Thủ phạm là lạm phát gia tăng, phản ứng mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương, nỗi lo của các nhà đầu tư và tác động của cuộc chiến Nga-Ukraine. Nền kinh tế Mỹ phần lớn đã thoát khỏi tình trạng tồi tệ nhất, nhưng đồng đô la tăng giá đang trừng phạt phần còn lại của thế giới vào thời điểm giá cả tăng ở nhiều nơi đã vượt xa so với mức thu nhập.

Dấu hiệu của sự căng thẳng đang lan rộng. Hoạt động kinh tế ở châu Âu giảm mạnh trong tháng 9, dữ liệu công bố hôm 23/9, làm tăng nguy cơ suy thoái khi các chính phủ phải vật lộn với những gián đoạn liên quan đến chiến tranh. Tại Anh, đồng bảng Anh giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1985 sau khi chính phủ đề xuất cắt giảm thuế nhằm khởi động lại tăng trưởng, làm gia tăng lo ngại lạm phát. Đồng yên Nhật tiếp tục giảm so với đồng đô la, chỉ một ngày sau khi nước này can thiệp để tăng giá trị lần đầu tiên kể từ năm 1998.

Trên khắp thế giới, khối lượng thương mại đang tăng vọt và lạm phát đang đè bẹp niềm tin của các hộ gia đình và doanh nghiệp. Thị trường nhà ở của Trung Quốc rạn nứt, trong khi cuộc khủng hoảng năng lượng ở châu Âu đang tác động đến sản lượng của các nhà máy. Việc thị trường từ chối kế hoạch cắt giảm thuế của Vương quốc Anh nêu bật những lựa chọn hạn hẹp mà các chính phủ phải đối mặt khi họ cố gắng tái cân bằng trong bối cảnh tăng trưởng yếu và lạm phát cao.

Các ngân hàng trung ương do Cục Dự trữ Liên bang dẫn đầu, chỉ hai năm sau khi thực hiện các biện pháp kích thích lớn, đang ưu tiên cuộc chiến chống lạm phát, tăng lãi suất với tốc độ chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Kết quả là sự suy yếu rõ rệt trong hoạt động kinh tế ở nhiều khu vực.

Vào thứ Sáu, các chỉ số công nghiệp Dow giảm xuống dưới 30000, thiết lập mức thấp mới trong năm 2022. Dầu thô giao sau của Mỹ giảm 6% xuống mức đóng cửa đầu tiên dưới 80 USD/thùng kể từ ngày 11/1. Lợi tức trái phiếu chính phủ đạt mức cao nhất trong hơn một thập kỷ ở cả Mỹ và Anh.

Các tín hiệu cho thấy sự kết thúc của một chu kỳ kinh tế bất thường đang được các chủ ngân hàng và các nhà kinh tế đón nhận một cách rõ ràng. Goldman Sachs Group Inc. trong tuần này đã cắt giảm 16% mục tiêu S&P 500 cuối năm 2022 xuống còn 3600. Chỉ số này giao dịch hôm thứ Sáu ở mức 3663.

Ngân hàng Bank of America hôm thứ Sáu dự báo tổng sản phẩm quốc nội thực tế của Hoa Kỳ sẽ giảm 1% trong bốn quý kết thúc vào quý cuối cùng của năm 2023 và tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ sẽ tăng lên 5,6% vào tháng 12/2023.

Hiện tại, một số điểm nghẽn về nguồn cung đang giảm bớt và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp ở các nền kinh tế tiên tiến. Theo các nhà phân tích của JPMorgan Chase & Co., các hộ gia đình ở những quốc gia này đã phải tiết kiệm trong thời kỳ đại dịch, với mức chi tiêu của họ tăng 2,4% hàng năm trong sáu tháng đến tháng 6/2022. Việc làm trên toàn cầu cũng tăng gấp hơn hai lần trước đại dịch.

Hoạt động kinh doanh theo hợp đồng của Hoa Kỳ ổn định vào tháng 9, theo khảo sát của các nhà quản lý mua hàng của công ty dữ liệu S&P Global. Chỉ số nhà quản lý mua hàng tổng hợp tại Hoa Kỳ - đo lường hoạt động trong cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ - là 49,3 vào tháng 9, cải thiện so với số liệu 44,6 của tháng 8.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết để hạ nhiệt lạm phát của Mỹ có thể sẽ đòi hỏi tỷ lệ thất nghiệp cao hơn một chút và một khoảng thời gian duy trì tăng trưởng thấp hơn. Tuy nhiên, thị trường nhà ở, thường là một chỉ báo hàng đầu cho sự suy yếu của nền kinh tế, đang dịu đi khi lãi suất thế chấp tăng cao. Các quan chức Fed hôm thứ Tư đã hạ kỳ vọng trung bình về tăng trưởng kinh tế từ 1,7% xuống 0,2% trong năm nay.

Tại khu vực đồng tiền chung châu Âu, doanh số bán lẻ giảm trong những tuần gần đây do tâm lý người tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1985. Sản lượng công nghiệp của khu vực này đã giảm 2,4% trong tháng 7 so với một năm trước đó do chi phí năng lượng bóp nghẹt các nhà sản xuất. Deutsche Bank dự báo nền kinh tế khu vực có thể giảm 2,2% trong năm tới, dẫn đầu là mức giảm 3,5% ở Đức.

Nền kinh tế của Đức, quốc gia lớn nhất của EU, đang xấu đi với tốc độ chưa từng thấy kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. S&P Global cho biết, sự suy thoái trong hoạt động kinh tế ở quốc gia phụ thuộc nhiều vào sản xuất và là một trong những quốc gia chịu nhiều ảnh hưởng nhất từ cuộc khủng hoảng khí đốt ở châu Âu.

Theo một cuộc khảo sát của Hiệp hội Bán lẻ Đức, hơn một nửa số nhà bán lẻ Đức nhận thấy sự tồn tại kinh tế của họ bị đe dọa bởi chi phí năng lượng. Trong lĩnh vực ô tô của Đức, cứ 10 công ty thì có một công ty đã cắt giảm sản lượng vì chi phí năng lượng cao và một phần ba khác đang xem xét, theo một cuộc khảo sát vào tháng này của Hiệp hội Công nghiệp Ô tô Đức. Gần một phần tư muốn chuyển đầu tư ra nước ngoài.

Tại Vương quốc Anh, nhà bán lẻ John Lewis & Partners trong tháng này đã báo cáo khoản lỗ 99 triệu bảng Anh, tương đương khoảng 111 triệu đô la, trong nửa đầu năm kinh doanh và cảnh báo rằng khách hàng đang cắt giảm chi tiêu.

Tuy nhiên, các nhà phân tích ngày càng lạc quan rằng khu vực này sẽ có đủ khí đốt cho mùa đông, miễn là thời tiết không quá lạnh. Theo tính toán của Bruegel, một tổ chức tư vấn tại Brussels, các chính phủ trong khu vực đã chi hơn 500 tỷ euro để hỗ trợ các hộ gia đình và doanh nghiệp vượt qua cuộc khủng hoảng năng lượng.

Thêm vào bí ẩn về những gì sẽ xảy ra tiếp theo ở châu Âu: địa chính trị ngày càng nguy hiểm trong thời điểm hiện tại. Tổng thống Nga Vladimir Putin trong tuần này đã đe dọa tấn công hạt nhân và ra lệnh huy động quân dự bị cho thấy cuộc xung đột quan trọng nhất của châu Âu kể từ Thế chiến II có thể kéo dài hoặc leo thang.

Trên toàn châu Á, tăng trưởng xuất khẩu đang suy yếu trong các nền kinh tế thương mại lớn của khu vực, một dấu hiệu cho thấy nhu cầu về đồ điện tử giảm khi nhu cầu hàng tiêu dùng của phương Tây giảm dần.

Hàn Quốc, quốc gia dẫn đầu nền thương mại toàn cầu, tuần này báo cáo xuất khẩu giảm 8,7% hàng năm trong 20 ngày đầu tháng 9, dẫn đầu là ô tô và thiết bị viễn thông. Dữ liệu cho thấy, tăng trưởng hàng năm trong xuất khẩu chất bán dẫn đã phục hồi sau khi giảm vào tháng 8, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức tăng hồi đầu năm.

Đài Loan ghi nhận mức tăng trưởng xuất khẩu chậm nhất trong hơn hai năm vào tháng 8 và Trung Quốc cũng báo cáo doanh số bán hàng ở nước ngoài tăng trưởng sụt giảm vào tháng trước, cộng thêm sự lo lắng về một nền kinh tế đã bị bao vây bởi sự sụt giảm bất động sản và chính sách Covid-19 không khoan nhượng của Bắc Kinh.

Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 8 đã chậm lại ở mức 7,1% hàng năm, so với mức tăng trưởng 18% một tháng trước đó. Dữ liệu từ cơ quan hải quan Trung Quốc cho thấy xuất khẩu sang Liên minh châu Âu tăng 11,1% trong tháng 8, gần bằng một nửa so với tháng 7, trong khi các lô hàng đến Hoa Kỳ đạt 3,8% hàng năm.

Giống như các đối tác của họ ở Mỹ và châu Âu, hầu hết các ngân hàng trung ương ở châu Á đang tăng lãi suất. Các ngân hàng trung ương ở Philippines, Đài Loan và Indonesia đã tăng chi phí đi vay vào thứ Năm, với lý do áp lực lạm phát.

Các trường hợp ngoại lệ lớn là Trung Quốc và Nhật Bản, hai nền kinh tế số hai và ba trên thế giới, vốn ít bị áp lực bởi lạm phát và chống chọi với tăng trưởng yếu.

Các nhà kinh tế tại Goldman tuần này đã cắt giảm dự báo tăng trưởng của Trung Quốc trong năm tới, xuống còn 4,5% từ 5,3% trước đó, kỳ vọng tăng trưởng chỉ 3% trong năm nay.

Jerome Haegeli, nhà kinh tế trưởng nhóm tại công ty tái bảo hiểm Swiss Re và một cựu quan chức tại ngân hàng trung ương Thụy Sĩ cho biết: “Nền kinh tế toàn cầu đang ở trong tình trạng khẩn cấp. Bất cứ điều gì giống như một cú ‘hạ cánh’ đều là mơ tưởng”.