Thứ tư, 09/07/2025
Doanh Nhân Trẻ

Doanh Nhân Trẻ

  • Click để copy

Khoảng 70 ngàn tỷ đồng hút qua kênh tín phiếu của NHNN, cơ hội mới với đầu tư chứng khoán

Thư Linh
- 13:09, 28/09/2023

(DNTO) - Việc liên tục hút tiền qua kênh tín phiếu tới 5 phiên liên tiếp của NHNN khiến thị trường chứng khoán rung lắc. Chính sách tiền tệ vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều nhưng cơ hội lại mở cho nhà đầu tư chứng khoán.

Động thái tích cực từ NHNN

Tính đến hết ngày 27/9, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có 5 ngày làm việc liên tiếp đấu thầu thành công trên kênh thị trường mở.

Cụ thể, từ ngày 21/9, khối lượng phát hành tín phiếu ban đầu với mức giá trị 10 ngàn tỷ đồng, lãi suất 0,69%/năm. Tiếp tục cho đến ngày 27/9, khối lượng phát hành tăng dần lên mức 20 ngàn tỷ đồng/ngày và có thể thấy lượng thành viên tham gia đấu thầu có giảm và lãi suất cũng giảm không được như ngày ban đầu, như ngày 25/9, lãi suất chỉ còn 0,49%/năm; ngày 26/8 là 0,58%.

Đáng chú ý, kỳ hạn của các đợt phát hành khá ngắn, chỉ 28 ngày, cho thấy nhà điều hành khá cẩn trọng. Như vậy, chỉ sau 5 ngày, NHNN đã hút về hơn 70 ngàn tỷ đồng, một con số chưa phải quá lớn nhưng việc liên tục thực hiện trong vài ngày ít nhiều gây lo ngại về sự đảo chiều của chính sách tiền tệ, cũng như sự biến động của dòng vốn trên thị trường chứng khoán.

Ảnh minh hoạ

Ảnh minh hoạ

Tuy nhiên, theo bà Thái Thị Việt Trinh, Chuyên viên phân tích từ SSI Research, động thái trên của nhà điều hành chỉ nhằm "đánh giá được khối lượng dư thừa của thanh khoản hệ thống ngân hàng", hướng tới mục tiêu hỗ trợ tỷ giá và lãi suất.

Cụ thể, nửa đầu năm NHNN đã mua vào 6 tỷ đô la bổ sung vào nguồn ngoại hối, tương đương 130 nghìn tỷ đồng bơm vào thanh khoản hệ thống ngân hàng. Theo đó, đợt đấu thầu tín phiếu nhằm hút ngược trở lại sau 3 tháng giúp hệ thống ngân hàng duy trì trạng thái dồi dào từ thời điểm đó, trong bối cảnh nhu cầu tín dụng yếu.

"Đây là bước đi ban đầu của NHNN nhằm kiểm tra thanh khoản toàn hệ thống (nhất là ở thời điểm cuối quý) và có những đánh giá cho mức lãi suất phù hợp trên thị trường 2 để hạn chế tối đa ảnh hưởng lên mặt bằng lãi suất thị trường 1", bà nhận định. 

Trong khi đó, theo quan sát của bà, mức tín phiếu lưu hành tối đa mà NHNN đã thực hiện trong nhiều năm trở lại đây khoảng 200 nghìn tỷ đồng, như vậy với 70 ngàn tỷ đồng đã phát hành, dư địa NHNN còn khoảng 130 tỷ đồng, tương đương 6-7 phiên giao dịch nữa.

Như vậy, theo bà Trinh, mốc quan trọng để có thể đưa ra các đánh giá chính xác khi tổng khối lượng tín phiếu phát hành đạt mức 130 nghìn tỷ đồng (tương đương khoảng 3 ngày nữa với tốc độ hiện tại) và kèm theo yếu tố cần quan sát là mặt bằng lãi suất liên ngân hàng.

Hiện tại, động thái phát hành tín phiếu của nhà điều hành là "cách thức nhằm điều chỉnh trạng thái thanh khoản ngắn hạn trên hệ thống". NHNN hướng tới mục tiêu giảm áp lức đầu cơ tỷ giá ngắn hạn  và không đồng nghĩa với việc cơ quan này thực hiện đảo chiều chính sách tiền tệ. 

Theo đánh giá của chuyên gia SSI, đây là động thái tích cực của NHNN. Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn là lãi suất liên ngân hàng và cân đối ngoại tệ trên hệ thống có thể diễn biến không được như kỳ vọng, khi đó nhà điều hành khả năng phải sử dụng đến nghiệp vụ bán ngoại tệ từ dự trữ ngoại hối. 

Chứng khoán vì sao hấp dẫn hơn?

Những thông tin trên thị trường tiền tệ đã khiến thị trường chứng khoán chao đảo. Một phần các nhà đầu tư lo sợ sự đảo chiều của chính sách tiền tệ, một phần lo sợ thanh khoản trên thị trường sẽ không còn dồi dào.

Sau khi tăng hơn 15 điểm trong phiên 27/9 thì kết thúc phiên sáng hôm nay, 28/9, thị trường lại đang mất hơn 11 điểm.

Đà tăng giảm thất thường với biên độ dao động lớn, trong đó xu thế giảm là chủ yếu cho thấy sự phản ứng khá mạnh của thị trường, đặc biệt hiện tượng bán tháo đã xuất hiện do lo ngại.

Tuy nhiên, chính việc điều chỉnh mạnh của thị trường lại là cơ hội tốt để nhà đầu tư giải ngân. Hiện tại P/E của VN-Index đã về mức hấp dẫn với 15,6x. Nhà đầu tư có thời cơ để sở hữu những cổ phiếu triển vọng tích cực với mức giá hợp lý hơn hay cơ cấu lại danh mục tài sản để đón đầu quý 4/2023 và cho cả năm 2024.

Theo quan điểm của Maybank IRG Research, nhà đầu tư cũng nên quen dần với động thái hút hay bơm tiền của NHNN ở thời điểm hiện tại. Thực tế, NHNN đang làm thận trọng và có đong đếm. Chỉ cần lãi suất liên ngân hàng nhích lên, tỷ giá hạ nhiệt, NHNN sẽ dừng lại việc hút tiền, các chuyên gia cho biết. 

Tin khác

Tài chính - Thị Trường
Một làn sóng chấn động đã lan khắp các thị trường châu Á vào phiên giao dịch ngày 8/7, nhưng không theo cách mà nhiều người vẫn dự đoán.
23 giờ
Tài chính - Thị Trường
Tâm lý lo lắng của người dân đã lan ra tiêu dùng, cùng đó sự chậm lại của vòng quay tiền trong nền kinh tế dù cung tiền đẩy ra nhiều là nguyên nhân dẫn đến thực tế trên, theo TS. Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách của Thủ tướng.
1 ngày
Tài chính - Thị Trường
Tác động thuế quan với các doanh nghiệp có thể xuất hiện trong quý 3 và quý 4 tới đây. Khi mức định giá của thị trường đã không còn rẻ, VN-Index được cho sẽ hướng tới vùng giá mục tiêu 1.420 điểm, khó vượt lên vùng đỉnh lịch sử năm 2022, SHS Research cho biết.
2 ngày
Tài chính - Thị Trường
Dù còn phải chờ đợi thêm công bố chính thức về thuế quan từ Mỹ nhưng theo nhiều chuyên gia, hiện tại các yếu tố nội lực tích cực sẽ đóng vai trò then chốt hơn so với hoạt động xuất khẩu trong quyết tâm đạt mục tiêu tăng trưởng của nền kinh tế.
4 ngày
Tài chính - Thị Trường
Chứng khoán bật tăng hơn 7 điểm trong phiên sáng, tuy nhiên phiên chiều có thời điểm chỉ số rơi xuống hơn 10 điểm, kết phiên VN-Index vẫn giảm so với phiên hôm qua khi thông tin thuế đối ứng Mỹ áp cho Việt Nam xuất hiện trên trang mạng xã hội của ông Donald Trump.
5 ngày
Tài chính - Thị Trường
Tổng thống Mỹ, Donald Trump, công bố một thỏa thuận thương mại bước đầu đã được thiết lập với Việt Nam, trong đó thuế xuất khẩu hàng hóa từ Việt Nam đến Mỹ sẽ vào khoảng 20%, trong khi hàng hóa từ Mỹ vào nước ta sẽ được miễn thuế hoàn toàn.
6 ngày
Tài chính - Thị Trường
Nhóm cổ phiếu chứng khoán đồng loạt bật tăng trong phiên giao dịch ngày 2/7 đã kéo thị trường đi lên. VN-Index kết phiên tăng 7 điểm vượt ngưỡng 1.380 điểm.
6 ngày
Tài chính - Thị Trường
Ngày 30/6/2025, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 174/2025/NĐ-CP quy định chính sách giảm thuế giá trị gia tăng theo Nghị quyết số 204/2025/QH15 ngày 17/6/2025 của Quốc hội. Nghị định có hiệu lực từ ngày 1/7/2025 đến hết ngày 31/12/2026.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Luật Các tổ chức tín dụng (sửa đổi) có hiệu lực vào ngày 15/10 tới đây sẽ đẩy nhanh tốc độ xử lý nợ xấu của các tổ chức tín dụng, theo đó lợi nhuận của nhiều ngân hàng dự báo sẽ tăng, giúp nhóm cổ phiếu này được hưởng lợi.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Các quyết định đầu tư chứng khoán ngày càng khó khăn hơn khi thị trường có nhiều ẩn số đang chờ lời giải như thông tin thuế quan, kết quả kinh doanh quý 2 các doanh nghiệp niếm yết, giá vàng bất ngờ đảo chiều...
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Trong bối cảnh nền kinh tế số bùng nổ, các quốc gia Đông Nam Á đang đồng loạt hành động để đảm bảo công bằng và chống thất thu thuế từ lĩnh vực thương mại điện tử (TMĐT). Indonesia và Việt Nam là hai ví dụ điển hình mới nhất, mỗi nước áp dụng một cách tiếp cận riêng nhưng cùng chung mục tiêu đưa hàng triệu nhà bán hàng online vào khuôn khổ thuế.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) mới ra thông báo khuyến cáo khách hàng cảnh giác trước thủ đoạn lừa đảo rong hoạt động mua bán vàng miếng.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Chuyên gia VPBankS đã chỉ ra các nguyên nhân khiến tỷ giá tiếp tục tăng trong bối cảnh đồng đô la tiếp tục giảm.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Chiều 26/6, giá xăng dầu tiếp tục tăng theo quyết định điều chỉnh của Liên Bộ Công Thương - Tài chính. Đây là điều chỉnh tăng lần thứ 5 liên tiếp. Theo đó, giá xăng RON 95 tiến gần mốc 22.000 đồng/lít.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Malaysia quyết định dừng áp thuế chống bán phá giá với thép cuộn cán nguội và thép không hợp kim từ Việt Nam sau 5 năm áp dụng, mở ra cơ hội mới cho doanh nghiệp xuất khẩu thép.
1 tuần
Xem thêm