Thị trường ngoại hối và tài chính toàn cầu vừa khép lại tuần giao dịch cuối tháng 8/2026 với sự bứt phá đầy ấn tượng của đồng USD.

Thông điệp thắt chặt chính sách tiền tệ cứng rắn từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề kinh tế thường niên Jackson Hole đã làm đảo ngược hoàn toàn tâm lý giới đầu tư, kích hoạt làn sóng điều chỉnh mạnh trên diện rộng từ thị trường ngoại hối đến vàng và trái phiếu.

Động lực chính kích hoạt đà tăng giá của đồng bạc xanh xuất phát từ bài phát biểu rất được chờ đợi của ông Kevin Warsh.

Đề cập đến nhiều chủ đề từ trí tuệ nhân tạo (AI) cho đến định hướng chính sách tương lai, Chủ tịch Fed nhấn mạnh xu hướng lạm phát cơ bản tại Mỹ vẫn chưa có cải thiện đáng kể và tái khẳng định ưu tiên hàng đầu của cơ quan này là duy trì sự ổn định giá cả.

Ông Warsh khẳng định Fed "vẫn còn nhiều việc phải làm" nếu các nhà hoạch định chính sách không tin rằng lạm phát cơ bản đang quay trở lại mức mục tiêu 2%.

Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ chịu nhiều sức ép trái chiều: lạm phát dai dẳng, giá dầu neo cao do xung đột kéo dài tại Trung Đông, cùng dữ liệu việc làm có dấu hiệu suy yếu. Những yếu tố này từng gây ra chia rẽ trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) khi ba chủ tịch khu vực phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất trong tháng 7/2026.

Tuy nhiên, với nhận định của ông Warsh rằng thị trường lao động đã đạt trạng thái toàn dụng trong khi rủi ro lạm phát đáng lo ngại hơn, giới đầu tư lập tức đảo chiều dự báo.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9/2026 đã vọt lên khoảng 55,7% - 58%, so với mức khoảng 35% ở phiên liền trước. Khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất vào tháng 12/2026 cũng được đẩy lên tới 89%.

"Bài phát biểu của ông Warsh mang định hướng 'diều hâu' rõ rệt. Trừ khi các dữ liệu kinh tế sắp tới sụt giảm nghiêm trọng, nếu không Fed gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và có thể tăng tổng cộng 50 điểm cơ bản trong năm nay", đại diện Ngân hàng Deutsche Bank dự báo.

Đồng quan điểm, Aditya Bhave, Trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế Mỹ tại Bank of America cho rằng: "Sau phát biểu này, áp lực sẽ đặt lên ông Warsh trong việc thực hiện một đợt tăng lãi suất vào tháng 9, trừ khi dữ liệu việc làm và lạm phát tháng 8 rất yếu”.

Nhờ tín hiệu cứng rắn này, đồng USD đã phục hồi toàn bộ mức giảm của tuần trước đó và chạm đỉnh cao nhất trong gần hai tuần. Sự bứt phá của đồng bạc xanh đẩy hàng loạt ngoại tệ lớn vào thế phòng ngự, trong đó đồng Euro lùi về mức 1,1580 USD/EUR và đồng Bảng Anh giảm xuống 1,3531 USD/GBP.

Làn sóng thắt chặt tiền tệ cũng phản ánh rõ nét lên thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ khi lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 12,8 điểm cơ bản lên 4,36%, lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 5,9 điểm cơ bản lên 4,728%, và kỳ hạn 30 năm chạm mốc 5,213%.

Việc lợi suất trái phiếu nhích cao cùng đồng USD mạnh lên đã giáng đòn nặng nề vào thị trường hàng hóa, khiến giá vàng giao ngay chịu áp lực bán tháo dữ dội và giảm hơn 3% trong tuần, lùi về quanh mốc 4.603,91 USD/ounce.

Mặc dù Phố Wall vẫn giữ được sắc xanh nhờ động lực từ nhóm cổ phiếu công nghệ và AI dẫn đầu bởi Nvidia, xu hướng chung của thị trường tài chính thế giới trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc lớn vào báo cáo việc làm và chỉ số lạm phát tháng 8 của Mỹ. Đây sẽ là những căn cứ then chốt quyết định liệu Fed có chính thức bấm nút tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 tới hay không.