Thông điệp không gấp rút thắt chặt tiền tệ từ lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tạm thời xoa dịu tâm lý thị trường nhưng vẫn neo chi phí vốn toàn cầu ở mức đỉnh nhiều năm. Giới đầu tư đang phải điều chỉnh kịch bản kinh doanh trước sự bất định kéo dài của chính sách tiền tệ.

Giới đầu tư toàn cầu đang rơi vào trạng thái phập phồng chờ đợi khi Ngân hàng trung ương Mỹ lựa chọn chiến thuật quan sát thay vì đưa ra cam kết rõ ràng về lộ trình tiền tệ. Theo Reuters, phát biểu ngày 29/9 của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York, John Williams, đã phát đi tín hiệu rằng cơ quan này chưa cần phải vội vã tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Ông John Williams nhận định cơ quan quản lý tiền tệ có đủ thời gian để đánh giá tác động từ các đợt điều chỉnh trước đó trước khi đưa ra bước đi tiếp theo. Dù lạm phát Mỹ hiện duy trì ở mức 3,7%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, lãnh đạo Fed khẳng định hành động thắt chặt không còn diễn ra ở thế dồn dập, Bloomberg đưa tin.

Tuy nhiên, tuyên bố này không đồng nghĩa với việc chu kỳ thắt chặt đã khép lại hoàn toàn. Trả lời Financial Times, ông Mohamed El-Erian, Cố vấn Kinh tế trưởng tại Allianz, cho biết thị trường đang đánh giá thấp khả năng Fed sẽ giữ mặt bằng chi phí vay vốn ở mức cao trong một thời gian dài hơn dự kiến.

Phản ứng trước thông điệp từ đại diện Fed, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm nhẹ sau khi chạm mốc 5,25%, mức cao nhất kể từ năm 2007. Sự biến động này phản ánh cuộc giằng co dữ dội giữa kỳ vọng hạ nhiệt nền kinh tế và nguy cơ lạm phát bùng phát trở lại do giá năng lượng tăng vọt.

Các chiến lược gia tại Goldman Sachs nhận định áp lực từ chi phí vốn đắt đỏ đang đè nặng lên các quyết định đầu tư kinh doanh trên toàn cầu. Khi dòng tiền thông minh bắt đầu rút lui khỏi các tài sản rủi ro để trú ẩn vào trái phiếu chính phủ Mỹ, các thị trường mới nổi lập tức chịu làn sóng rút vốn và áp lực mất giá tiền tệ.

Với thị trường Việt Nam, việc Fed tạm ngưng tăng lãi suất mang lại khoảng trống dễ thở ngắn hạn cho tỷ giá USD/VND vốn đang chịu nhiều sức ép. Mặc dù vậy, các doanh nghiệp xuất nhập khẩu trong nước vẫn cần chủ động ứng phó với kịch bản mặt bằng lãi suất USD tiếp tục neo cao đến hết năm.

Việc theo dõi sát sao từng chỉ số lạm phát và việc làm của Mỹ trở thành bài toán bắt buộc đối với các nhà điều hành chính sách và giới đầu tư Việt Nam. Trong bối cảnh sự bất định trở thành trạng thái bình thường mới, năng lực quản trị rủi ro tỷ giá sẽ quyết định sức bền của doanh nghiệp.