Theo ghi nhận từ các nguồn tin quốc tế vào cuối ngày 27/4 giờ Mỹ, giá vàng giao ngay (spot gold) được giao dịch phổ biến quanh mức 3.310 - 3.320 USD/ounce. So với mức đóng cửa của phiên giao dịch trước đó (ngày 26/4), giá vàng đã giảm khoảng 30-31 USD/ounce, tương đương mức giảm khoảng 0,9% đến 1%. Đây là mức giá thấp nhất mà vàng neo đậu trong tuần vừa qua, sau khi đã có thời điểm vọt lên gần 3.500 USD/ounce vào đầu tuần và sau đó chứng kiến đợt bán tháo đáng kể.

Bước sang phiên châu Á sáng 28/4 giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tiếp tục dao động trong biên độ hẹp quanh ngưỡng 3.300 USD, chưa có sự bứt phá mạnh mẽ khỏi vùng giá này.

Các yếu tố tác động

Đợt điều chỉnh giảm giá của vàng trong những phiên gần đây, bao gồm cả diễn biến vào chiều tối 27/4 (giờ Mỹ), chủ yếu bắt nguồn từ sự phản ứng của thị trường trước các dữ liệu kinh tế được công bố tại Hoa Kỳ và sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư:

Dữ liệu kinh tế Mỹ: Các báo cáo kinh tế Mỹ gần đây cho thấy những tín hiệu trái chiều nhưng đủ để tác động đến thị trường. Mặc dù có những lo ngại về tăng trưởng (ví dụ: tâm lý người tiêu dùng sụt giảm), nhưng kỳ vọng lạm phát vẫn ở mức cao. Điều này tạo ra sự không chắc chắn về lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Mặc dù chưa có thông tin mới từ Fed trong giai đoạn này, các nhà đầu tư đang phân tích kỹ lưỡng từng dữ liệu để dự đoán động thái tiếp theo, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến sức mạnh của đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu: Khi các dữ liệu kinh tế được diễn giải theo hướng có thể ảnh hưởng đến khả năng cắt giảm lãi suất hoặc thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản an toàn khác ngoài vàng, đồng USD có xu hướng mạnh lên. Đồng USD mạnh hơn làm cho vàng, vốn được định giá bằng đồng bạc xanh, trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác, từ đó làm giảm nhu cầu.

Tương tự, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên khiến cho việc nắm giữ trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với vàng - một tài sản không mang lại lợi suất định kỳ. Sự kết hợp của đồng USD mạnh và lợi suất tăng đã tạo sức ép lên giá vàng.

Tâm lý chốt lời và chuyển dịch dòng vốn: Sau khi đạt đỉnh cao chưa từng có, một bộ phận nhà đầu tư đã tiến hành chốt lời, góp phần tạo ra áp lực bán. Đồng thời, khi những lo ngại địa chính trị tạm lắng xuống hoặc có những dấu hiệu ổn định hơn trên các thị trường tài sản rủi ro (như chứng khoán), dòng vốn có xu hướng dịch chuyển ra khỏi vàng để tìm kiếm cơ hội sinh lời cao hơn.

Bối cảnh rộng hơn và triển vọng

Đợt giảm giá vừa qua chỉ là sự điều chỉnh sau một giai đoạn tăng phi mã, đưa giá vàng từ mức khoảng 2.000 USD/ounce vào đầu năm 2024 lên đỉnh gần 3.500 USD/ounce trong tháng 4/2025. Động lực chính cho đà tăng mạnh mẽ này là nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới và vai trò là kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn kinh tế và địa chính trị.

Các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì triển vọng tích cực về giá vàng trong dài hạn. Goldman Sachs, Citi, JP Morgan và một số ngân hàng khác dự báo giá vàng có thể tiếp tục chinh phục các đỉnh cao mới, thậm chí có thể đạt hoặc vượt 4.000 USD/ounce trong năm 2025 hoặc 2026. Yếu tố hỗ trợ cho triển vọng này bao gồm nhu cầu tiếp tục của các ngân hàng trung ương, lạm phát dai dẳng ở một số khu vực và những rủi ro địa chính trị vẫn tiềm ẩn.

Phiên giao dịch cuối tuần qua theo giờ Mỹ và sáng sớm nay theo giờ Việt Nam cho thấy thị trường vàng thế giới đang trong giai đoạn củng cố sau đợt giảm mạnh. Giá vàng đang tìm điểm cân bằng mới quanh ngưỡng 3.300 USD/ounce.

Trong ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục biến động và chịu ảnh hưởng bởi các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới và diễn biến của đồng USD cùng lợi suất trái phiếu. Tuy nhiên, về trung và dài hạn, nhiều yếu tố cơ bản vẫn được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá vàng đi lên.