Nhiều cổ phiếu dầu khí đã giảm mạnh sau khi đã chạm đỉnh lịch sử. Cổ phiếu PVT sau nhiều phiên tăng điểm kịch trần đã bước vào hai phiên điều chỉnh sâu, với mức giảm sàn trên 13%, chốt phiên ngày hôm nay 10/3, chỉ còn 26.600 đồng/cp.

Tương tự các cổ phiếu liên quan đến dầu khí như GAS, BSR, PLX, PVP cũng duy trì xu hướng giảm điểm mạnh sau khi đã bật tăng mạnh mẽ, liên tục chạm với mốc giá kỷ lục trước đó.

Diễn biến trên xảy ra trong bối cảnh giá dầu thế giới hạ nhiệt nhanh chóng. Tính đến 14 giờ chiều ngày 10/3 (giờ Việt Nam) hợp đồng dầu thô WTI của Mỹ đã lùi xuống mốc 90 USD/thùng, giảm mạnh so với con số 116 USD/thùng chỉ một ngày trước đó. 

Trong nước, Chính phủ ban hành quyết định điều chỉnh giảm thuế nhập khẩu ưu đãi với mặt hàng xăng dầu, trong đó nhiều mặt hàng dầu mỏ, nhiên liệu và nguyên liệu hóa dầu được điều chỉnh thuế suất nhập khẩu ưu đãi về mức 0% trong bối cảnh giá nhiên liệu thế giới biến động mạnh.

Từ kỳ vọng giá dầu tiếp tục tăng cao và nhận định căng thẳng xung đột Trung Đông có thể chưa sớm hạ nhiệt, nhà đầu tư đã chuyển sang trạng thái tâm lý thận trọng hơn khi giá dầu hạ nhiệt, mạnh tay xả hàng nhóm này.

Theo ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Trung tâm Phân tích & Tư vấn Đầu tư , CTCP Chứng khoán SSI, việc dự báo giá dầu là một trò chơi tương đối mạo hiểm. Nếu tác động từ thông tin thuế đối ứng của Mỹ với thị trường theo chiều hướng "chuyện xấu nhất đã xảy ra và từ từ tốt lên" thì tác động từ cuộc chiến Trung Đông có thể khó sớm kết thúc và khó đoán định hơn.

"Chúng ta cùng đồng thuận rằng, giá dầu trung bình năm 2026 sẽ tăng cao hơn năm 2025 với sự biến động này. Và theo tôi, nhóm cổ phiếu dầu khí sẽ không chỉ chạy theo mỗi giá dầu mà còn liên quan đến các câu chuyện như các chính sách cải cách của Nhà nước dành cho ngành dầu khí đang tháo gỡ nhiều khó khăn cho các doanh nghiệp trong ngành, ngoài ra các doanh nghiệp nhà nước còn được trao thêm quyền chủ động trong xử lý các vấn đề phức tạp như quy hoạch", ông Hưng chia sẻ.

Do đó, câu chuyện cải cách trong ngành dầu khí cũng sẽ là một phần trong câu chuyện tăng giá của nhóm ngành này và nhóm cổ phiếu dầu khí vẫn được đánh giá là nhóm ngành thú vị ở thời điểm hiện tại.

Dù vậy, chuyên gia của SSI Research cũng khuyến nghị, trong ngắn hạn, nếu với vị thế đặt cược sai nhà đầu tư hoàn toàn có thể cắt lỗ tìm kiếm các cổ phiếu có vị thế tốt hơn để bảo toàn dòng vốn đầu tư của mình.

Theo đánh giá của tổ chức này, các doanh nghiệp dầu khí trung nguồn có thể được hưởng lợi trong ngắn hạn nhờ hiệu ứng hàng tồn kho, trong khi các doanh nghiệp thượng nguồn cần giá dầu cao trong dài hạn để hỗ trợ lợi nhuận và biên lợi nhuận. "Tuy nhiên, nếu xung đột kéo dài, các doanh nghiệp có thể đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguyên liệu đầu vào; ngược lại, khi giá dầu đảo chiều, biên lợi nhuận của các nhà sản xuất và thương mại cũng có thể chịu tác động tiêu cực", SSI Research nhận định.

Theo ông Phạm Lưu Hưng, trong kịch bản giá dầu loanh quanh ở mức 90 USD/thùng và kéo dài 2 tháng nữa, CPI cũng chỉ tăng khoảng 0,62% khi đó lạm phát rơi khoảng tầm 4,12%. "Con số này cũng nằm trong ngưỡng mà Chính phủ đặt ra", ông Hưng cho biết. Tuy nhiên ở kịch bản kém tích cực, khi giá dầu quanh 105 USD/thùng, lạm phát được tính toán có thể vượt 5%, vượt mức tính toán của Chính phủ, chắc chắn sẽ tạo áp lực đáng kể cho công tác điều hành vĩ mô của cơ quan chức năng.

Theo các chuyện gia, trong trường hợp này, chính sách tài khóa có thể đóng vai trò ổn định chủ động hơn, bao gồm việc sử dụng Quỹ bình ổn giá xăng dầu và xem xét giảm tạm thời thuế nhập khẩu cũng như thuế bảo vệ môi trường.