Nhóm cổ phiếu ngân hàng đang cho thấy diễn biến khá trái ngược nhau trong khoảng một tháng qua, kể từ thời điểm Tổng thống Donald Trump công bố mức thuế đối ứng với Việt Nam. Khá bất ngờ khi nhiều cổ phiếu ngân hàng tăng khá mạnh.

Dẫn đầu là cổ phiếu KLB của Ngân hàng TMCP Kiên Long, trong hơn một tháng qua, KLB đã tăng gần 70% thị giá từ mức 10.000 đồng/cp thời điểm ngày 9/4 thì đến hôm nay chốt phiên tại 17.600 đồng/cp. Riêng trong một tháng qua, KLB cũng đạt mức tăng trên 40% trong khi chỉ số VN-Index chỉ tăng gần 9%.

Hiện vốn điều lệ của ngân hàng này khoảng 3,6 ngàn tỷ đồng và nếu xét toàn ngành, con số này thuộc mức thấp khi chỉ hơn duy nhất Saigonbank với 3,3 ngàn tỷ đồng. KLB cũng đang được giao dịch trên UpCom và đang có kế hoạch chuyển sàn.

Theo sau KLB, có thể kể đến các cổ phiếu như VAB của Ngân hàng Việt Á, VBB của Ngân hàng thương mại Việt Nam Thương tín đều tăng lần lượt 23% và 18% trong một tháng qua. Kể riêng từ phiên giao dịch ngày 2/4, VAB đã tăng 30%; VBB tăng 16%.

Ở chiều ngược lại, nhiều ông lớn trong ngành lại ghi nhận giá cổ phiếu kém tích cực. Cổ phiếu VCB của Ngân hàng Vietcombank lại mất 1,2% trong một tháng qua và trong hai tuần gần đây đã mất 3,2%. Kết thúc phiên giao dịch hôm nay, ngày 28/5, VCB còn 56.800 đồng/cp, vùng giá ở thời điểm tháng 6/2024 của cổ phiếu này.

Ngoài ra, có thể kể đến các cổ phiếu như BID, VPB, LPB... đều giảm hơn 2% trong hai tuần qua trong khi chỉ số VN-Index tăng 2,1%.

Định giá ngày càng hấp dẫn

Thông tin thuế quan có thể ảnh hưởng đến nhiều cổ phiếu và thị trường chung, tuy nhiên không ít cổ phiếu lại dường như miễn nhiễm với thông tin này.

Tại Đại hội cổ đông vừa qua, lãnh đạo Vietcombank đã nhận định, câu chuyện thuế quan sẽ tác động không nhỏ đến hoạt động của ngân hàng khi nhà băng này hiện có danh mục khách hàng FDI lớn so với các ngân hàng khác, tập trung ở các mặt hàng chịu ảnh hưởng như điện tử, gỗ... Theo Chủ tịch HĐQT Nguyễn Thanh Tùng, VCB chiếm hơn 20% tổng dư nợ bán buôn, hơn 40% tổng huy động vốn toàn thị trường, do đó, tác động từ thuế quan là điều khó tránh.

Yếu tố trên dường như đang khiến cho cổ phiếu đầu ngành này khó tránh bị ảnh hưởng. Trong khi đó, nhiều cổ phiếu nhỏ có mức giá hấp dẫn hợp với khẩu vị đầu tư của nhiều người trong bối cảnh thị trường vốn chịu nhiều tác động từ bên ngoài, có kết quả kinh doanh quý 1 khả quan và có câu chuyện của doanh nghiệp.

Về tổng thể, diễn biến trái chiều trên khiến nhóm cổ phiếu ngân hàng chưa thực sự nổi bật thời gian qua. 

Theo dữ liệu từ FiinTrade, định giá P/B ngành ngân hàng ở mức 1,43 lần, và mức này được đánh là "hiếm thấy" khi rơi vào vùng này. Dù vậy, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận còn khiêm tốn và rủi ro chất lượng tài sản có xu hướng tăng trở lại là các yếu tố khiến cho nhóm này khó hút mạnh dòng tiền.

Hay theo TPS dự báo, tốc độ tăng trưởng tín dụng sẽ phân hóa và đổi thứ hạng trong năm nay so với năm 2024. Nhóm ngân hàng quy mô lớn sẽ gặp chút thách thức trong vấn đề huy động tiền gửi do kênh huy động tiền gửi từ tổ chức sẽ khó khăn hơn kênh dân cư, khiến ngân hàng mạnh về tiền gửi từ dân cư sẽ có lợi thế hơn.

Ngoài ra, mặt bằng lãi suất ở mức thấp, NIM toàn ngành sẽ thu hẹp, dù vậy ít ảnh hưởng hơn ở nhóm có tỷ lệ LDR thấp và CASA tốt tương đối. Chất lượng tài sản có sự suy giảm trong 2024 nhưng kỳ vọng thị trường bất động sản hồi phục trong quý 2 năm nay có thể cải thiện bức tranh nợ xấu và bộ đệm vốn toàn ngành. Theo đó, các ngân hàng có tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao vẫn là ưu tiên lựa chọn.

Dù vậy về trung và dài hạn, cổ phiếu ngân hàng được nhiều chuyên gia đánh giá cao. Theo nhận định của SSI, tăng trưởng toàn ngành ngân hàng sẽ đạt khoảng 17% trong năm nay. Ngân hàng cũng là một trong những nhóm có nhiều cơ hội khi quá trình đàm phán thuế quan cho các tín hiệu tích cực. Ngược lại, các biến động điều chỉnh trở lại khi đàm phán thuế quan không tích cực như kỳ vọng sẽ là cơ hội tốt để nhà đầu tư tích lũy.