Trong tháng 4 vừa qua, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tiếp tục "ấm" dần lên. Không chỉ có lượng trái phiếu phát hành mới tăng, thị trường này còn cho thấy nhiều tín hiệu tích cực như: giá trị chậm trả gốc hoặc lãi phát sinh mới ở mức thấp nhất; tái cấu trúc trái phiếu chậm trả ổn định; lượng trái phiếu rủi ro cao giảm…

Theo số liệu được công bố đến ngày 3/5, trong tháng 4/2024 có 14 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ (TPDNRL) thành công với tổng giá phát hành đạt 14.390 tỷ đồng, tăng 33,3% so với tháng trước và cao gấp 21,4 lần so với cùng kỳ. Hoạt động phát hành riêng lẻ trong tháng 4/2024 ấm lên nhờ sự gia tăng phát hành trở lại của nhóm Ngân hàng.

Trong tháng 4/2024, có 9 đợt phát hành riêng lẻ của nhóm Ngân hàng với tổng trị phát hành là 7.800 tỷ đồng, chiếm 54,2% tổng giá trị phát hành. Hoạt động mua lại TPDNRL trước hạn cũng gia tăng trong tháng 4/2024, với tổng giá trị mua lại đạt 12.484 tỷ đồng, tăng 27,9% so với tháng trước nhưng vẫn thấp hơn 15,5% so với cùng kỳ.

Ông Nguyễn Đình Duy, Giám đốc, chuyên gia phân tích cao cấp của VIS Rating, cho biết tái cấu trúc trái phiếu riêng lẻ có xu hướng ổn định trong tháng vừa qua. Theo đó, trong tháng 4/2024, có 1 tổ chức phát hành là Novaland đã thực hiện hoán đổi tài sản để hoàn trả một phần nợ trái phiếu chậm trả.

Cũng trong tháng qua, tổng cộng có 6 tổ chức phát hành chậm trả thuộc nhóm ngành bất động sản dân cư và xây dựng đã thực hiện hoàn trả một phần gốc trái phiếu cho trái chủ. Tổng số tiền hoàn trả là 21 tỷ đồng, tương đương 0,2% tổng giá trị trái phiếu đang lưu hành của nhóm này. Phần lớn trái phiếu đã gia hạn ngày đáo hạn đến cuối năm 2024 hoặc 2025 sau khi không trả được nợ gốc vào năm 2023.

Cũng theo VIS Rating, trái phiếu chậm trả phát sinh lần đầu tiếp tục giảm trong tháng 4, tỷ lệ trái phiếu chậm trả toàn thị trường không thay đổi so với tháng trước.

Tỷ lệ trái phiếu chậm trả toàn thị trường cuối tháng 4/2024 ở mức 15%, không thay đổi so với tháng 3/2024. Hơn một nửa lượng trái phiếu chậm trả gốc hoặc lãi đến từ nhóm ngành bất động sản dân cư, với tỷ lệ chậm trả gốc lãi của ngành này là 30%.

VIS Rating cũng chỉ ra một tín hiệu tích cực nữa là việc trái phiếu rủi ro cao giảm. Theo đó, trong tháng 5/2024, 28 mã trái phiếu thuộc 24 tổ chức phát hành trị giá 15 nghìn tỷ đồng sẽ đáo hạn. Trong đó, đơn vị này ước tính khoảng 4,7 nghìn tỷ đồng, tương đương 30% có nguy cơ chậm trả nợ đến hạn trong tháng 5/2024.

Đại diện VIS Rating nhận định, trong 12 tháng tới, khoảng 19% lượng trái phiếu đang lưu hành với tổng giá trị là 221 nghìn tỷ đồng sẽ đáo hạn. Ước tính 10% trong số này có rủi ro chậm trả lần đầu cao, tập trung chính ở các ngành bất động sản dân cư.

Khối Phân tích của VNDirect cũng ước tính, trong tháng 5/2024 sẽ có khoảng hơn 13,3 nghìn tỷ đồng TPDNRL đáo hạn, hạ nhiệt đáng kể so với trước.

"Theo quan sát của chúng tôi, hoạt động đàm phán thay đổi kỳ hạn trái phiếu giữa các tổ chức phát hành và các trái chủ vẫn diễn ra sôi động trong tháng 4/2024. Tính đến ngày 3/5 đã có gần 90 tổ chức phát hành đạt được thỏa thuận gia hạn kỳ hạn trái phiếu với trái chủ và đã có báo cáo chính thức lên HNX với tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp được gia hạn là khoảng hơn 144,2 nghìn tỷ đồng", Khối phân tích VNDirect nhận định.