Sự dịch chuyển của dòng tiền

Thị trường đã trải qua 6 tháng đầu năm nhiều biến động, nếu không muốn nói đã làm vỡ mộng của nhiều nhà đầu tư. Vn-Index từ chỗ 1.520 điểm phiên giao dịch đầu năm thì kết thúc tháng 6 chỉ còn 1.198 điểm, tương đương mất 21%; thanh khoản trên sàn HoSE từng có thời điểm trên 35 ngàn tỷ đồng thì giờ chỉ còn hơn 11 ngàn tỷ đồng; nhiều cổ phiếu mất 30-40% giá trị...

Trong bối cảnh chịu nhiều yếu tố tác động của quốc tế và trong nước, xu hướng dòng tiền có sự thay đổi chuyển hướng rõ rệt trong 6 tháng qua.

Ngân hàng và thép, vốn từng được xem là những cổ phiếu "vua' trong năm 2021 lại trở thành những nhóm ngành yếu về mặt thanh khoản. Thống kê từ VNDirect cho thấy, dòng tiền rời khỏi ngân hàng và ngành thép với thanh khoản giảm lần lượt 37% và 18% so với cùng kỳ (svck) và dịch chuyển sang các ngành, điển hình như hóa chất (tăng 134% svck); xây dựng (tăng 99% svck); bán lẻ (tăng 89% svck), điện (tăng 74% svck), khí đốt (tăng 59% svck)...

Sự chuyển hướng trên được xem là phù hợp với tình hình địa chính trên thế giới với cuộc chiến giữa Nga và Ukraine khiến nhiều nhóm ngành được hưởng lợi do giá cả một số mặt hàng tăng cao.

Xét về vốn hóa, dòng tiền có sự dịch chuyển giữa các nhóm. VN30 vốn yếu thế hơn nhóm vốn hóa trung bình và nhỏ bất ngờ trở nên hút mạnh dòng tiền. VNSmallCap và VNMidCap ghi nhận mức giảm sâu tương đương 35% và 30% so với đầu năm, trong khi đó VN30 chỉ giảm hơn 19%. Hiện tại, tỷ trọng nhóm VN30 chiếm khoảng 38% giá trị giao dịch hàng ngày trong khi nhóm vốn hóa nhỏ là 14% và nhóm vốn hóa trung bình chiếm khoảng 41%.

Điều này cho thấy, trong giai đoạn biến động, dòng tiền đã tìm dần về nơi trú ẩn an toàn, với các doanh nghiệp lớn có tiềm lực mạnh, chấp nhận sự tăng giá chậm của nhóm này để chờ cơ hội.

Dòng vốn ETF cũng tăng mạnh với tổng giá trị tích lũy trong quý 2 lên đến 7.754 tỷ đồng, chủ yếu đến từ hai quỹ ETFs VNDiamond và Fubon, đang là yếu tố hỗ trợ cho thị trường. Khối ngoại đảo vị thế sang mua ròng kể từ tháng 4 năm nay đưa giá trị mua ròng đạt 3.470 tỷ đồng, trong khi năm 2021 khối này bán ròng tới 62 nghìn tỷ đồng.

Dòng tiền yếu và dường như khó tính, chọn lọc hơn khi tham gia thị trường trong bối cảnh khá nhiều yếu tố tác động như sự đe dọa lạm phát, lãi suất tăng cao...

Chờ đợi năm 2023

Nhận định về điều này, bà Hoàng Việt Phương, Giám đốc Trung tâm Phân tích và tư vấn đầu tư Chứng khoán SSI cho biết, việc dòng tiền sụt giảm khiến nhà đầu tư e ngại và điều này càng khiến cho dòng tiền sụt giảm nhiều hơn. Và chỉ khi thị trường mang lại cơ hội đầu tư rõ ràng và chắc chắn thì mới kéo được dòng tiền quay trở lại.

Và để trả lời thời điểm nào điều này sẽ xảy ra, bà Phương cho biết cần nhìn diễn biến sắp tới của thị trường vì thị trường luôn phản ánh trước tương lai.

Trong ngắn hạn, thị trường sẽ có biến động tạo khó khăn cho nhà đầu tư ngắn hạn và khả năng thị trường sẽ khả năng đi theo nhịp sideway trước khi chờ đợi cho sự phục hồi.

"Nhà đầu tư đang chờ cơ hội mới. Nhà đầu tư cần nhìn sang năm 2023, thời điểm sẽ có biến động ngay cả trong nước và thế giới. Thế giới đang có nguy cơ suy thoái và nếu điều này xảy ra sẽ tác động đến mọi nền kinh tế. Việt Nam đang đi lệch pha với thế giới vì chưa nhìn thấy lạm phát nhưng năm 2023 sẽ nhìn thấy. Lúc ấy nhà đầu tư sẽ có quyết định hợp lý", bà Phương nhấn mạnh.

Và cũng theo nhận định của bà, biến động hiện tại của thị trường chỉ mang tính ngắn hạn.