Tháng 9/2023, thị trường chứng khoán thế giới bắt đầu phản ứng mạnh mẽ hơn với xu hướng tăng của lợi suất trái phiếu và đồng USD mạnh hơn, đặc biệt là sau những phát biểu “diều hâu” của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), về lạm phát và lộ trình cắt giảm lãi suất. Việt Nam cũng không phải ngoại lệ ghi nhận mức giảm mạnh nhất 5,8% sau nhiều tháng tăng trưởng mạnh mẽ. HNX-Index và UPCoM-Index cũng lần lượt giảm mạnh 7,3% và 5,0% so với đầu tháng. Kể từ đầu năm 2023, HNX-Index tăng 12,8% và UPCoM-Index tăng 23,8%.

Theo Khối phân tích của VNDirect, thị trường giảm điểm do những áp lực từ những rủi ro vĩ mô dần gia tăng, như Fed bỏ ngỏ về khả năng tiếp tục tăng lãisuất điều hành trong năm 2023 và đà tăng của lợi suất trái phiếu Chính phủ (TPCP) Mỹ gây áp lực lên tỷ giá USD/VND; áp lực do thị trường phản ứng tiêu cực với thông tin Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát hành tín phiếu nhằm hút bớt thanh khoản khỏi hệ thống để hỗ trợ đồng tiền nội tệ. Đà chốt lời, hạ tỷ trọng margin của nhà đầu tư sau chuỗi tăng điểm mạnh vừa qua.

Cũng trong tháng 9, áp lực giảm gia tăng ở hầu hết các nhóm ngành. Ngành bất động giảm 13,9% trong tháng 9 và là nhóm ngành có hiệu suất đầu tư kém nhất trong tháng. Việc thị trường phản ứng tiêu cực trước áp lực tỷ giá và xu hướng chính sách tiền tệ của Mỹ đã khiến áp lực bán tháo tăng mạnh ở nhóm cổ phiếu nhạy với dòng tiền như bất động sản, dịch vụ tài chính hoặc đã tăng mạnh gần đây như xây dựng và thép.

Ngược lại, nhóm ngành nước và khí đốt và dầu khí tăng trưởng bất chấp yếu tố thị trường nhờ giá dầu tăng cao do lo ngại nguồn cung khan hiếm. Nhóm vận tải cũng đi ngược xu hướng giảm nhờ kỳ vọng hoạt động xuất nhập khẩu sẽ hồi phục trong cuối năm.

Phân tích về dòng tiền, VNDirect nhận thấy hoạt động giao dịch giữ được xu hướng tăng trong tháng 9. Cụ thể, giá trị giao dịch bình quân ba sàn tăng 11,2% so với tháng trước (+85,4% so với cùng kỳ) lên 28.624 tỷ đồng/phiên giao dịch (HoSE: 25.131 tỷđồng/phiên, +12,7% so với tháng trước; HNX: 2.387 tỷ đồng/phiên, +9,0% so với tháng trước; UPCoM: 1.105 tỷ đồng/phiên, -11,3% so với tháng trước).

Thị trường chứng khoản tiếp tục hút dòng tiền trong bối cảnh mặt bằng lãi suất đang hạ nhiệt nhanh và các kênh đầu tư khác như bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang trầm lắng.

Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán trong tháng 9 với giá trị bán ròng đạt 3.580 tỷ đồng (+16,9% so với tháng trước) trong bối cảnh đồng USD khiến dòng vốn FII ngắn hạn chảy khỏi Việt Nam. Đáng chú ý, ở những phiên cuối tháng, khối ngoại đã bất ngờ mua ròng với giá trị hơn 1.800 tỷ đồng khi chỉ số VN-Index ở vùng 1.130-1.170 điểm, tập trung vào các cổ phiếu SSI, HPG và DGC.

Sau khi bán ròng 3.580 tỷ đồng trong tháng 8, giá trị bán ròng lũy kế kể từ đầu năm 2023 của khối ngoại đạt 6.640 tỷ đồng. Tỷ trọng giá trị giao dịch của khối ngoại hồi phục mạnh lên mức 7,2% so với mức 5,9% hồi tháng 8.

Chiến lược thị trường tháng 10: Nhiều tín hiệu phục hồi rõ ràng hơn

Theo Khối phân tích của VNDirect, thị trường vẫn tiềm tàng nhiều cơ hội khi bức tranh lợi nhuận trong quý 3 dự kiến sẽ tích cực hơn cũng như mặt bằng định giá thị trường đã về vùng hấp dẫn hơn. Nhà đầu tư có thể nắm bắt những cơ hội xuất hiện từ các xu hướng đáng chú ý như: Đầu tư công vẫn là mũi nhọn tăng trưởng kinh tế; triển vọng xuất nhập khẩu đang dần phục hồi; theo sau sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất, bán lẻ sẽ phục hồinhờ sức mua cải thiện; dòng vốn FDI duy trì tích cực cải thiện triển vọng nhóm bất động sản khu công nghiệp.

Về chiến lược thị trường trong tháng 10, Khối phân tích cho rằng đầu tư công tiếp tục kỳ vọng là mũi nhọn kinh tế 2023. Trong tháng 9/2023, hàng loạt các dự án cao tốc lớn (bao gồm Khánh Hòa – Buôn Ma Thuột, Châu Đốc –Cần Thơ – Sóc Trăng, Hà Giang –Tuyên Quang) đã hoàn thành công tác lựa chọn nhà thầu cho toàn bộ các dự án thành phần. Đây sẽ là tiền đề giúp đầu tư công trong những tháng cuối năm 2023 và đầu năm 2024 tăng tốc. VNDirect tiếp tục duy trì kỳ vọng giải ngân đầu tư công trong năm 2023 sẽ tăng 25% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, các tín hiệu tích cực về ngành bán lẻ, dòng vốn FDI... cũng là điểm nhấn thu hút nhà đầu tư. Giới phân tích nhận thấy, kể từ đầunăm 2023 đã có nhiều dự án FDI được ký kết hoặc triển khai với tổng vốn đầu tư liên tục gia tăng. Trong đó, lĩnh vực công nghiệp điện tử là lĩnh vực chủ chốt thu hút dòng vốn FDI với những các đầu tư tiêu biểu như: Foxconn, LG Innotek, VictoryGiant Tech…

Mới đây nhất, UBND Hải Phòng đã trao giấy chứng nhận đầu tưcho dự án Nhà máy sản xuất vật liệu phân hủy sinh học công nghệ cao Ecovance của SKGroup với tổng vốn đầu tư 500 triệu USD giúp cho Hải Phòng trở thành 1 trong những điểm đến ưa thích của các dự án FDI về lĩnh vực công nghiệp điện tử.

"Với việc dòng vốn FDI được kì vọng sẽ tiếp tục đổ vào Việt Nam trong thời gian tới, chúng tôi cho rằng đây sẽ là cơ hội cho các doanh nghiệp phát triển khu công nghiệp đang sở hữu diện tích đất sẵn sàng cho thuê lớn, tính pháp lý minh bạch, đặc biệt với các nhà phát triển có kinh nghiệm thu hút các nhà đầu tư trong lĩnh vực điện tử như KBC, BCM… sẽ nhanh chóng nắm bắt thu hút nhà đầu tư nước ngoài", VNDirect nhận định.

Trong tháng 10/2023, danh mục cổ phiếu khuyến nghị của VNDirect bao gồm: VHC (Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn), HHV (Công ty cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả), DGW (CTCP Thế Giới Số), MWG (Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động), KBC (Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP).