Dòng tiền có dấu hiệu suy yếu trên thị trường chứng khoán. Kể từ đầu tuần đến nay, giá trị giao dịch trung bình trên HoSE chỉ khoảng hơn 24 ngàn tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn so với con số trung bình  28,9 ngàn tỷ đồng mỗi phiên trong tháng 2 và 34.703 tỷ đồng mỗi phiên trong tháng 1 năm nay.

Đặc biệt trong phiên hôm nay, ngày 19/3, VN-index còn cho thấy rõ trạng thái giằng co đuối sức khi có thời điểm mất gần 28 điểm. Dòng tiền bắt đáy xuất hiện ở phiên chiều dù không quá mạnh nhưng cũng góp phần hạn chế đà rơi của chỉ số. Kết phiên VN-Index chỉ còn mất hơn 14 điểm. Đóng cửa, chỉ số giữ mức 1.699 điểm với hơn 470 mã giảm giá và trên 800 mã đứng giá.

Dòng tiền khá cục bộ khi ưu tiên tập trung ở một vài cổ phiếu vốn hoá lớn hoặc nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng mà thiếu tính lan toả trên toàn thị trường. Sau giai đoạn bán mạnh vừa qua, thị trường vẫn tiếp tục điều chỉnh để thiết lập vùng cân bằng. Điều dễ nhận thấy, một khi thanh khoản chưa được cải thiện rõ rệt, thị trường vẫn còn tiềm ẩn nhiều thách thức với nhà đầu tư. 

 Áp lực từ lạm phát, tỷ giá với dòng tiền chứng khoán 

Dòng tiền lớn vẫn đang đứng ngoài quan sát thị trường khi những lo lắng bất an về tình hình vĩ mô bên ngoài hay áp lực từ tỷ giá, lạm phát vẫn chưa thể dịu bớt. Thanh khoản ngày càng eo hẹp được lý giải từ nhiều nguyên nhân khác nhau.

Trước kết, số lượng tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz nhỏ giọt khiến giá dầu tiếp tục neo cao khi cuộc xung đột giữa Mỹ - Israel và Iran vẫn chưa thể tìm được lời kết. Tính đến 3 giờ chiều nay (giờ Việt Nam), giá dầu thô WTI đã vượt mức 96 USD/thùng và tiếp tục tiến đến sát mốc 97 USD/thùng. Sự căng thẳng của giá dầu thế giới khiến giá xăng dầu trong nước, vốn phụ thuộc vào nguồn nhập khẩu bên ngoài, tăng cao. Điều này đặt ra nhiều thách thức với chi phí vận tải của doanh nghiệp, giá cả hàng hoá và rủi ro về tình hình lạm phát.

Cũng trong hôm nay, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh ảnh hưởng của những diễn biến ở Trung Đông đến nền kinh tế Mỹ còn chưa thể đoán định và lạm phát nước này còn ở mức cao. Fed cũng tiết lộ về khả năng chỉ giảm lãi suất một lần trong năm 2026. Việc Fed không giảm lãi suất trong bối cảnh chỉ số DXY biến động cũng sẽ tạo nên áp lực không nhỏ với tỷ giá không chỉ với Việt Nam mà với nhiều quốc gia trên toàn cầu.

Trong nước, một số ngân hàng thương mại cũng đã bắt đầu tăng lãi suất huy động ờ các kỳ hạn dài trên một năm lên đến 8% thể hiện nhu cầu vau vốn ngày càng lớn. Dù vậy, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) lại có xu hướng rút ròng khi trong nửa đầu tháng 3, NHNN đã hút ròng hơn 135 nghìn tỷ đồng ra khỏi hệ thống, đưa lượng OMO còn lưu hành về mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11/2025.

"Thanh khoản trên thị trường chứng khoán và các thị trường tài chính khác có liên thông với nhau. Khi thanh khoản giảm ở đầu này thì đầu kia cũng sẽ giảm theo. Chưa kể, thị trường đã trải qua một phiên biến động mạnh ở tuần trước nên tâm lý của thị trường cũng thận trọng, ảnh hưởng rõ đến thanh khoản trong tuần này. Và điều này cũng có thể sẽ tiếp tục kéo trong tuần sau nữa", ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược Thị trường VPBankS chia sẻ với nhà đầu tư ngày 19/3.

Cũng theo ông, lãi suất và tỷ giá đang có dấu hiệu căng thẳng còn có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư cũng như áp lực liên quan đến dòng vốn ngoại trên thị trường Việt Nam trong ngắn hạn.

Trước biến động ngắn hạn trên, chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng dù nhiều cổ phiếu đã xuống đến mức hấp dẫn. Theo ông, nhà đầu tư nên bình tĩnh theo dõi thêm để tránh những yếu tố bất ngờ có thể  gây ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư của mình.