Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc tuần giao dịch bằng một phiên bán tháo trên diện rộng làm chỉ số VN-Index bốc hơi gần 56 điểm, theo đó xóa sạch mức tăng của cả 4 tuần giao dịch trước đó cộng lại. Nguyên nhân chính của phiên bán tháo này xuất phát từ động thái chủ động hạ margin của nhà đầu tư sau khi một công ty chứng khoán top đầu thị phần môi giới thông báo giảm tỷ lệ ký quỹ với nhiều cổ phiếu từ ngày 22/8. 

Bên cạnh đó, diễn biến tiêu cực của nhóm cổ phiếu trụ cột như họ cổ phiếu “Vin” và đợt tăng mạnh vừa qua của tỷ giá trong nước và thông tin tiêu cực về một tập đoàn bất động sản lớn tại Trung Quốc khiến tâm lý nhà đầu tư lo sợ, là nguyên nhân dẫn đến phiên bán tháo xuất hiện.

Đà bán ra càng mạnh về cuối phiên khiến chỉ số VN-Index chốt phiên ngày “thứ sáu” tại mức 1.178,0 điểm, giảm mạnh 4,4% so với đầu tuần. Ngoài ra, HNX-Index cũng giảm mạnh 3,8% xuống 236,0 điểm và UPCoM-Index giảm 4,3% xuống 89,3 điểm. Tất cả các nhóm ngành đồng loạt giảm mạnh trong tuần này, với mức giảm mạnh nhất đến từ bất động sản và bán lẻ sau khi đã tăng nóng trong vài tháng qua.

Tuần qua, VIC (-7,9%) và VHM (-6,7%) là hai cổ phiếu gây áp lực lớn lên thị trường, lấy đi hơn 10 điểm của VN-Index. Theo sau là các cổ phiếu vốn hóa lớn như BID (-5,4%), VPB (-6,4%), MSN (-6,5%), GAS (-3,8%); FPT (+4,3%) và SSI (+0,5%) là 2 cổ phiếu hiếm hoi trong rổ VN30 nâng đỡ thị trường. 

Thanh khoản tuần qua tăng mạnh với giá trị giao dịch bình quân phiên trên 3 sàn đạt 29.006 tỷ đồng (+10,2% so với tuần trước), chủ yếu tập trung ở phiên bán tháo cuối tuần với khối lượng giao dịch cao lịch sử. Tuần này, khối ngoại tiếp tục bán ròng lần lượt 987 tỷ đồng (+34,7% so với tuần trước) và 143 tỷ đồng (+194% so với tuần trước) trên HoSE và HNX trong khi đó mua ròng nhẹ trên UPCoM với giá trị 25 tỷ đồng (-627% so với tuần trước). Tổng cộng, khối ngoại bán ròng 1.104 tỷ đồng trên cả ba sàn.

Nhận định về diễn biến thị trường tuần mới (tuần 21 - 25/8), ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, Công ty Chứng khoán VPS, cho rằng áp lực điều chỉnh có thể diễn ra ngay ở 1 đến 1,5 phiên giao dịch đầu tuần, nhưng việc bật hồi trở lại có thể diễn ra ngay cho dù có thể không bù đắp được phiên giảm điểm cuối tuần trước. Nhìn chung thị trường đang trong pha điều chỉnh thì tuần tới sẽ là tuần "dò đáy ngắn hạn" của đợt điều chỉnh này.

"Kinh nghiệm đầu tư và khả năng kiểm soát tâm lý của các nhà đầu tư mới sẽ vẫn là rào cản khiến các nhà đầu tư ít kinh nghiệm dễ bắt chước những hành động của đám đông hoặc các nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn. Việc đi ngược số đông để đầu tư/giao dịch cổ phiếu hơn hay chỉ là việc kiên trì mua và nắm giữ một số cổ phiếu nhiều tiềm năng được ưa thích đôi khi lại là chiến lược phù hợp. Việc thị trường giảm mạnh khiến số đông nhà đầu tư sợ hãi nhưng đây lại là cơ hội để xem xét cổ phiếu tốt nào đang giảm giá về mức giá hấp dẫn để mua gom không lại là lúc mà các nhà đầu tư cần theo dõi trong tuần", ông Khánh khuyến nghị.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam, lại cho rằng phần lớn giao dịch trên TTCK Việt Nam là các nhà đầu tư nhỏ lẻ với tỷ lệ chiếm 90% giá trị giao dịch toàn thị trường và thường các nhà đầu tư sẽ hành động theo xu hướng của thị trường. Ở thời điểm hiện tại, diễn biến thị trường cũng bị tác động rất nhiều từ yếu tố tâm lý, khi hiện nay các nhà đầu tư đang có tâm lý bi quan trở lại với diễn biến thị trường trong ngắn hạn.

Về phần mình, ông Đinh Quang Hinh, Khối phân tích, CTCK VNDirect cho rằng, vấn đề về tỷ giá cũng đang có dấu hiệu hạ nhiệt khi đã quay đầu giảm mạnh trong phiên ngày thứ Năm và thứ Sáu tuần qua. Trong khi đó nhóm cổ phiếu họ “Vin” có thể sớm lấy lại sự cân bằng. Do đó, ông Hinh kỳ vọng thị trường có thể xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật trong tuần tới và nhà đầu tư nên ngừng hành động bán tháo. Nhà đầu tư nên chờ các nhịp phục hồi kỹ thuật để hạ tỷ trọng cổ phiếu thay vì bán tháo trong những phiên giảm điểm mạnh. Vùng 1.150 - 1.170 điểm sẽ là vùng hỗ trợ mạnh cho chỉ số VN-Index.

"Trong trung hạn, chúng tôi vẫn duy trì đánh giá tích cực đối với triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam với các yếu tố hỗ trợ mạnh như môi trường lãi suất; Chính phủ bơm tiền thông qua các động thái đẩy mạnh đầu tư công, kích cầu tiêu dùng (giảm thuế, phí, tăng lương cơ sở,…); và xu hướng phục hồi của nền kinh tế và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trong những tháng cuối năm. Đối với những nhà đầu tư chuẩn bị vào thị trường hoặc đã lỡ nhịp tăng điểm trước và đang giữ tỷ trọng tiền mặt cao, nhịp điều chỉnh lần này có thể mang đến “điểm mua tốt” để nhà đầu tư tích lũy và xây dựng danh mục cổ phiếu cho mục tiêu trung, dài hạn", ông Hinh khuyến nghị.