Kết phiên giao dịch hôm nay, ngày 12/8, VN-index bật tăng gần 20 điểm, áp sát ngưỡng kháng cự 1.800 điểm. Nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn, trong đó không ít cổ phiếu thuộc các doanh nghiệp nhà nước, tiếp tục thuận lợi giữ đà tăng, hỗ trợ tích cực cho thị trường như VIC, VHM, BSR, BCM, GAS...

Đáng chú ý, dù lực cầu lớn, khối ngoại cũng tích cực mua ròng với giá trị mua ròng trên 330 tỷ đồng, tuy nhiên thanh khoản thị trường có dấu hiệu co nhỏ. Giá trị giao dịch trên HoSE chỉ còn 14 ngàn tỷ đồng, giảm khoảng 19% so với thanh khoản trung bình 5 phiên gần nhất và giảm 21% trung bình 10 phiên trước với mức 17,8 ngàn tỷ đồng.

Các nhóm ngành hút mạnh dòng tiền nhất bao gồm bất động sản, hoá chất, bán lẻ. Chiều ngược lại, các nhóm ngành như dịch vụ tài chính, công nghệ lại kém tích cực.

Thanh khoản của thị trường đã trầm lắng từ trong tháng 7 với giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 19,3 nghìn tỷ đồng/ngày. Thực tế cho thấy, bước sang tháng 8, dòng tiền vẫn chưa thể cải thiện. Tâm lý thận trọng, chủ yếu đứng ngoài quan sát, của nhà đầu tư bao trùm thị trường.

Theo nhiều chuyên gia, thanh khoản là chỉ báo giá trị, có ý nghĩa quan trọng tác động đến xu hướng tăng, giảm của thị trường. Một khi dòng tiền còn ngần ngại, khối lượng giao dịch duy trì ở mức thấp, thị trường sẽ trở nên thiếu vắng động lực.

Những bất ổn từ bên ngoài như rủi ro địa chính, các chính sách thuế, lãi suất từ FED và các ngân hàng trung ương; trong nước, lãi suất huy động và cho vay đều duy trì ở mức cao, áp lực của lạm phát khiến dòng tiền trở nên thận trọng hơn là điều dễ hiểu.

Yếu tố nào sẽ hỗ trợ thị trường?

"Nhịp hồi phục có thể được củng cố nếu có sự cải thiện hơn về thanh khoản", Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) cho biết trong báo cáo tháng 8 vừa ra mắt. Dù vậy, thị trường vẫn đang tích luỹ thận trọng. Hai yếu tố được kỳ vọng mang đến sự thay đổi cho thị trường bao gồm: tăng trưởng lợi nhuận sau thuế toàn thị trường đạt khoảng 20-22% trong năm nay và sự hoàn thiện của khung chính sách khơi thông dòng vốn.

Thị trường chứng khoán sẽ chính thức được nâng hạng từ ngày 21/9 tới đây và bắt đầu giai đoạn phân bổ cổ phiếu Việt Nam vào các bộ chỉ số FTSE. Ước tính dòng vốn thụ động chảy vào thị trường Việt Nam đạt 39 ngàn tỷ đồng. Theo đó, liệu thị trường Việt Nam có đủ sức hấp dẫn với dòng vốn ngoại cũng là yếu tố cần tính đến.

"Xu hướng thị trường sẽ chịu ảnh hưởng bởi việc dòng vốn ngoại có duy trì được đà mua ròng hay không, câu chuyện nâng hạng FTSE đang đến gần vào tháng 9, và các diễn biến mới ở khu vực Trung Đông", Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho biết.

Cũng theo các chuyên gia KBSV, khả năng VN-Index sẽ tiếp tục kéo dài thêm nhịp điều chỉnh tích lũy và có thể thử thách lại các vùng hỗ trợ phía dưới. Đây có thể bước nền để thị trường tạo nền giá vững chắc, tạo cơ sở tiếp nối cho nhịp hồi phục sau đó.