Thị trường ở thời điểm hiện tại đang cho thấy sự sụt giảm thấy rõ của thanh khoản. Chốt phiên ngày 28/4, thanh khoản chỉ ở mức trên 21 ngàn tỷ đồng trên cả ba sàn, riêng trên HoSE chỉ còn hơi 19 ngàn tỷ đồng, giảm hơn 20% so với trung bình hơn 1 tháng qua.

Riêng thanh khoản tháng 4 đã giảm hơn 20% với tháng 3, thời điểm căng thẳng nhất của chiến sự Trung Đông. "Thanh khoản xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm, ngay cả nhóm cổ phiếu tăng mạnh như Vingroup mức tập trung vốn cũng đã giảm", nghiên cứu từ MBS chỉ rõ.

Điều này cho thấy dòng tiền lớn vẫn thận trọng và ngay cả nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng đang quan sát và nghe ngóng khá nhiều. Bức tranh có phần kém tích cực hơn khi thống kê tiền gửi của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán đã tăng mạnh trong quý 1/2026, với mức tăng 15,3% so với quý liền kề trước đó, lên gần 114,3 nghìn tỷ đồng, theo FiinTrade.

Ngoài ra, khối ngoại vẫn tiếp tục bán mạnh trước thông tin nâng hạng và triển vọng tích cực của thị trường. Riêng tháng 4, khối này đã bán ròng hơn 11 ngàn tỷ đồng trên cả ba sàn. Lũy kế từ đầu năm, khối này đã bán ròng trên 43 ngàn tỷ đồng và hiện tại đà bán của khối này vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.

Trong khi đó sự phân hoá của thị trường ngày càng rõ nét. Khi nhiều cổ phiếu liên tục tăng điểm, điển hình như nhóm cổ phiếu họ Vin, VIC tăng trên 65% trong tháng 4; VHM tăng trên 45% thì nhiều nhóm cổ phiếu lại tiếp tục "xa bờ", giảm mạnh, như nhóm cổ phiếu dầu khí, công nghệ, chứng khoán. Thậm chí trong phiên hôm nay, nhiều mã giảm sàn trước áp lực xả hàng của nhà đầu tư như PLX, PVT đều giảm gần 7%.

Dòng tiền chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu trụ, tình trạng xanh vỏ đỏ lòng, phân hoá của thị trường ngày càng sâu sẵ  khiến nhiều nhà đầu tư rơi cảnh thu lỗ dù chỉ số vẫn liên tục tăng và từng bước quay lại mức đỉnh lịch sử. Nhiều nhà đầu tư cầm tiền vẫn khó tìm được cổ phiếu để đầu tư ở thời điểm hiện tại.

Kết thúc phiên giao dịch hôm nay, VN-Index tăng hơn 22 điểm, tương đương 1,22%. Thị trường chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ lễ dài ngày, tâm lý giao dịch có phần thận trọng hơn khi mà đàm phán Mỹ - Iran vẫn đang bế tắc; động thái hạ lãi suất các ngân hàng còn dè dặt. Kết quả kinh doanh quý 1 cùng sự nóng lên của mùa đại hội cổ đông thường niên 2026 đã giúp nhiều cổ phiếu tăng tốc, thu hút lớn dòng tiền.

Thận trọng với rung lắc ở vùng điểm cao, nhất là khi xu hướng của thị trường vẫn chưa được xác lập, là điều được nhiều chuyên gia khuyến nghị với nhà đầu tư. "Xu hướng tăng chưa bị phá vỡ nhưng phụ thuộc trụ. Trong ngắn hạn, chỉ số có thể tiếp tục tích cực, hướng 1.900 điểm kèm rung lắc", ACBS dự báo.

"Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư có thể tạm thời hạ tỷ trọng đòn bẩy để quản trị rủi ro, hoặc có thể lướt sóng ngắn hạn nhằm hạ giá vốn trên chính số lượng cổ phiếu đang nắm giữ - trong đó dành ưu tiên nhiều hơn cho các nhóm cổ phiếu đang được dòng tiền chú ý đến như ngân hàng, bất động sản, bán lẻ", Công ty VCBS cho biết.

Thị trường chuẩn bị bước vào tháng 5 với nhiều thách thức khi cuộc chiến Mỹ và Iran vẫn chưa đến hồi kết, mùa đại hội cổ đông qua đi khả năng rơi vào vùng trũng thông tin khiến nhà đầu tư thận trọng hơn. Dù vậy, với các cổ phiếu đầu ngành, có mức tăng trưởng vượt trội và có câu chuyện riêng luôn được các công ty chứng khoán khuyến nghị giải ngân.