Thứ bảy, 19/07/2025
Doanh Nhân Trẻ

Doanh Nhân Trẻ

  • Click để copy

Cổ phiếu đầu tư công: Hưởng 'vận may' do thị trường gặp khó?

Thư Linh
- 16:17, 01/03/2023

(DNTO) - Dòng tiền yếu, sức lan toả kém hay định giá còn cao, triển vọng doanh nghiệp mờ nhạt là những nhận định về nhóm cổ phiếu đầu tư công, nhóm có đà tăng khá tốt thời gian qua.

Kết phiên hôm nay, 1/3, nhiều cổ phiếu đầu tư công ghi nhận đà tăng tốt, thậm chí nhiều mã tăng kịch trần. Mã HHV của Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả tăng trần với 6,9%; VCG của Tổng Công ty cổ phần Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam tăng hơn 6%; LCG của Công ty cổ phần Lizen cũng chạm giá trần với mức tăng 6,9% hay mã C4G của Công ty cổ phần Tập đoàn CIENCO4 tăng 5,6%.

Đà tăng mạnh của nhóm cổ phiếu này nhờ các chính sách đẩy mạnh đầu tư công của Chính phủ, hai tháng qua VCG đã tăng 18%, C4G tăng 21%, HHV tăng 38% hay LCG tăng tới 64%. Trong khi đó, chỉ số VN-Index chốt phiên đầu năm tại 1.043 điểm, thì kết phiên hôm nay chỉ còn 1.040 điểm.

Ảnh minh hoạ

Ảnh minh hoạ

Thực tế, tính đến đầu tháng 2, phía Bộ Tài chính cho biết đã phân bổ được trên 638 tỷ đồng, tương đương với hơn 90%, trong số hơn 704 tỷ đồng theo kế hoạch giải ngân mà Thủ tướng giao. Với nguồn vốn sẵn sàng giải ngân, nhóm đầu tư công dường như đang nhiều ưu thế hơn các nhóm ngành khác ở thời điểm hiện tại. 

Được quan tâm do nhà đầu tư không có nhiều lựa chọn?

Trong khi nhiều nhà đầu tư dành kỳ vọng ở nhóm cổ phiếu này, ông Nguyễn Tuấn Anh - Nhà sáng lập FinPeace, lại chia sẻ với nhà đầu tư, việc tham gia cổ phiếu đầu tư công thời điểm hiện tại chẳng khác gì nhà đầu tư đang "ngược dòng".

"Tôi mong chờ thị trường tăng trưởng mạnh khi đó sẽ đánh dòng mạnh nhất, chứ không đi dòng nước ngược trong tình huống khó khăn", ông cho biết.

Đây là nhóm cổ phiếu phòng thủ và thường được nhắc nhiều khi thị trường gặp khó. "Tôi đồng ý là nhóm này đã tạo được pha tăng đợt vừa rồi nhưng khó có thể lan toả và tiếp diễn. Mọi người có thể thấy các dòng lớn như tài chính ngân hàng gần như không có thay đổi gì cả khi nhóm này tăng giá", ông Tuấn Anh cho biết. Về cơ bản, nhóm đầu tư công chỉ là câu chuyện của một dòng tiền nhỏ trên thị trường.

Trong khi đó, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích của chứng khoán Yuanta lại cho biết, nhóm đầu tư công hiện đang bị định giá đắt. Trong khi đó, bản thân dòng tiền hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chưa chắc đã đảm bảo cho giai đoạn hiện tại.

"Các doanh nghiệp đầu tư công có chung nhược điểm là bức tranh hoạt động kinh doanh những năm trước có dòng tiền đang bị âm, và việc triển khai dự án đầu tư công chưa được ghi nhận ở nhóm này", ông Minh nhận định.

"Bối cảnh khi mà dòng tiền không có quá nhiều sự lựa chọn thì họ sẽ hướng vào các cổ phiếu có câu chuyện rõ ràng hơn, như đầu tư công, mặc dù rõ ràng định giá đang khá cao", vị chuyên gia cho biết.

Ở các quốc gia, sau giai đoạn ảnh hưởng, lĩnh vực đầu tư công sẽ đóng góp tích cực cho các quốc gia này. Do đó, câu chuyện đầu tư công nếu được giải quyết trong năm 2023 sẽ là điểm cộng cho thiệt hại của nền kinh tế trong nước.

Quan tâm đến sức khoẻ doanh nghiệp

Theo Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam), các doanh nghiệp trúng thầu các dự án trong gói đầu tư công của Chính phủ dù giá cổ phiếu đang tăng mạnh, mức tăng trưởng tốt về lợi nhuận sau thuế trong năm qua nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh lại gặp vấn đề bởi suy giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài ra, tỷ lệ giải ngân đầu tư công có thể đạt đến đâu cũng là câu chuyện cần nhắc tới. Theo số liệu thống kê, nhiều năm nay tỷ lệ giải ngân đầu tư công luôn ở mức thấp, trừ các năm 2020-2021 đẩy mạnh để hỗ trợ hậu quả dịch bệnh.

Điều này cho thấy việc giải ngân đầu tư công được giám sát chặt chẽ, do đó việc lựa chọn các nhà thầu sẽ được cân nhắc kĩ lưỡng. Và chỉ những doanh nghiệp thực sự tốt mới có cơ hội nhận được các gói thầu lớn trong giai đoạn tiếp theo, Mirae Asset cho biết.

Như vậy, không phải bất kỳ cổ phiếu nào liên quan đến đầu tư công đều có thể được hưởng lợi, thậm chí nhiều mã đã phản ánh hầu hết yếu tố kỳ vọng.

"Nhà đầu tư cần quan tâm hơn đến dòng tiền doanh nghiệp để ra quyết định đầu tư", Mirae Asset khuyến nghị.

 

Tin khác

Tài chính - Thị Trường
Thị trường chứng khoán châu Á, ngày 17/7, đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động và phân hóa, khi các nhà đầu tư phải cân bằng giữa đà tăng tích cực từ Phố Wall và những lo ngại sâu sắc về các yếu tố chính sách vĩ mô toàn cầu. Thay vì một xu hướng tăng đồng bộ, một bức tranh đa chiều đã phản ánh sự nhạy cảm của khu vực trước những tín hiệu từ Washington và các dữ liệu kinh tế quan trọng.
1 ngày
Tài chính - Thị Trường
Đó là nhận định của chuyên gia của VPBankS. Theo ông, việc VN-Index có thể vượt đỉnh lịch sử năm 2021-2022 chỉ còn là câu chuyện thời gian và kỳ vọng, mốc thời gian vượt qua có thể rơi vào tầm tháng 9 hoặc tháng 10 năm nay và trong điều kiện dòng tiền ngoại tiếp tục giải ngân mạnh mẽ như hiện nay, VN-Index có thể chạm vùng đỉnh tầm cuối tháng 7, đầu tháng 8 này.
4 ngày
Tài chính - Thị Trường
Việt Nam đang trải qua giai đoạn chuyển đổi dân số nhanh chóng. Sự già hóa dân số là cơ hội để phát triển thị trường hàng hóa phục vụ nhu cầu đặc thù cho người cao tuổi, giới chuyên môn gọi là nền kinh tế bạc. Hiện nay, tuy chưa được khai thác triệt để nhưng nhiều doanh nghiệp cũng đã nhận ra cơ hội kinh doanh hấp dẫn trong lĩnh vực này.
4 ngày
Tài chính - Thị Trường
Theo chuyên gia VinaCapital đánh giá, dù áp lực lên tỷ giá không hề nhỏ tuy nhiên sự biến động của tỷ giá nếu có cũng không đáng quan ngại bởi đang có nhiều yếu tố tích cực ủng hộ cho thị trường chứng khoán.
6 ngày
Thời sự - Chính trị
Theo quy định mới, hàng nhập khẩu có giá trị dưới 1 triệu đồng, sẽ áp dụng quy trình thu thuế giá trị gia tăng (VAT) tự động qua các đơn vị chuyển phát nhanh.
6 ngày
Tài chính - Thị Trường
Thị trường chứng khoán đã ghi nhận nhiều dấu ấn đặc biệt trong tuần qua như việc VN30 lập đỉnh, khối ngoại chi mạnh giải ngân cùng triển vọng VN-Index vượt đỉnh lịch sử trong tâm lý tích cực của nhà đầu tư.
1 tuần
Thời sự - Chính trị
Tâm điểm của bức tranh kinh tế thế giới hôm nay là một sự đối lập sâu sắc: trong khi những đòn thuế quan cứng rắn từ Hoa Kỳ phủ bóng đen lên triển vọng thương mại và tăng trưởng toàn cầu, thì một "ngọn hải đăng" công nghệ mang tên Nvidia vẫn rực sáng, xô đổ mọi kỷ lục để trở thành công ty đầu tiên trên thế giới được định giá 4 nghìn tỷ USD.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Một làn sóng chấn động đã lan khắp các thị trường châu Á vào phiên giao dịch ngày 8/7, nhưng không theo cách mà nhiều người vẫn dự đoán.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Tâm lý lo lắng của người dân đã lan ra tiêu dùng, cùng đó sự chậm lại của vòng quay tiền trong nền kinh tế dù cung tiền đẩy ra nhiều là nguyên nhân dẫn đến thực tế trên, theo TS. Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách của Thủ tướng.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Tác động thuế quan với các doanh nghiệp có thể xuất hiện trong quý 3 và quý 4 tới đây. Khi mức định giá của thị trường đã không còn rẻ, VN-Index được cho sẽ hướng tới vùng giá mục tiêu 1.420 điểm, khó vượt lên vùng đỉnh lịch sử năm 2022, SHS Research cho biết.
1 tuần
Tài chính - Thị Trường
Dù còn phải chờ đợi thêm công bố chính thức về thuế quan từ Mỹ nhưng theo nhiều chuyên gia, hiện tại các yếu tố nội lực tích cực sẽ đóng vai trò then chốt hơn so với hoạt động xuất khẩu trong quyết tâm đạt mục tiêu tăng trưởng của nền kinh tế.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Chứng khoán bật tăng hơn 7 điểm trong phiên sáng, tuy nhiên phiên chiều có thời điểm chỉ số rơi xuống hơn 10 điểm, kết phiên VN-Index vẫn giảm so với phiên hôm qua khi thông tin thuế đối ứng Mỹ áp cho Việt Nam xuất hiện trên trang mạng xã hội của ông Donald Trump.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Tổng thống Mỹ, Donald Trump, công bố một thỏa thuận thương mại bước đầu đã được thiết lập với Việt Nam, trong đó thuế xuất khẩu hàng hóa từ Việt Nam đến Mỹ sẽ vào khoảng 20%, trong khi hàng hóa từ Mỹ vào nước ta sẽ được miễn thuế hoàn toàn.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Nhóm cổ phiếu chứng khoán đồng loạt bật tăng trong phiên giao dịch ngày 2/7 đã kéo thị trường đi lên. VN-Index kết phiên tăng 7 điểm vượt ngưỡng 1.380 điểm.
2 tuần
Tài chính - Thị Trường
Ngày 30/6/2025, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 174/2025/NĐ-CP quy định chính sách giảm thuế giá trị gia tăng theo Nghị quyết số 204/2025/QH15 ngày 17/6/2025 của Quốc hội. Nghị định có hiệu lực từ ngày 1/7/2025 đến hết ngày 31/12/2026.
2 tuần
Xem thêm