Trong nhiều phiên liên tiếp gần đây, dòng tiền trên thị trường chứng khoán có dấu hiệu co lại, luôn dưới 10 ngàn tỷ đồng trên HoSE, cùng đó khối lượng giao dịch cổ phiếu thấp dần.

Phiên hôm nay là phiên đáo hạn phái sinh, thị trường càng cho thấy rõ nét sự ảm đạm hơn khi chỉ có hơn 373 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, thanh khoản toàn thị trường chỉ hơn 8 ngàn tỷ đồng, riêng trên HoSE chỉ còn hơn 6,6 ngàn tỷ đồng, con số thấp nhất từ giữa tháng 3 đến nay.

Có thể nhận thấy, lực bán mạnh tập trung vào nhóm cổ phiếu trụ VN30, khiến thị trường khá giằng co để giữ gìn chỉ số. Dòng tiền tìm về nhiều hơn các cổ phiếu nhỏ trong SmallCap hay MidCap với thị giá phù hợp để chờ đợi cơ hội. Chỉ số VN30-Index hôm nay giảm 0,22% trong khi VS-SmallCap tăng 0,68% hay VS-MidCap tăng 0,22%.

Lực cầu cuối phiên giúp thị trường lấy lại được sắc xanh. Dù vậy, chỉ số VN-Index thay đổi không đáng kể khi chỉ tăng nhẹ 0,27 điểm, chốt phiên tại 1.049 điểm. Tiền trên thị trường có sự phân hoá rõ nét, tập trung nhiều vào các nhóm ngành triển vọng hay các doanh nghiệp có câu chuyện riêng. 

Như thường thấy, khi thị trường có dấu hiệu thiếu tích cực, khối ngoại lại quay đầu mua ròng. Giá trị mua ròng tuy còn nhỏ với chỉ hơn 52 tỷ đồng trên HoSE nhưng cũng cho thấy sự chuyển hướng rõ hơn của khối này sau thời gian dài chỉ tập trung bán ròng. Những cổ phiếu được khối này yêu thích bao gồm HPG, SHB và STB.

Việc thị trường giao dịch cầm chừng, dòng tiền đuối và yếu có thể do nhiều nguyên nhân khác nhau. Trước hết, hiện đang trong mùa báo cáo tài chính quý 1, đồng thời cũng là mùa đại hội cổ đông của các doanh nghiệp. Hiện tại, trong những doanh nghiệp đã công bố kết quả kinh doanh, nhiều doanh nghiệp đã cho thấy bức tranh kinh doanh không mấy sáng. Đồng thời trên mức nền so sánh cao của cùng kỳ năm ngoái, kết quả nhiều doanh nghiệp cũng cho thấy sự sụt giảm, không như kỳ vọng của nhà đầu tư. Trong giai đoạn giao mùa này, việc thị trường trong trạng thái nghe ngóng và chờ đợi là điều dễ hiểu.

Theo chứng khoán SHS, thị trường đang trong quá trình tích luỹ chặt chẽ dần với thanh khoản cạn kiệt cho xu hướng trung và dài hạn. Trong bối cảnh tình hình vĩ mô thế giới và trong nước còn khó đoán định với khó khăn, thuận lợi đan xen thì thị trường sẽ còn tiếp tục tích lũy trong thời gian dài cho đến khi xuất hiện các yếu tố cần thiết từ vĩ mô, dòng tiền trước khi bước vào sóng tăng điểm mới.

"Trong ngắn hạn rủi ro mất kênh đang gia tăng nhưng không quá bi quan bởi thị trường vẫn đang duy trì được xu hướng tích lũy trung hạn chặt chẽ", SHS cho biết. 

Các chuyên gia khuyến nghị ưu tiên cho mục tiêu giải ngân đầu tư nắm giữ trung - dài hạn để đón đầu giai đoạn bùng nổ sau tích lũy, hướng tới các nhóm cổ phiếu đầu ngành, các cổ phiếu đang tích lũy và có kỳ vọng kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng.

Còn các chuyên gia của VCBS đánh giá, VN-Index hoàn toàn có thể quay lại khu vực điểm giao cắt với MA20 quanh 1.060 điểm ngay trong các phiên tới nếu lực cầu tăng mạnh. Những cổ phiếu có diễn biến điều chỉnh, tích lũy tốt thuộc ngành chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp được VCBS khuyến nghị giải ngân.