Tuy nhiên theo nhóm phân tích, đà tăng của lãi suất huy động có thể tăng tốc trở lại trong quý 4/2022 sau khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nâng hạn mức tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng thương mại (NHTM).

"Chúng tôi cho rằng lãi suất huy động có thể tiếp tục tăng thêm 30-50 điểm cơ bản trong 6 tháng cuối năm 2022. Chúng tôi dự báo lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của các NHTM có thể tăng lên mức khoảng 5,9-6,1%/năm (bình quân) vào cuối năm 2022, mức này vẫn thấp hơn so với mặt bằng trước đại dịch là khoảng 7,0%/năm", VNDirect phân tích.

Tuy nhiên, nhóm phân tích cũng cho rằng NHNN sẽ nỗ lực duy trì chính sách tiền tệ “phù hợp”, không thắt chặt chính sách ngay lập tức để hỗ trợ phục hồi kinh tế và ổn định thị trường vì một số lý do. Thứ nhất, mặc dù áp lực lạm phát dự kiến sẽ gia tăng trong các tháng tới, chỉ số giá tiêu dùng bình quân nửa đầu năm 2022 được dự báo ở mức 2,5% so với cùng kỳ, thấp hơn so với mục tiêu 4%.

Thứ hai, cầu trong nước vẫn yếu và chưa phục hồi hoàn toàn về mức trước đại dịch. Bên cạnh đó, NHNN vẫn ưu tiên mục tiêu duy trì lãi suất cho vay thấp để hỗ trợ doanh nghiệp và phục hồi kinh tế.

Đối với lãi suất điều hành, nếu có đợt tăng nào trong năm nay thì khả năng cao sẽ diễn ra vào quý 4/2022 và mức tăng (nếu có) sẽ hạn chế, khoảng 0,25-0,5%. "Chúng tôi duy trì quan điểm rằng tín dụng của Việt Nam vẫn cao ở mức tăng trưởng 14% so với cùng kỳ vào năm 2022", nhóm phân tích nêu rõ.

Nhóm phân tích cũng dự báo gói cấp bù lãi suất có thể giảm lãi suất cho vay trung bình từ 20-40 điểm vào năm 2022. Tuy nhiên, tác động thực tế của gói bù lãi suất với doanhnghiệp và nền kinh tế có thể giảm bớt nếu các NHTM tăng lãi suất cho vay đối với các khoản vay thông thường khác để bù đắp việc tăng lãi suất huy động.

Về xu hướng tăng của tỷ giá USD/VND, VNDirect nhận định sẽ chậm lại vào nửa cuối năm 2022. "Chúng tôi nhận thấy có một số yếu tố hỗ trợ tiền đồng trong nửa cuối năm 2022, bao gồm: cải thiện thặng dư thương mại (dự báo đạt khoảng 7,2 tỷ USD vào năm 2022), thặng dư cán cân thanh toán, dự trữ ngoại hối dự kiến tiếp tục tăng (đạt 120-122 tỷ USD, tương đương 3,9 tháng nhập khẩu). Chúng tôi dự báo tỷ giá USD/VND sẽ dao động trong khoảng 22.900-23.300đ vào cuối năm 2022, tương ứng mức tăng không quá 2% so với cuối năm 2021".