Tại Báo cáo Chiến lược thị trường tháng 5/2022 mà VNDIRECT RESEARCH vừa phát hành, nhóm nghiên cứu và phân tích thị trường của công ty này nhận thấy một số yếu tố hỗ trợ thị trường trong tháng 5. Tuy nhiên, vẫn còn tồn tại một số lo ngại về thị trường.

Cụ thể, nhóm phân tích dự báo nền kinh tế Việt Nam tăng trưởng 5,6% so với cùng kỳ (+/-0,2 điểm %) trong Quý 2/2022, cải thiện từ mức tăng trưởng 5,0% trong Quý 1/2022.

Trong năm 2022, VNDIRECT dự báo GDP của Việt Nam tăng trưởng 7,1% so với cùng kỳ. Những yếu tố hỗ trợ chính đến từ mức nền thấp trong Quý 3/2021 khi GDP của Việt Nam giảm 6,0% so với cùng kỳ; sự mở cửa trở lại các dịch vụ không thiết yếu, bao gồm giao thông công cộng, du lịch và giải trí; gói kích thích kinh tế mới được triển khai (giảm thuế VAT, nâng quy mô gói cấp bù lãi suất, giải ngân gói đầu tư cơ sở hạ tầng ...); dòng vốn FDI phục hồi sau khi Chính phủ cho phép các chuyến bay thương mại quốc tế và hoạt động xuất khẩu tiếp tục cải thiện.

Cũng theo nhận định, thị trường sẽ được hỗ trợ bởi kế hoạch kinh doanh khả quan cho năm 2022 được công bố trong Đại hội cổ đông thường niên.

Ngày 25/4 vừa qua, 116 doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE đã công bố kế hoạch kinh doanh cho năm 2022. Theo đó, các doanh nghiệp này đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 17,3% và lợi nhuận ròng tăng trưởng 19,4% cho năm 2022.

Trên sàn HNX-INDEX, 91 doanh nghiệp niêm yết đã công bố kế hoạch kinh doanh cho năm 2022. Theo đó, các doanh nghiệp này đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 16,8% và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 13,3% cho năm 2022.

Một số ngành có kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận cao trong năm 2022, bao gồm bán lẻ, ngân hàng, bất động sản, thủy sản, dệt may... Nhóm phân tích của , VNDIRECT tin rằng, kế hoạch kinh doanh khả quan cho năm 2022 được công bố trong mùa Đại hội cổ đông thường niên sẽ giúp nâng cao niềm tin của nhà đầu tư đối với các doanh nghiệp niêm yết.

Ngoài ra, theo nhóm phân tích, kết quả kinh doanh tích cực trong quý 1/2022 cũng là yếu tố hỗ trợ thị trường. Đến ngày 27/4, có 529 công ty đã công bố kết quả kinh doanh, tương ứng với 30,7% tổng số cổ phiếu và 20,7% tổng vốn hóa toàn thị trường. Theo đó, tổng doanh thu và lợi nhuận của các công ty này tăng lần lượt 31,5% và 68,1% so với cùng kỳ (so với cùng kỳ) trong Quý 1/2022.

Nhóm vốn hóa lớn có mức tăng trưởng lợi nhuận cao nhất là 81,3% so với cùng kỳ trong Quý 1/2022, vượt trội so với nhóm vốn hóa trung bình và nhóm vốn hóa nhỏ, có mức tăng trưởng lợi nhuận ròng lần lượt là 45,4% so với cùng kỳ và 23,4% so với cùng kỳ.

Tính đến ngày 27/4, chỉ có 7 ngành có tỷ lệ doanh nghiệp công bố báo cáo kết quả kinh doanh Quý 1/2022 cao hơn 40% (theo tỷ trọng vốn hóa) và tất cả đều có mức tăng trưởng lợi nhuận khả quan trong Quý 1/2022.

Trong số 7 ngành này, hóa chất có mức tăng trưởng lợi nhuận ròng mạnh nhất là 500,8% so với cùng kỳ, đóng góp 20,1% vào tăng trưởng lợi nhuận ròng của thị trường trong Quý 1/2022. Các ngành khác bao gồm điện (+105,5% so với cùng kỳ); công nghệ (+36,6% so với cùng kỳ); dịch vụ tài chính (+28,9% so với cùng kỳ); đồ uống (+27,2% so với cùng kỳ), Dầu khí (+23,8% so với cùng kỳ) và chăm sóc sức khỏe (+19,4 % so với cùng kỳ).

Tuy nhiên, những lo ngại trên thị trường gần đây vẫn chưa tan biến. Thứ nhất, căng thẳng Nga - Ukraine kéo dài hơn dự kiến và việc Trung Quốc giãn cách xã hội nghiêm ngặt làm tăng thêm lo ngại về sự gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại. Bên cạnh đó, Fed thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh hơn dự định trước đó. Cuối cùng, lạm phát trong nước cao hơn dự kiến có thể cản trở đà phục hồi kinh tế và khiến chính sách tiền tệ thắt chặt sớm hơn dự kiến.

 Đã tới thời điểm giải ngân?

Nhóm phân tích của VNDIRECT Research kỳ vọng lợi nhuận thị trường tăng trưởng lần lượt 23% so với cùng kỳ và 19% trong năm 2022 và 2023, khiến mức P/E dự báo cho năm 2022 là 12,3 và P/E dự báo cho 2023 là 10,5 lần, thấp hơn nhiều so với P/E trung bình 3 năm gần đây là 16,2 lần.

Nhóm phân tích cho rằng, mức định giá thị trường là rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn, những người tìm kiếm các doanh nghiệp được quản trị tốt với mức tăng trưởng lợi nhuận cao, và tin rằng những nỗ lực gần đây của các cơ quan quản lý trong việc nâng cao tính minh bạch của thị trường chứng khoán sẽ mang lại niềm tin cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước, và đóng góp cho sự phát triển bền vững của thị trường trong dài hạn.