Thị trường chứng khoán tuần vừa qua hồi phục sau khi tiếp nhận một nhịp điều chỉnh ngắn. Chốt tuần giao dịch, chỉ số VN-Index đóng cửa tại mốc 1.129,4 điểm (+1.3% so với tuần trước), mức cao nhất trong vòng 9 tháng qua. Cùng với đó, chỉ số HNX-Index tăng 1,4% lên mức 231,5 điểm và chỉ số UPCoM-Index tăng 1,3% lên mức 85,7 điểm.

Thanh khoản tăng mạnh với giá trị giao dịch bình quân của 3 sàn đạt 21.265 tỷ đồng (+14,9% so với tuần trước). Tuần này, khối ngoại đã quay lại bán ròng trên cả 3 sàn; tuy nhiên, khối lượng đã thấp hơn đáng kể.

Động lực tăng điểm của thị trường tuần qua đến từ các cổ phiếu vốn hóa lớn với HPG (+8,3%), VNM (+4,5%) và GVR (+6,7%). Ngoài ra, cổ phiếu thép ghi nhận tăng trưởng tích cực sau khi Hiệp hội Thép Việt Nam công bố sản lượng thép tháng 5 phục hồi đồng thời giá thép HRC tăng trở lại.

Sau khi Ngân hàng Nhà nước thông bảo giảm lãi suất điều hành, các cổ phiếu ngân hàng hầu hết tăng điểm như VPB (+3,3%), CTG (+2,6%), BID (+1,4%) và STB (+4,5%); tuy nhiên, Ngân hàng hiếm hoi là VCB (-4,9%) giảm điểm đi ngược thị trường.

Đưa ra khuyến nghị đối với nhà đầu tư trong tuần giao dịch mới (26-30/6), ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, VNDirect, cho biết: Có thể thấy, xu hướng hiện tại của thị trường vẫn khá tích cực. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng không nên hưng phấn “thái quá” và cần giữ cái đầu “tỉnh táo” khi thị trường đã có một nhịp tăng mạnh gần 100 điểm trong vòng một tháng vừa qua. 

"Nhà đầu tư nên lưu ý rằng, doanh nghiệp và nền kinh tế vẫn chưa vượt qua được giai đoạn khó khăn và thu nhập thị trường vẫn chưa xác lập điểm đảo chiều", ông Hinh phân tích.

Cũng theo đại diện VNDirect, ngay tuần tới, thị trường sẽ đón nhận thông tin vĩ mô quan trọng là số liệu tăng trưởng GDP quý II/2023 của Việt Nam. Nhiều dự báo cho rằng số liệu tăng trưởng GDP quý II sẽ vẫn kém khả quan do thiếu đơn hàng xuất khẩu cũng như tình trạng cắt điện luân phiên. Đồng thời, thị trường cũng chuẩn bị bước vào mùa công bố kết quả kinh doanh quý II với bức tranh chung vẫn nhiều gam màu xám. Lợi nhuận toàn thị trường có thể tiếp tục giảm trong quý II và kéo mặt bằng định giá của thị trường tăng lên.

"Chúng tôi cho rằng hành động hợp lý trong lúc này là hạn chế mua đuổi cổ phiếu tại vùng giá cao để đề phòng những cú đảo chiều đột ngột của thị trường nếu có những thông tin bất lợi xuất hiện. Đối với những nhà đầu tư đang có tỷ lệ đòn bẩy cao, nên hạ bớt margin để kiểm soát rủi ro danh mục đầu tư", ông Hinh nói.

Ông Trương Thái Đạt, Giám đốc phân tích, Công ty chứng khoán DSC, cho rằng yếu tố tích cực nhất trong ngắn hạn có lẽ là yếu tố tâm lý khi nhà đầu tư trong nước có xu hướng tự tin hơn. Tuy nhiên, những dấu hiệu hồi phục của nền kinh tế là chưa có, thậm chí còn nhiều dấu hiệu suy yếu hơn. Điều này được thể hiện rất rõ qua số liệu PMI tháng 5.

"Chính sách tiền tệ, tài khóa đã có những động thái hỗ trợ nền kinh tế, nhưng chưa thể có hiệu quả ngay mà cần thời gian (ít nhất 4-6 tháng) để thẩm thấu. Chúng ta cần khách quan là đà phục hồi của nền kinh tế có thể chậm hơn kỳ vọng", ông Đạt phân tích.

Theo ông Đạt, khi dòng tiền khỏe, FOMO thì các ngưỡng chỉ là tương đối. Nền kinh tế xấu thì ai cũng biết, do đó trong ngắn hạn chứng khoán vẫn có thể tăng. Tuy nhiên, cần hiểu rằng nếu chúng ta trả quá nhiều cho kỳ vọng cho những kỳ vọng tương lai thì rủi ro khi đặt cược là rất lớn, đặc biệt là khi giá cổ phiếu đã tăng lên một mặt bằng mới.

"Khi các lá bài chính sách đã ra gần như hết, việc quyết định xu hướng thị trường sẽ dựa trên chuyển động nền kinh tế. Hiện tại, chúng tôi vẫn nghiêng về kịch bản cần thêm thời gian và đà tăng dài hạn của thị trường có thể chưa được xác lập", ông Đạt nhận định.