Tuần qua, thị trường có một tuần giao dịch rất hứng khởi về mặt điểm số (+1,9%) nhưng lại không sôi động về mặt thanh khoản. VN-Index tăng 1,94% so với tuần trước lên mức 1.244,70 điểm. HNX-Index tăng 3,27% lên 235,68 điểm. Thanh khoản trung bình trên HoSE cải thiện tốt so với các tuần trước nhưng dưới mức trung bình.

Thị trường phân hóa mạnh, mức độ phục hồi tốt tập trung ở các mã/nhóm mã kết quả kinh doanh quý 1/2024 tích cực, nhiều mã/nhóm mã vượt hoặc tiệm cận vùng đỉnh giá cũ. Nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng với giá trị 3.139 tỷ đồng trên HoSE, tập trung đột biến tại VHM.

Diễn biến nổi bật nhất là nhóm cổ phiếu công nghệ, viễn thông trước các báo cáo kết quả kinh doanh quý 1/2024 tăng trưởng tốt. Nhóm cổ phiếu dầu khí cũng có diễn biến tích cực vượt trội trước thông tin Petrovietnam vừa có 2 phát hiện quan trọng tại giếng R79, mỏ Rồng thuộc Lô 09-1 và giếng BA-1X, mỏ Bunga Aster, Lô PM3 CAA. Trong khi đó nhóm cổ phiếu ngân hàng phân hóa hơn, đa số biến động trong biên độ hẹp, thanh khoản dưới mức trung bình.

Ông Trương Thái Đạt, Giám đốc Phân tích, Công ty chứng khoán DSC nêu hai lý do để đánh giá biến động từ thị trường vàng đang là một trong những cản trở khiến thị trường chưa thể bứt phá vùng 1.290 điểm. Thứ nhất, thị trường vàng là kênh đầu tư phòng thủ truyền thống, khi giá tăng sẽ khiến nhà đầu tư đề phòng với các thị trường đầu tư rủi ro hơn như thị trường chứng khoán (phải lưu ý thêm rằng đây chỉ là rào cản tâm lý, từ đầu 2020 tới nay tương quan giữa giá vàng và thị trường cổ phiếu tương đối đồng nhất).

Lý do thứ hai, chênh lệch giá vàng Việt Nam và thế giới có mối tương quan chặt chẽ với dòng chảy ngoại tệ, mức chênh lệch này gia tăng sẽ gây sức ép lên tỷ giá và gián tiếp gia tăng rủi ro thắt chặt tiền tệ.

Tuy nhiên, ông Đạt vẫn lạc quan về triển vọng của thị trường trong trung - dài hạn, bối cảnh tổng thể về vĩ mô hiện tại đang hoàn toàn ủng hộ cho khả năng tiếp diễn xu thế tăng của VN-Index. Tuy nhiên, cần đánh giá thời điểm tốt nhất để tham gia thị trường để tiết kiệm thời gian và chi phí, kịch bản lý tưởng nhất đang chờ đợi là VN-Index cần thời gian điều chỉnh và tích lũy trong biên độ 1.200-1.250 điểm khoảng 10 phiên giao dịch nữa.

Đưa ra quan điểm về những nhóm cổ phiếu đang có nhiều cơ hội hơn trong bối cảnh hiện tại, ông Đạt cho rằng: Dù thanh khoản thị trường không cao nhưng dòng tiền vẫn ưa chuộng các cổ phiếu vốn hóa lớn, thông thường trong bối cảnh thanh khoản thị trường thấp thì các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ sẽ có khả năng tăng giá tốt hơn. Những cổ phiếu vốn hóa lớn thay phiên nhau tăng giá là chi tiết khá đáng chú ý trong tuần qua như: VJC, HPG, PLX, FPT, MWG.

"Một chi tiết rất thú vị là trên thị trường vào lúc này là dòng tiền có sự chọn lọc rất tinh tế. Thị trường không có nhóm ngành dẫn dắt chính nhưng ở mỗi nhóm ngành đều có sự hiện diện của một cổ phiếu tạo được hiệu ứng rất tốt. Chẳng hạn, MWG trong ngành bán lẻ, FPT trong ngành công nghệ, TCB trong ngành ngân hàng, HCM trong ngành chứng khoán, HPG trong ngành thép, TCH trong ngành bất động sản", chuyên gia DSC phân tích.

Còn đại diện của công ty chứng khoán Maybank Investment Bank và VPS đều cho rằng, nhóm công nghệ (đặc biệt các công nghệ hot như AI), năng lượng (năng lượng xanh, sạch), vận tải (chú yếu vận tải hàng không) và các nhóm tiềm năng như bất động sản, nguyên vật liệu, hàng tiêu dùng, dầu khí, hoá chất, cảng biển... vẫn là những nhóm cổ phiếu ưu tiên trong thời điểm này.

Chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán SHS khuyến nghị, trong bối cảnh hiện tại, việc thị trường tiếp tục tích lũy là hợp lý. Nhà đầu tư ngắn hạn không nên mua đuổi giá ở vùng giá hiện tại và kiên nhẫn chờ đợi. Nhà đầu tư trung - dài hạn tiếp tục nắm giữ danh mục và nên chờ nhịp điều chỉnh nếu muốn giải ngân thêm do mặt bằng giá hiện tại không còn quá hấp dẫn khi VN-Index đang vận động ở vùng cản trên của kênh tích lũy.