân hàng dịp sát Tết; Áp lực giảm mạnh tỉ lệ dư nợ ký quỹ trước kỳ nghỉ lễ dài ngày hay áp lực điều chỉnh của nhóm cổ phiếu được xem đã được hưởng lợi từ nghị quyết 79-NQ/TW.

Trong khi đó, theo khảo sát từ SSI Research, từ dữ liệu lịch sử của công ty này cho thấy, xác suất thị trường tăng điểm trong các phiên tuần cuối cùng trước Tết là tương đối cao, khả năng tăng trước Tết chiếm trên 85% và khả năng tăng sau Tết đạt trên 75%.

Thực tế, thị trường đang được ủng hộ nhờ các yếu tố như lãi suất liên ngân hàng qua đêm đã hạ nhiệt có thể hỗ trợ tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Tính đến ngày 19/2, lãi suất bình quân liên ngân hàng VND đã giảm mạnh 0,15-1 điểm phần trăm ở các kỳ hạn ngắn, giao dịch qua đêm chỉ còn 9%.

Thị trường còn được hỗ trợ bởi triển vọng lợi nhuận tích cực. "Một số doanh nghiệp trong nhiều ngành như ngân hàng, bán lẻ và bất động sản đã bắt đầu công bố kể hoạch sơ bộ, với mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 20-30% trong năm 2026", SSI cho biết.

Ở kịch bản tích cực, thị trường được dự báo sẽ phục hồi sau nhịp điều chỉnh. Cơ hội đầu tư cũng sẽ hấp dẫn hơn trong các tháng tới. Dù vậy, các chuyên gia cũng lưu ý nhà đầu tư về sự gia tăng của dư nợ margin kể từ quý 4/2024. Đây có thể là yếu tố quan trọng có thể làm gia tăng mức độ biến động của thị trường trong thời gian tới.