Thứ bảy, 19/07/2025
Doanh Nhân Trẻ

Doanh Nhân Trẻ

  • Click để copy

Sẽ tiếp tục có một đợt hạ lãi suất điều hành?

Thư Linh
- 11:30, 22/05/2023

(DNTO) - Sau hai đợt giảm lãi suất điều hành, nhiều chuyên gia dự đoán, khả năng thị trường sẽ đón nhận thêm một đợt giảm mới.

Thách thức từ lãi vay

Sau hai đợt hạ lãi suất điều hành từ phía Ngân hàng Nhà nước (NHNN), các tổ chức tín dụng trong nước cũng đã liên tục đua nhau giảm lãi suất huy động. Tuỳ theo thời hạn tiền gửi và theo mỗi ngân hàng, mức giảm có khác nhau. Tuy nhiên, có thể nói mức giảm còn tương đối chậm, chưa đáng kể, một yếu tố khiến lãi suất cho vay chưa thể hạ nhiệt nhiều.

Thực tế cho thấy, mặt bằng lãi suất cho vay vẫn ở mức cao hơn so với thời điểm trước Covid. Thống kê cho thấy, lãi vay cho kỳ hạn 6 tháng của nhiều tổ chức tín dụng vẫn dao động ở mức 10-10,5%/năm; kỳ hạn 12 tháng vẫn ở mức 11-12%/năm cho doanh nghiệp sản xuất thông thường; vay tiêu dùng hay mua nhà, nhiều tổ chức tín dụng dao động ở mức 13,5-14%/năm. 

Ảnh minh hoạ

Ảnh minh hoạ

Trung bình, lãi suất cho vay tiền đồng phát sinh mới của các ngân hàng hiện ở mức khoảng 9,3%/năm, tỷ lệ này đã giảm nhẹ khoảng 0,65%/năm so với cuối năm 2022, vẫn chưa thấm với kỳ vọng của nền kinh tế.

Chính điều này khiến tăng trưởng tín dụng bốn tháng đầu năm vẫn tương đối thấp. Tính đến ngày 27/4 vừa qua, tín dụng toàn nền kinh tế đạt trên 12 triệu tỷ đồng, tăng 3,04% so với cuối năm 2022. Theo Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN), ông Đào Minh Tú, dù NHNN đã và đang triển khai đồng bộ các giải pháp này, song tăng trưởng tín dụng những tháng đầu năm vẫn thấp, một trong những nguyên nhân là "cầu đầu tư, sản xuất kinh doanh giảm".

Điều này cho thấy, tiền có thể vẫn phải nằm ngủ trong két. "Nếu vẫn để nền kinh tế khan tiền, doanh nghiệp “đói” tiền mặt, tiền nằm ở NHNN không quay vòng được, sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động sản xuất, kinh doanh và đời sống của doanh nghiệp, cũng như kéo theo thất nghiệp, mất việc, thiếu việc làm gia tăng", ông Phạm Xuân Hòe, nguyên Phó viện trưởng Viện Chiến lược ngân hàng NHNN trả lời báo chí.

Và cũng theo ông Hoè, CPI trong 4 tháng đầu năm nay chỉ tăng 3,84% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 4,9% là mức vô cùng thấp, điều kiện lý tưởng để nhà điều hành mạnh dạn bơm tiền ra nền kinh tế.

Giảm lãi suất, mở cung tiền?

Theo ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc phân tích từ Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt, NHNN và Chính phủ đang có các chính sách tiền tệ và tài khoá để hỗ trợ cho thị trường chứng khoán và nền kinh tế, và cũng là định hướng tiếp tục thực hiện trong thời gian tới. Tuy nhiên, vị chuyên gia đưa ý kiến: "Nếu tôi là nhà điều hành thì việc tôi hoàn toàn phải tính đến câu chuyện tiếp tục hạ lãi suất, hỗ trợ thậm chí mạnh tay hơn để kéo nền kinh tế đặt được mục tiêu tăng trưởng cuối năm. Vì nếu như tình hình hiện nay, các mục tiêu tăng trưởng cuối năm khó đạt được".

Giai đoạn hiện nay, nếu tiếp tục hạ lãi suất điều hành, sẽ là bước ngoặt mấu chốt tác động dài hạn đến nền kinh tế và vào chi phí giá vốn nền kinh tế. Tuy nhiên, nhà điều hành cần ban hành sớm, vì các chính sách cần độ ngấm, nhanh thì 3 tháng không thì cần tới 6 tháng. "Nếu ban hành cuối năm sẽ không kịp ngấm để đạt mục tiêu kinh tế", ông cho biết.

Trong khi đó, VNDirect cho biết, bối cảnh thị trường kỳ vọng Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ dừng tăng lãi suất điều hành khiến áp lực tỷ giá và lãi suất trong nước sẽ tiếp tục hạ nhiệt; động thái đảo chiều chính sách tiền tệ của NHNN đã rõ, "chúng tôi kỳ vọng NHNN sẽ giảm lãi suất điều hành thêm ít nhất là 50 điểm cơ bản từ nay tới cuối năm 2023".

Một chuyên gia đưa ý kiến, hiện tiền đang tụ nhiều trong bất động sản và trái phiếu, tuy nhiên thanh khoản ở những lĩnh vực này lại đang đóng băng. Các số liệu xuất nhập khẩu đang suy giảm. Trong khi đó, Fed duy trì lãi suất cao khiến kinh tế toàn cầu giảm tốc. Nền kinh tế trong nước đang bị tác động kép cả nội tại và ngoại vi.

"Các nhà làm chính sách sẽ phải tính đến chuyện quay xe cung tiền ra, phải nghĩ cách để tiền thẩm thấu và kích hoạt nền kinh tế. Tuy nhiên, nếu chính sách gấp gáp như cơ thể bạo bệnh bị bơm thuốc bổ và khi cơ thể bị suy kiệt sẽ không dễ để hấp thụ", ông cho biết, và theo tính toán của ông, tính từ đầu năm đến nay có hàng chục nghị định gấp rút được ra mắt.

NHNN cũng đã bật đèn xanh cho chính sách tiền tệ thời gian tới. Thống đốc Nguyễn Thị Hồng tại một cuộc họp gần đây cho biết, thời gian tới, NHNN sẽ cân nhắc điều kiện nếu được thì sẽ giảm lãi suất điều hành, hướng tới mục tiêu tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp và người dân nhưng vẫn phải đảm bảo chính sách tiền tệ ổn định và an toàn kinh tế vĩ mô.

Tin khác

Tài chính - Thị Trường
Thị trường chứng khoán châu Á, ngày 17/7, đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động và phân hóa, khi các nhà đầu tư phải cân bằng giữa đà tăng tích cực từ Phố Wall và những lo ngại sâu sắc về các yếu tố chính sách vĩ mô toàn cầu. Thay vì một xu hướng tăng đồng bộ, một bức tranh đa chiều đã phản ánh sự nhạy cảm của khu vực trước những tín hiệu từ Washington và các dữ liệu kinh tế quan trọng.
1 ngày
Tài chính - Thị Trường
Đó là nhận định của chuyên gia của VPBankS. Theo ông, việc VN-Index có thể vượt đỉnh lịch sử năm 2021-2022 chỉ còn là câu chuyện thời gian và kỳ vọng, mốc thời gian vượt qua có thể rơi vào tầm tháng 9 hoặc tháng 10 năm nay và trong điều kiện dòng tiền ngoại tiếp tục giải ngân mạnh mẽ như hiện nay, VN-Index có thể chạm vùng đỉnh tầm cuối tháng 7, đầu tháng 8 này.
4 ngày
Tài chính - Thị Trường
Việt Nam đang trải qua giai đoạn chuyển đổi dân số nhanh chóng. Sự già hóa dân số là cơ hội để phát triển thị trường hàng hóa phục vụ nhu cầu đặc thù cho người cao tuổi, giới chuyên môn gọi là nền kinh tế bạc. Hiện nay, tuy chưa được khai thác triệt để nhưng nhiều doanh nghiệp cũng đã nhận ra cơ hội kinh doanh hấp dẫn trong lĩnh vực này.
4 ngày
Tài chính - Thị Trường
Theo chuyên gia VinaCapital đánh giá, dù áp lực lên tỷ giá không hề nhỏ tuy nhiên sự biến động của tỷ giá nếu có cũng không đáng quan ngại bởi đang có nhiều yếu tố tích cực ủng hộ cho thị trường chứng khoán.
6 ngày
Thời sự - Chính trị
Theo quy định mới, hàng nhập khẩu có giá trị dưới 1 triệu đồng, sẽ áp dụng quy trình thu thuế giá trị gia tăng (VAT) tự động qua các đơn vị chuyển phát nhanh.
6 ngày
Tài chính - Thị Trường
Thị trường chứng khoán đã ghi nhận nhiều dấu ấn đặc biệt trong tuần qua như việc VN30 lập đỉnh, khối ngoại chi mạnh giải ngân cùng triển vọng VN-Index vượt đỉnh lịch sử trong tâm lý tích cực của nhà đầu tư.
1 tuần
Thời sự - Chính trị
Tâm điểm của bức tranh kinh tế thế giới hôm nay là một sự đối lập sâu sắc: trong khi những đòn thuế quan cứng rắn từ Hoa Kỳ phủ bóng đen lên triển vọng thương mại và tăng trưởng toàn cầu, thì một "ngọn hải đăng" công nghệ mang tên Nvidia vẫn rực sáng, xô đổ mọi kỷ lục để trở thành công ty đầu tiên trên thế giới được định giá 4 nghìn tỷ USD.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Một làn sóng chấn động đã lan khắp các thị trường châu Á vào phiên giao dịch ngày 8/7, nhưng không theo cách mà nhiều người vẫn dự đoán.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Tâm lý lo lắng của người dân đã lan ra tiêu dùng, cùng đó sự chậm lại của vòng quay tiền trong nền kinh tế dù cung tiền đẩy ra nhiều là nguyên nhân dẫn đến thực tế trên, theo TS. Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách của Thủ tướng.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Tác động thuế quan với các doanh nghiệp có thể xuất hiện trong quý 3 và quý 4 tới đây. Khi mức định giá của thị trường đã không còn rẻ, VN-Index được cho sẽ hướng tới vùng giá mục tiêu 1.420 điểm, khó vượt lên vùng đỉnh lịch sử năm 2022, SHS Research cho biết.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Dù còn phải chờ đợi thêm công bố chính thức về thuế quan từ Mỹ nhưng theo nhiều chuyên gia, hiện tại các yếu tố nội lực tích cực sẽ đóng vai trò then chốt hơn so với hoạt động xuất khẩu trong quyết tâm đạt mục tiêu tăng trưởng của nền kinh tế.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Chứng khoán bật tăng hơn 7 điểm trong phiên sáng, tuy nhiên phiên chiều có thời điểm chỉ số rơi xuống hơn 10 điểm, kết phiên VN-Index vẫn giảm so với phiên hôm qua khi thông tin thuế đối ứng Mỹ áp cho Việt Nam xuất hiện trên trang mạng xã hội của ông Donald Trump.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Tổng thống Mỹ, Donald Trump, công bố một thỏa thuận thương mại bước đầu đã được thiết lập với Việt Nam, trong đó thuế xuất khẩu hàng hóa từ Việt Nam đến Mỹ sẽ vào khoảng 20%, trong khi hàng hóa từ Mỹ vào nước ta sẽ được miễn thuế hoàn toàn.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Nhóm cổ phiếu chứng khoán đồng loạt bật tăng trong phiên giao dịch ngày 2/7 đã kéo thị trường đi lên. VN-Index kết phiên tăng 7 điểm vượt ngưỡng 1.380 điểm.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Ngày 30/6/2025, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 174/2025/NĐ-CP quy định chính sách giảm thuế giá trị gia tăng theo Nghị quyết số 204/2025/QH15 ngày 17/6/2025 của Quốc hội. Nghị định có hiệu lực từ ngày 1/7/2025 đến hết ngày 31/12/2026.
2 tuần
Xem thêm