Tăng trưởng quý 3 và quý 4 sẽ lần lượt là 10-12% và 50-55%

Giai đoạn nửa cuối năm 2023 được cho là một giai đoạn nhiều thuận lợi của chứng khoán trong nước dù vẫn còn không ít thách thức và khó khăn đan xen.

Cụ thể, khối phân tích của Agriseco Research, cho biết, trên thế giới, lạm phát đang dần hạ nhiệt, Cụ Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể đã đi tới cuối chu kỳ tăng lãi suất. Tuy nhiên, sự cạnh tranh chiến lược giữa các nước lớn hay việc nền kinh tế Trung Quốc đang có dấu hiệu suy yếu sẽ tiềm ẩn rủi ro với thị trường.

Trong nước, lạm phát đã ổn định; tỷ giá dù có chịu áp lực tăng nhưng vẫn trong tầm kiểm soát; lãi suất theo xu hướng giảm cùng với việc nhiều chính sách tháo gỡ khó khăn kinh tế của Chính phủ sẽ động lực thúc đẩy thị trường trong những tháng còn lại của năm 2023.

Theo đó, Agriseco Research dự phóng, "lợi nhuận toàn thị trường sẽ tăng trưởng dương trở lại trong nửa cuối năm với mức tăng trưởng quý 3 và quý 4 lần lượt là 10-12% và 50-55% trên mức nền thấp cùng kỳ". Lợi nhuận thị trường cả năm có thể giữ mức tăng trưởng từ 4-8% so với năm 2022.

VN-Index sẽ bứt phá qua vùng điểm hiện tại hướng tới mốc 1.250 điểm vào cuối năm 2023 trên cơ sở lợi nhuận toàn thị trường có thể lấy lại đà tăng trưởng đã mất và P/E hợp lý 13 lần. 

Chọn cổ phiếu định giá rẻ để đầu tư

Trong bối cảnh nhiều cổ phiếu được định giá không còn rẻ, các cổ phiếu đầu ngành, định giá rẻ càng trở nên hấp dẫn và mở ra nhiều cơ hội đầu tư.

Lựa chọn trong rổ chỉ số VN30, Agriseco Research đưa ra hai phương pháp lọc cổ phiếu. Phương pháp 1, so sánh P/B tương quan với hiệu quả sinh lời ROE của doanh nghiệp và phương pháp 2, so sánh P/B và P/E với trung bình 5 năm.

Theo đó, từ phương pháp 1, phương pháp P/B nhằm so sánh mức độ tương quan giữa giá trị cổ phiếu và giá trị sổ sách của doanh nghiệp và lấy thời điểm cuối năm 2019 làm mốc so sánh do đây là thời điểm trước khi dịch Covid-19 xuất hiện, kinh doanh doanh nghiệp vẫn tương đối ổn định và cũng là giai đoạn chưa có nhiều yếu tố bất thường về mặt bằng định giá, chính sách tiền tệ và lãi suất.

"Chỉ có 3/30 cổ phiếu đang ghi nhận định giá P/B thấp hơn so với trước dịch Covid 19 và đồng thời có ROE được cải thiện, trong đó bao gồm TCB, VIC, VRE", Agriseco Research.

Trong khi đó, với phương pháp thứ 2, 11/30 cổ phiếu đang ghi nhận mức định giá P/B và P/E hiện tại thấp hơn so với trung bình 5 năm.

"Trong đó có 6 cổ phiếu ngân hàng trong rổ VN30 bao gồm: ACB, HDB, MBB, TCB, TPB, VIB. Ngoài ra còn các cổ phiếu BVH, GAS, SAB, VHM, VRE", các chuyên gia nhận định. Hai cổ phiếu trong nhóm VN30 thoả mãn cả hai phương pháp lọc trên là TCB và VRE.

Tập hợp các yếu tố trên, Agriseco Research khuyến nghị đầu tư: "Chúng tôi ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu có mặt bằng định giá chưa quá đắt đỏ, có mặt bằng giá cổ phiếu cách vùng đỉnh đủ dư địa và có kết quả kinh doanh tương đối ổn định như VRE, TCB, BVH, SAB, GAS", các chuyên gia cho biết.