Danh sách các công ty chậm thanh toán nợ TPDN tiếp tục gia tăng

Năm 2024 vẫn là năm có lượng trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đáo hạn lớn với tổng giá trị TPDNRL đáo hạn là khoảng gần 190 nghìn tỷ đồng, giảm 11,5% so với tổng giá trị đáo hạn trong năm 2023. Trong bối cảnh hoạt động sản xuất kinh doanh của nhiều doanh nghiệp vẫn còn khó khăn, nhiều doanh nghiệp vẫn gặp khó về dòng tiền và hạn chế khả năng tiếp cận nguồn vốn, do đó danh sách các tổ chức phát hành chậm thanh toán các nghĩa vụ nợ TPDN vẫn tiếp tục tăng lên trong năm 2024.

Theo số liệu tổng hợp của VNDirect, tính đến cuối năm 2024, có khoảng hơn 90 doanh nghiệp nằm trong danh sách chậm nghĩa vụ thanh toán lãi hoặc nợ gốc trái phiếu doanh nghiệp. Ước tính, tổng dư nợ TPDN của các doanh nghiệp này là khoảng hơn 190 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 15,6% dư nợ TPDN toàn thị trường. Phần lớn trong số các tổ chức phát hành này là các doanh nghiệp thuộc nhóm bất động sản.

Năm 2024 vẫn còn nhiều tổ chức phát hành gặp khó khăn trong hoạt động kinh doanh, đặc biệt là nhóm doanh nghiệp bất động sản, nhiều tổ chức phát hành tiếp tục lựa chọn giải pháp đàm phán với các trái chủ để gia hạn thêm kỳ hạn các lô trái phiếu sắp đến hạn, để có thêm thời gian phục hồi sản xuất kinh doanh và tạo ra đủ dòng tiền để chi trả cho các khoản nợ trái phiếu của mình.

Theo số liệu tổng hợp của VNDirect, trong năm 2024, hoạt động đàm phán gia hạn kỳ hạn trái phiếu giữa các tổ chức phát hành và các trái chủ vẫn diễn ra sôi động, tổng giá trị TPDNRL đã được gia hạn kỳ hạn trong năm 2024 là khoảng 50 nghìn tỷ đồng.

Áp lực TPDN đáo hạn năm 2025 còn lớn

Theo ước tính của VNDirect, tổng giá trị TPDNRL đáo hạn năm 2025 là khoảng 203 nghìn tỷ đồng, tăng 8,5% so với cùng kỳ. Trong đó, có hơn 62 nghìn tỷ đồng là giá trị các trái phiếu đã được gia hạn thêm kỳ hạn sẽ đến hạn, chiếm 30,6% tổng giá trị TPDNRL đáo hạn năm 2025.

Áp lực TPDNRL đáo hạn năm 2025 sẽ rơi vào 2 quý cuối năm khi tổng giá trị TPDNRL đáo hạn của 2 quý này chiếm hơn 65% tổng giá trị đáo hạn năm 2025. Nhóm bất động sản sẽ là nhóm có giá trị TPDNRL đáo hạn lớn nhất năm 2025, với tổng giá trị đáo hạn là hơn 130 nghìn tỷ đồng, chiếm 64% tổng giá trị TPDNRL đáo hạn năm 2025. 43,4% trong số này tương đương 56 nghìn tỷ đồng, là giá trị các TPDNRL đã gia hạn kỳ hạn sẽ đến hạn.

Đứng thứ hai là nhóm tài chính – ngân hàng với tổng giá trị TPDNRL đáo hạn là hơn 33 nghìn tỷ đồng, chiếm 16,3% tổng giá trị đáo hạn năm 2025. Nếu so với giá trị đáo hạn trong năm 2024, giá trị TPDNRL đáo hạn của nhóm bất động sản tăng mạnh với mức tăng 113%. Trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn còn trầm lắng, việc tháo gỡ pháp lý cho các dự án vẫn còn chậm so với kỳ vọng, khó khăn đối với hoạt động kinh doanh các doanh nghiệp bất động sản sẽ vẫn còn tiếp diễn. Do đó, VNDirect cho rằng áp lực đối với dòng tiền và vấn đề TPDN đáo hạn sẽ vẫn là thách thức lớn đối với nhóm doanh nghiệp bất động sản trong năm 2025.

Tuy nhiên, dù áp lực đáo hạn sẽ gia tăng, song nhiều chuyên gia kinh tế kỳ vọng, thị trường TPDN Việt Nam vẫn sẽ có triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025 khi nền kinh tế hồi phục, các doanh nghiệp sẽ có cơ hội phát hành trái phiếu để huy động vốn cho các dự án mới...