Vì sao dòng tiền quay lưng?

Trên thị trường tài chính, nhiều kênh đầu tư như vàng, chứng khoán, bất động sản đồng loạt hạ nhiệt và không còn mang đến lợi nhuận hấp dẫn cho nhà đầu tư. Tính đến hiện tại, giá vàng đã giảm hơn 50 triệu/lượng từ vùng đỉnh. Thị trường chứng khoán giao dịch sát ngưỡng 1.800 điểm với sự thu hẹp đáng kể của thanh khoản, nhiều cổ phiếu, nhóm ngành có xu hướng tìm về vùng đáy. Thị trường bất động sản chịu áp lực trước bối cảnh lãi suất tăng.

"Các kênh đầu tư đều sụt giảm bởi phần lớn nhà đầu tư đang ở trạng thái phòng thủ", ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc khối Ngân hàng Đầu tư, Chứng khoán An Bình (ABS) chia sẻ tại chương trình "Cơ hội đầu tư chứng khoán, vàng, bất động sản nửa cuối năm 2026" diễn ra vào ngày 10/6.

Đồng đô la mạnh lên trong thời gian qua, rủi ro địa chính trị chưa có hồi kết, trong khi nhiều dự báo cho thấy Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) khó có khả năng giảm lãi suất trong năm là một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư trên toàn cầu lo lắng. Trong nước, thị trường vốn sau giai đoạn trầm lắng lại phải đối mặt với tâm lý chờ đợi, đứng ngoài quan sát của các dòng tiền lớn.

"Mấu chốt sẽ được giải quyết nhanh khi áp lực lạm phát hạ nhiệt", chuyên gia ABS cho biết.

"Bức tranh màu tối nhiều. Giá dầu đang hạ nhiệt hai tuần gần đây, giá hàng hoá đang sụt giảm, lạm phát hạ nhiệt. Dù vậy một tuần trở lại đây, kỳ vọng có đợt tăng lãi suất nên lại có làm sóng bán tháo các tài sản khác. Áp lực lạm phát hạ nhiệt thì các kênh tài sản khác mới phục hồi", chuyên gia ABS chia sẻ.

Hành xử thế nào với các khoản lỗ?

Theo TS. Châu Đình Linh, chuyên gia tài chính - ngân hàng, nhà đầu tư cần xác định rõ đầu tư theo xu hướng đầu cơ hay tích sản, tỷ suất sinh lời và an toàn vốn như thế nào, tỷ trọng phân bổ dòng tiền trong danh mục đầu tư cũng như khả năng tài chính và tạo dòng tiền ra sao, để tìm kiếm được kênh đầu tư phù hợp. Việc đầu tư cảm tính luôn đặt ra nhiều nguy hiểm.

Đầu tư vàng được dự báo có triển vọng kém tích cực khi Chính phủ hướng tới mở rộng nguồn cung, minh bạch giao dịch đòng thời thực hiện thanh tra, giám sát tránh thao túng. Nhà đầu tư có tỷ trọng danh mục lớn có thể cần tỉnh táo, tính toán đến việc hạ bớt tỷ trọng, cắt lỗ vào thời điểm phù hợp.

"Phải nhìn nhận rằng khi mà ai cũng thấy cơ hội thì khó khăn sẽ xuất hiện nhưng khi khó khăn xuất hiện thì đôi khi lại là cơ hội cho nhà đầu tư", ông Linh khuyến nghị. Cũng theo ông, trước mắt, nhà đầu tư cần chia làm nhiều lớp đầu tư: lớp một (phòng thủ, với tiền mặt, vàng); lớp hai, có thể chiếm 40% danh mục, gồm cổ phiếu, trái phiếu, ưu tiên các doanh nghiệp tăng trưởng tích cực và lớp ba, có thể dành cho tiền gửi ngân hàng, chứng chỉ quỹ.

Trong khi đó theo ông Minh dự báo, từ tháng 6 đến cuối năm nay, lạm phát sẽ hạ nhiệt giúp các kênh tài sản dần hồi phục nhưng sẽ phân lớp rõ nét. Về xu hướng đầu tư, theo khuyến nghị của ông Minh, vàng nên được xem là kênh phòng thủ và có thể duy trì ở mức tỷ trọng thấp. Về tiền gửi tiết kiệm, lãi suất huy động sẽ hạ nhiệt nhưng sẽ không sâu để đảm bảo thanh khoản hệ thống. Trên thị trường chứng khoán, dòng tiền được dự báo quay trở lại sau tháng 7, kỳ vọng mở ra nhiều cơ hội hơn cho nhà đầu tư so với bối cảnh hiện tại.