Thị trường phủ nhiều mây

Vào thứ Sáu, các chỉ số đã đảo ngược đà giảm gần đây. S&P 500 tăng 39,95 điểm, tương đương 1,1% lên 3825,33. Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ tăng 99,11 điểm, tương đương 0,9%, lên 11127,85. Dow Jones tăng 321,83 điểm, tương đương 1%, lên 31097,26.

Các cổ phiếu có khả năng chống lại sự hoảng loạn như tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu, trong khi các công ty công nghệ và các doanh nghiệp hàng tiêu dùng không thiết yếu vẫn dẫn đầu mức thua lỗ trong tuần.

Ngay cả khi tăng trưởng chậm lại, các nhà đầu tư vẫn cảnh giác với lạm phát dai dẳng, điều này đã buộc các ngân hàng trung ương phải đảo ngược các chính sách nới lỏng tiền tệ và đẩy nhanh việc tăng lãi suất. Điều đó đã tạo ra những điều kiện thách thức cho các thị trường, vì giá cả tăng nhanh khiến các quan chức Fed khó xoa dịu những lo ngại về tăng trưởng bằng chính sách tiền tệ nới lỏng. Các quan chức ngân hàng trung ương trên toàn thế giới cho biết họ lo ngại về việc kiềm chế lạm phát hơn là suy thoái kinh tế.

Cuộc chiến ở Ukraine và sự không chắc chắn về tốc độ sản xuất dầu trong tương lai khiến việc đánh giá đường đi của lạm phát và triển vọng suy thoái trở nên khó khăn. Giá năng lượng tăng là một thành phần chính của lạm phát. Dầu thô Brent, tiêu chuẩn quốc tế cho giá dầu, tăng 2,60 USD vào thứ Sáu, tương đương 2,4% lên 111,63 USD/thùng.

Nỗi lo lắng cũng xâm nhập vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Sự biến động lãi suất đã làm chậm lại việc bán trái phiếu mới. Theo các nhà phân tích của BMO Capital Markets, các công ty đầu tư đã phát hành khoảng 68 tỷ USD trái phiếu mới vào tháng trước, tổng số trái phiếu nhỏ nhất trong tháng 6 trong vòng 9 năm.

S&P 500 rơi vào thị trường con gấu, được định nghĩa là mức giảm 20% so với mức cao gần đây, các nhà đầu tư chứng khoán đã cân nhắc xem các công ty cá nhân sẽ tăng giá như thế nào trong bối cảnh triển vọng “nhiều mây” cho nửa cuối năm 2022. Giữa tháng này, các doanh nghiệp sẽ bắt đầu công bố kết quả tài chính quý II, các nhà đầu tư sẽ xem xét hiệu quả hoạt động trong thời gần đây.

Cổ phiếu Micron Technology giảm 1,63 USD, tương đương 3%, xuống 53,65 USD vào thứ Sáu sau khi nhà sản xuất chip này đưa ra triển vọng doanh thu thấp, làm mất lòng các nhà đầu tư ngay cả khi công ty báo cáo thu nhập tăng mạnh trong quý gần đây nhất. Cổ phiếu của Kohl’s giảm 7,01 USD, tương đương 20%, xuống 28,68 USD sau khi nhà bán lẻ này nói rằng các cuộc đàm phán tiếp quản với Franchise Group đã kết thúc mà không đạt được thỏa thuận nào.

Cổ phiếu của General Motors tăng 43 cent, tương đương 1,4%, lên 32,19 USD sau khi nhà sản xuất ô tô này giữ nguyên hướng dẫn cả năm của mình, mặc dù cảnh báo rằng những thách thức sản xuất sẽ đè nặng lên kết quả quý II. GM cho biết khoảng 95.000 xe đã được chế tạo mà không có một số chất bán dẫn nhất định do tình trạng thiếu hụt toàn cầu và chưa thể vận chuyển đến các đại lý.

Bitcoin, tiền điện tử lớn nhất thế giới theo giá trị thị trường, tiếp tục giao dịch dưới mức 20.000 USD khi những lo ngại về sự an toàn của tài sản kỹ thuật số vẫn còn. Giá của bitcoin đã vượt qua 60.000 đô la vào thời điểm cao nhất vào tháng 11 năm ngoái.

Ở châu Âu, Stoxx Europe 600 toàn lục địa kết thúc đi ngang. Cơ quan thống kê của Liên minh châu Âu cho biết lạm phát trong khu vực đồng euro đã tăng lên mức cao kỷ lục vào tháng Sáu.

Tại châu Á, các chỉ số chính đóng cửa với mức giảm. Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1,7%, trong khi Kospi của Hàn Quốc giảm 1,2%. Shanghai Composite của Trung Quốc giảm 0,3%. Hang Seng của Hồng Kông đã đóng cửa để nghỉ lễ.

Đồng đô la hưởng lợi

Chỉ số WSJ Dollar Index, đo lường đồng đô la so với rổ 16 loại tiền tệ khác, đã tăng 8,7% trong nửa đầu năm nay, mức tốt nhất kể từ năm 2010.

Thị trường tài chính đầy biến động, các nhà đầu tư đổ tiền vào đồng đô la như một sự đặt cược an toàn, việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng đang thúc đẩy đồng đô la tăng. Các nhà quản lý tiền tệ và quỹ đầu cơ có xu hướng ủng hộ các loại tiền tệ vì tin rằng các quốc gia sẽ giữ lạm phát trong tầm kiểm soát hoặc tham gia để vực dậy thị trường tài chính.

Đối với các công ty đa quốc gia, đồng đô la mạnh có nghĩa là xem xét mức độ rủi ro tiền tệ. Theo FactSet, các công ty trong S&P 500 đã báo cáo tổng cộng 7,42 tỷ USD ảnh hưởng ngoại hối trong quý đầu tiên so với cùng kỳ năm trước. Đồng đô la Mỹ có chức năng là tiền tệ dự trữ của thế giới và được sử dụng để giao dịch hàng hóa trong nền kinh tế toàn cầu. Sức mạnh của đồng đô la có thể tác động lên các thị trường tài chính và nền kinh tế theo những cách khó đoán.

Khi đồng đô la tăng mạnh, nó có thể gây tổn hại cho các đối tác thương mại lớn của Mỹ khi đồng tiền yếu so với đồng đô la và có thể thúc đẩy lạm phát ở các quốc gia khác, vì cần nhiều tiền hơn để mua hàng hóa nước ngoài hoặc nhập khẩu năng lượng.

Đồng đô la mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu tại Mỹ vì các sản phẩm của Hoa Kỳ đắt hơn ở thị trường nước ngoài. Trong trung hạn, một đồng đô la mạnh hơn thực sự có thể làm chậm nền kinh tế Hoa Kỳ, các nhà quản lý quỹ đầu cơ và các nhà phân tích cho biết, làm phức tạp công việc của Cục Dự trữ Liên bang. Theo các nhà phân tích, đồng đô la tăng có tác động tương tự đến thị trường khi Fed tăng lãi suất.

Đồng đô la tăng rõ rệt nhất so với đồng yên Nhật Bản, một phần là do chính sách nới lỏng tiền tệ của Nhật Bản. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã từ chối lời kêu gọi thắt chặt các điều kiện vay vốn, gây mâu thuẫn với các ngân hàng trung ương toàn cầu. Đồng đô la tăng gần 18% so với đồng yên trong nửa đầu năm nay.

Thị trường tài chính hỗn loạn, điều chỉnh theo các cú sốc bao gồm cuộc chiến của Nga với Ukraine, phong toả vì Covid-19 ở Trung Quốc và chính sách tăng lãi suất để kiềm chế giá tiêu dùng của các ngân hàng trung ương.

Mặc dù triển vọng của nền kinh tế Mỹ không chắc chắn, các nhà đầu tư vẫn cho rằng nó có khả năng phục hồi tốt hơn các nền kinh tế khác bao gồm cả Anh và châu Âu, nơi lạm phát cao cùng với triển vọng tăng trưởng thấp có thể dẫn đến cái gọi là lạm phát đình trệ (stagflation).

Các nhà đầu tư trong những năm gần đây đã coi đồng euro là nơi trú ẩn trong thời kỳ thị trường đầy biến động, nhưng cuộc chiến giữa Nga và Ukraine đã khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn. Đồng euro vẫn còn xa mức thấp kỷ lục, nhưng nó vẫn giảm hơn 7,5% so với đồng đô la trong nửa đầu năm.

Nhiều nhà phân tích Phố Wall cho rằng đồng đô la đã đạt đỉnh. Một số ước tính đồng đô la sẽ mất lợi nhuận vào tháng 9 - nếu lạm phát hạ nhiệt - và một khi đường lối của Fed trở nên rõ ràng hơn. Hơn 40% nhà đầu tư được JPMorgan khảo sát trong tuần này cho biết họ kỳ vọng chỉ số Đô la Mỹ - hiện đang giao dịch quanh mức 105 - sẽ ở gần mức hiện tại vào năm 2022, có 36% khác đặt cược sẽ xuống mức thấp hơn.