Tính đến thời điểm hiện tại, nhóm cổ phiếu ngân hàng với 26 mã, chiếm tỷ lệ lớn với hơn 28% vốn hoá toàn thị trường. Dù vậy, bối cảnh thị trường biến động, thanh khoản thấp và dòng tiền chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu trụ nhất định, đã khiến nhóm cổ phiếu từng được mệnh danh là "cổ phiếu vua" gặp nhiều thách thức. Môi trường lãi suất cao cùng áp lực thanh khoản khiến kỳ vọng của nhà đầu tư dành cho nhóm cổ phiếu này bị giảm sút.

Dù vậy, nhiều chính sách mới đang tạo tác động tích cực cho nhóm ngành này như Công văn số 5386/NHNN-TD hướng dẫn các ngân hàng thương mại cấp tín dụng cho 18 dự án trọng điểm; Thông tư số 25/2026/TT-NHNN về nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng để cho vay trung và dài hạn.

Theo khuyến nghị của các chuyên gia, nhóm cổ phiếu ngân hàng có thể nằm trong danh mục đầu tư trung và dài hạn của nhà đầu tư. 

Bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Phòng Phân tích và Chiến lược Thị trường, Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định, quý 1 vừa qua, toàn ngành ngân hàng đã tăng trưởng tới 14%, nhiều ngân hàng thuộc top đầu có thể lên tới hơn 20%. Với mức tăng trưởng trên, nhà đầu tư có thể dần quan tâm đến cổ phiếu ngân hàng.

"Mức định giá rẻ hiện tại của ngành ngân hàng đến từ thực trạng khan hiếm thanh khoản của thị trường tài chính nhiều hơn là do lo ngại về nội tại hoạt động kinh doanh của hệ thống ngân hàng", bà Trang cho biết tại talkshow “Nới tín dụng, thanh khoản và triển vọng cổ phiếu ngân hàng”. 

Từ góc nhìn của chuyên gia ACBS, tình trạng khan hiếm thanh khoản có thể tiếp diễn trong thời gian tới do mới bắt đầu bước vào giai đoạn đầu tiên của chu kỳ đảo chiều chính sách tiền tệ toàn cầu, từ thắt chặt sang nới lỏng. Khi thanh khoản được bơm trở lại, hiệu ứng phục hồi sẽ đến rất nhanh và nhà đầu tư sẽ khó canh được thời điểm đó.

Vì vậy, nhà đầu tư cần có chiến lược đầu tư phù hợp tích lũy dần dần và kịp thời những cổ phiếu ở vùng định giá hấp dẫn. Ngoài ra, với chính sách điều hành linh hoạt và chọn lọc như hiện giờ của Ngân hàng Nhà nước, triển vọng tăng trưởng và rủi ro của các ngân hàng cũng sẽ phân hóa. Những ngân hàng có lợi thế về chi phí giá vốn thấp, danh mục tín dụng ít rủi ro và chất lượng tài sản tốt khả năng có nhiều khả năng để bứt phá trong thời gian tới hơn.  

"Nhà đầu tư cần phải kết hợp hai, ba yếu tố để đánh giá và lựa chọn danh mục đầu tư của mình", bà Trang cho biết.

Bà Nguyễn Thị Phương Lam, Giám đốc Phân tích, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), chia cổ phiếu ngân hàng thành hai nhóm: nhóm phòng thủ và nhóm tấn công. Nếu nhóm phòng thủ bao gồm các ngân hàng có chính sách cho vay thận trọng, quy mô tín dụng có thể không cao, chi phí dự phòng thậm chí thấp nhưng chất lượng tài sản tốt, lợi nhuận đảm bảo thì nhóm tấn công có chiến lược kinh doanh có vẻ rủi ro hơn. 

"Với nhóm tấn công, chúng tôi lựa chọn những ngân hàng có định giá chiết khấu sâu so với giá trị thực. Có nghĩa là sau khi phản ánh các yếu tố rủi ro của chất lượng nợ suy giảm, lợi nhuận bị bào mòn mà giá trị ngân hàng vẫn cao hơn giá thị trường thì có thể cân nhắc đưa vào danh mục được", bà Lam khuyến nghị.

Cũng theo bà, lãi suất và tỷ giá là hai yếu tố cần quan sát trong thời gian tới. Tỷ giá liệu có ổn định như mục tiêu và lãi suất có thể giảm phù hợp với nhu cầu vay kinh doanh, làm ăn hiệu quả hay chưa, là những điểm đầu tiên cần lưu ý. Yếu tố thứ ba cần kể đến là sự lan tỏa của chính sách, qua đó có giúp tăng vòng quay tiền và thúc đẩy tăng trưởng nền kinh tế.

Trong khi đó, bà Trang nhấn mạnh ba tín hiệu quan trọng, bao gồm tốc độ tăng trưởng tín dụng và cung tiền M2 của hệ thống, tiếp đó là tỷ giá và cuối cùng là chất lượng tài sản của hệ thống ngân hàng.

"Nền kinh tế Việt Nam hiện giờ có tỉ trọng tài trợ vốn từ kênh ngân hàng vẫn là chính yếu. Số liệu về chất lượng tài sản của hệ thống ngân hàng thể hiện qua: chi phí dự phòng, tỉ lệ nợ xấu và các bộ đệm dự phòng. Nếu những chỉ số này ổn định thì sức khỏe ngành ngân hàng tích cực, có khả năng chống sốc tốt và đấy cũng chính là những chỉ dấu sức khỏe của nền kinh tế nói chung", bà Trang cho biết.