Ổn định - lợi thế hay giới hạn? 

Thị giá cổ phiếu thường bị tác động bởi nhiều yếu tố như tốc độ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, cung cầu của thị trường hay tâm lý của nhà đầu tư dành cho doanh nghiệp đó… 

Trước sự điều chỉnh của cổ phiếu FPT, cổ phiếu công nghệ đầu ngành từng từ đỉnh cao trên 150.000/cp giai đoạn cuối năm 2024 đầu 2025 nay chỉ còn 89.100 đồng/cp kết phiên giao dịch chứng khoán ngày 25/2, ông Lê Thanh Tùng, trưởng phòng tư vấn Công ty CP Chứng khoán VPS, nhận định: “Điểm mạnh của FPT là gia công phần mềm cũng lại chính là dấu hỏi mà nhà đầu tư đang lo lắng về lợi thế này, khi hiện tại rất nhiều AI đã có khả năng viết code nhanh chóng mà không cần đến nhân sự công nghệ, trong khi chi phí để vận hành lại thấp hơn khá nhiều”. 

Ông cũng cho biết thêm, hiện tại FPT đang chịu áp lực bán được cho đến từ một số quỹ ngoại đang cơ cấu lại và bán ra với khối lượng lớn. “Áp lực bán từ các quỹ này không nhỏ, tuy nhiên khi hoạt động này kết thúc sẽ giúp cho áp lực bán của cổ phiếu giảm bớt trong những ngày tới”, ông Tùng chia sẻ. 

Thực tế, FPT là cổ phiếu cơ bản được rất nhiều nhà đầu tư quan tâm và yêu thích bởi đây là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực công nghệ của Việt Nam và mang tầm cỡ thế giới. Khi công nghệ nổi lên như một xu hướng tất yếu hiện diện ở mọi ngành nghề trong kinh tế hiện đại, ở mọi doanh nghiệp và trong đời sống hàng ngày đã mở ra nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp như FPT. Kết quả kinh doanh của FPT cũng tương đối ấn tượng khi tăng trưởng lợi nhuận duy trì ở mức khá ổn định khoảng trên dưới 20% qua nhiều năm liên tiếp.  

Tuy nhiên, theo chuyên gia, chính hai điều này lại đang đặt ra câu hỏi về sự kỳ vọng mới của cổ phiếu FPT trong tương lai. FPT có ba mảng kinh doanh chính là công nghệ, viễn thông và giáo dục, trong đó mảng công nghệ là mảng kinh doanh cốt lõi, bao gồm xuất khẩu phần mềm, dịch vụ CNTT và các giải pháp chuyển đổi số dựa trên các nền tảng công nghệ như AI, Cloud, Big Data..., vốn đang đứng trước sức ép của sự phát triển công nghệ AI thế hệ mới. 

“Đặc biệt, xét về tình hình kinh doanh, chính yếu tố ổn định của lợi nhuận có thể lại là sức ỳ và thiếu đi sự kỳ vọng tăng giá cổ phiếu này bởi trên thị trường chứng khoán nếu không có kỳ vọng mới, không có sự tăng trưởng hơn trước, khi mà mọi hoạt động kinh doanh đều được giới đầu tư biết đến thì đó đôi khi lại là những điều cản trở sự tăng giá của cổ phiếu”, ông Tùng cho biết. 

Thực tế, bất kỳ sự tăng trưởng nào dù là của doanh nghiệp, tài sản hay giá cổ phiếu lại phải bắt đầu từ sự tích lũy. Khi sự tích luỹ đủ lớn cũng sẽ là nền tảng quan trọng để đưa cổ phiếu tăng trưởng vượt bậc và bước vào một chu kỳ mới. FPT đã trải qua giai đoạn tăng giá dài. Năm 2024 là giai đoạn hoàng kim khi gần như chỉ riêng FPT tạo hiệu suất cao nhất trên thị trường xét về các cổ phiếu cơ bản đầu ngành. Theo đó, việc cổ phiếu FPT sẽ đến giai đoạn điều chỉnh giá cũng như là tái tích lũy lại là điều dễ hiểu trong bối cảnh hiện nay. 

Nhà đầu tư nên mua hay bán? 

Theo chuyên gia VPS, khi một cổ phiếu đang trong xu hướng điều chỉnh hoặc đang ở trạng thái tích lũy thì thường sẽ khó để đem lại hiệu suất đầu tư cao. Tỷ lệ thành công trong các quyết định đầu tư cũng sẽ thấp hơn so với các cổ phiếu đang ở trong xu hướng tăng giá.

 “Với những nhà đầu tư quá yêu thích cổ phiếu FPT, chúng tôi khuyến nghị chỉ nên giao dịch ngắn hạn và thực hiện các nguyên tắc quản trị rủi ro dứt khoát, còn với nhà đầu tư dài hạn thì nên chờ đợi những câu chuyện kỳ vọng mới hoặc ít nhất là ở trạng thái tích lũy cạn kiệt và có những điểm xác nhận”, ông Lê Thanh Tùng khuyến nghị. 

Hiện tại, khi chưa đủ các yếu tố và tín hiệu xác nhận, nếu nhà đầu tư mua sớm có thể sẽ phải đợi lâu, bị “chôn” vốn hoặc nếu đạt được thành công thì hiệu suất nhiều khả năng sẽ chưa ở mức cao so với các cổ phiếu đang được dòng tiền chú ý ở thời điểm hiện tại. 

Tính đến đầu phiên sáng ngày 26/2, cổ phiếu FPT đã bắt đầu nhích tăng trở lại. Tuy nhiên, đây vẫn là cổ phiếu dẫn đầu danh sách bán của khối ngoại, lực cầu chủ yếu đến từ nhà đầu tư nội và tự doanh.