Thứ hai, 15/09/2025
Doanh Nhân Trẻ

Doanh Nhân Trẻ

  • Click để copy

Sẽ tiếp tục có một đợt hạ lãi suất điều hành?

Thư Linh
- 11:30, 22/05/2023

(DNTO) - Sau hai đợt giảm lãi suất điều hành, nhiều chuyên gia dự đoán, khả năng thị trường sẽ đón nhận thêm một đợt giảm mới.

Thách thức từ lãi vay

Sau hai đợt hạ lãi suất điều hành từ phía Ngân hàng Nhà nước (NHNN), các tổ chức tín dụng trong nước cũng đã liên tục đua nhau giảm lãi suất huy động. Tuỳ theo thời hạn tiền gửi và theo mỗi ngân hàng, mức giảm có khác nhau. Tuy nhiên, có thể nói mức giảm còn tương đối chậm, chưa đáng kể, một yếu tố khiến lãi suất cho vay chưa thể hạ nhiệt nhiều.

Thực tế cho thấy, mặt bằng lãi suất cho vay vẫn ở mức cao hơn so với thời điểm trước Covid. Thống kê cho thấy, lãi vay cho kỳ hạn 6 tháng của nhiều tổ chức tín dụng vẫn dao động ở mức 10-10,5%/năm; kỳ hạn 12 tháng vẫn ở mức 11-12%/năm cho doanh nghiệp sản xuất thông thường; vay tiêu dùng hay mua nhà, nhiều tổ chức tín dụng dao động ở mức 13,5-14%/năm. 

Ảnh minh hoạ

Ảnh minh hoạ

Trung bình, lãi suất cho vay tiền đồng phát sinh mới của các ngân hàng hiện ở mức khoảng 9,3%/năm, tỷ lệ này đã giảm nhẹ khoảng 0,65%/năm so với cuối năm 2022, vẫn chưa thấm với kỳ vọng của nền kinh tế.

Chính điều này khiến tăng trưởng tín dụng bốn tháng đầu năm vẫn tương đối thấp. Tính đến ngày 27/4 vừa qua, tín dụng toàn nền kinh tế đạt trên 12 triệu tỷ đồng, tăng 3,04% so với cuối năm 2022. Theo Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN), ông Đào Minh Tú, dù NHNN đã và đang triển khai đồng bộ các giải pháp này, song tăng trưởng tín dụng những tháng đầu năm vẫn thấp, một trong những nguyên nhân là "cầu đầu tư, sản xuất kinh doanh giảm".

Điều này cho thấy, tiền có thể vẫn phải nằm ngủ trong két. "Nếu vẫn để nền kinh tế khan tiền, doanh nghiệp “đói” tiền mặt, tiền nằm ở NHNN không quay vòng được, sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động sản xuất, kinh doanh và đời sống của doanh nghiệp, cũng như kéo theo thất nghiệp, mất việc, thiếu việc làm gia tăng", ông Phạm Xuân Hòe, nguyên Phó viện trưởng Viện Chiến lược ngân hàng NHNN trả lời báo chí.

Và cũng theo ông Hoè, CPI trong 4 tháng đầu năm nay chỉ tăng 3,84% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 4,9% là mức vô cùng thấp, điều kiện lý tưởng để nhà điều hành mạnh dạn bơm tiền ra nền kinh tế.

Giảm lãi suất, mở cung tiền?

Theo ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc phân tích từ Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt, NHNN và Chính phủ đang có các chính sách tiền tệ và tài khoá để hỗ trợ cho thị trường chứng khoán và nền kinh tế, và cũng là định hướng tiếp tục thực hiện trong thời gian tới. Tuy nhiên, vị chuyên gia đưa ý kiến: "Nếu tôi là nhà điều hành thì việc tôi hoàn toàn phải tính đến câu chuyện tiếp tục hạ lãi suất, hỗ trợ thậm chí mạnh tay hơn để kéo nền kinh tế đặt được mục tiêu tăng trưởng cuối năm. Vì nếu như tình hình hiện nay, các mục tiêu tăng trưởng cuối năm khó đạt được".

Giai đoạn hiện nay, nếu tiếp tục hạ lãi suất điều hành, sẽ là bước ngoặt mấu chốt tác động dài hạn đến nền kinh tế và vào chi phí giá vốn nền kinh tế. Tuy nhiên, nhà điều hành cần ban hành sớm, vì các chính sách cần độ ngấm, nhanh thì 3 tháng không thì cần tới 6 tháng. "Nếu ban hành cuối năm sẽ không kịp ngấm để đạt mục tiêu kinh tế", ông cho biết.

Trong khi đó, VNDirect cho biết, bối cảnh thị trường kỳ vọng Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ dừng tăng lãi suất điều hành khiến áp lực tỷ giá và lãi suất trong nước sẽ tiếp tục hạ nhiệt; động thái đảo chiều chính sách tiền tệ của NHNN đã rõ, "chúng tôi kỳ vọng NHNN sẽ giảm lãi suất điều hành thêm ít nhất là 50 điểm cơ bản từ nay tới cuối năm 2023".

Một chuyên gia đưa ý kiến, hiện tiền đang tụ nhiều trong bất động sản và trái phiếu, tuy nhiên thanh khoản ở những lĩnh vực này lại đang đóng băng. Các số liệu xuất nhập khẩu đang suy giảm. Trong khi đó, Fed duy trì lãi suất cao khiến kinh tế toàn cầu giảm tốc. Nền kinh tế trong nước đang bị tác động kép cả nội tại và ngoại vi.

"Các nhà làm chính sách sẽ phải tính đến chuyện quay xe cung tiền ra, phải nghĩ cách để tiền thẩm thấu và kích hoạt nền kinh tế. Tuy nhiên, nếu chính sách gấp gáp như cơ thể bạo bệnh bị bơm thuốc bổ và khi cơ thể bị suy kiệt sẽ không dễ để hấp thụ", ông cho biết, và theo tính toán của ông, tính từ đầu năm đến nay có hàng chục nghị định gấp rút được ra mắt.

NHNN cũng đã bật đèn xanh cho chính sách tiền tệ thời gian tới. Thống đốc Nguyễn Thị Hồng tại một cuộc họp gần đây cho biết, thời gian tới, NHNN sẽ cân nhắc điều kiện nếu được thì sẽ giảm lãi suất điều hành, hướng tới mục tiêu tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp và người dân nhưng vẫn phải đảm bảo chính sách tiền tệ ổn định và an toàn kinh tế vĩ mô.

Tin khác

Tài chính - Thị Trường
Chính sách thuế quan mới của Mỹ đã tạo ra một cú sốc lớn trên thị trường cà phê toàn cầu, trực tiếp đẩy giá cà phê tại nước này lên mức cao nhất trong gần 30 năm. Đây là một vấn đề đặc biệt nghiêm trọng khi Mỹ là nhà nhập khẩu cà phê lớn nhất thế giới và phụ thuộc gần như 100% vào nguồn cung từ nước ngoài.
20 giờ
Tài chính - Thị Trường
Việt Nam đang đến gần cột mốc nâng hạng thị trường, mở ra cơ hội cho dòng vốn toàn cầu gia nhập sâu hơn. Trong đó, cổ phiếu của Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) sở hữu vốn hóa gần 4,8 tỷ USD, với thanh khoản cao và room ngoại còn rộng cùng nền tảng kinh doanh vững chắc, được kỳ vọng sẽ được dòng vốn ngoại “chọn mặt gửi vàng”.
3 ngày
Tài chính - Thị Trường
Cuộc đối đầu trên thị trường đồ chơi sưu tầm đang nóng hơn bao giờ hết khi Miniso chính thức bước vào cuộc chơi với loạt sản phẩm Wakuku. Quyết định táo bạo này được đưa ra sau khi đối thủ Pop Mart làm mưa làm gió toàn cầu với búp bê Labubu, đạt doanh thu và lợi nhuận tăng kỷ lục.
6 ngày
Tài chính - Thị Trường
VN-Index vượt ngưỡng kháng cự quan trọng 1.700 điểm vào sáng nay với lực đỡ lớn đến từ nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Việc các chỉ số nợ công của Việt Nam được giữ ở mức thấp kỷ lục, chỉ 34% GDP vào cuối năm 2024, đang tạo ra một dư địa chính sách tài khóa chưa từng có. Đây vừa là cơ hội vàng để thúc đẩy các động lực tăng trưởng mới, vừa là áp lực đòi hỏi hiệu quả sử dụng vốn phải được đặt lên hàng đầu trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
VinFast Evo Grand đang ghi điểm trong mắt người dùng với “cốp rộng miên man”, phạm vi hoạt động lên tới 262 km/lần sạc cùng giá bán mềm hơn hẳn xe xăng cùng cỡ.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Riêng tháng 8, giá trị bán ròng của nhà đầu tư ngoại trên cả 3 sàn đã đạt trên 30 ngàn tỷ đồng, con số này chiếm tới 48% tổng giá trị bán ròng của khối này kể từ đầu năm tới nay.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
PDD Holdings, gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc và là công ty mẹ của nền tảng đang gây bão toàn cầu Temu, vừa công bố kết quả kinh doanh quý II đầy ấn tượng.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Đồng loạt nhiều cổ phiếu ngân hàng tăng đỉnh lịch sử, thu hút mạnh dòng tiền trên thị trường và trở thành trụ đỡ cho thị trường chinh phục các mốc kỳ lục mới.
3 tuần
Tài chính - Thị Trường
Xu thế chốt lời của thị trường trong phiên sáng nhanh chóng được dòng tiền đón nhận khiến thị trường bật tăng trở lại. Dù rung lắc mạnh mẽ, VN-Index từng mất gần 40 điểm trong phiên sáng, tuy nhiên kết phiên chỉ số vẫn chinh phục đỉnh cao mới 1.664 điểm trong phiên giao dịch ngày 20/8.
3 tuần
Tài chính - Thị Trường
Nvidia và các nhà cung cấp sản phẩm phần cứng AI dẫn đầu đợt tăng giá cổ phiếu khi lo ngại về thuế quan giảm bớt.
3 tuần
Tài chính - Thị Trường
Thị trường chứng khoán Mỹ vừa trải qua một phiên giao dịch đầy biến động vào thứ Ba (19/8), chứng kiến sự sụt giảm mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ, trong khi các nhà đầu tư trên toàn cầu đều đang dồn sự chú ý vào bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông Jerome Powell.
3 tuần
Tài chính - Thị Trường
Tháng 7/2025 ghi dấu một bước tiến tích cực của Masan khi mảng bán lẻ WinCommerce tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, củng cố kỳ vọng vào triển vọng kinh doanh nửa cuối năm. Kết quả này không chỉ khẳng định hiệu quả chiến lược mở rộng và tối ưu vận hành, mà còn trở thành động lực quan trọng hỗ trợ xu hướng tăng giá của cổ phiếu MSN, vốn vừa vượt đỉnh một năm và thu hút mạnh mẽ dòng tiền trên thị trường.
3 tuần
Tài chính - Thị Trường
Định giá của thị trường mới chỉ ở mức trung bình 5 năm, tương đương với thị trường tương tự Việt Nam. Dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu tăng trưởng nóng. Theo SSI Research, mức tăng điểm thị trường ở hiện tại vẫn chưa phản ánh hết câu chuyện tăng trưởng sắp tới của Việt Nam.
3 tuần
Tài chính - Thị Trường
Dù nhận định thị trường sẽ tích cực cho đến cuối năm nay, nhưng nhóm nghiên cứu của Agriseco Research vẫn lưu ý nhà đầu tư 3 yếu tố ảnh hưởng đến thị trường cần quan sát: tỷ giá, thuế quan Mỹ và bất ổn chính trị trên toàn cầu.
3 tuần
Xem thêm