Kết thúc phiên giao dịch hôm nay, 10/9, thanh khoản toàn thị trường chỉ còn hơn 14,5 ngàn tỷ đồng. Trên HoSE, giá trị giao dịch chỉ còn 13,5 ngàn tỷ đồng, giảm gần 7% so với phiên hôm qua và giảm hơn 15% so với trung bình 5 phiên liền trước.

Xu hướng đi xuống của thanh khoản trong tháng 9 ngày càng rõ nét với giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên từ đầu tháng đến nay chỉ đạt hơn 15.700 tỷ đồng, thấp hơn mức 17.300 tỷ đồng của tháng 8 và 18.300 tỷ đồng của tháng 7. Vn-Index kết phiên tăng nhẹ 2 điểm dừng tại 1.829 điểm.

Thanh khoản là một chỉ dấu quan trọng của thị trường. Trong bối cảnh dòng tiền chưa cải thiện, sự thách thức của thị trường dường như vẫn còn hiện diện. 

Theo đánh giá của SHS Research, thị trường tháng 9 sẽ bắt đầu bằng các động lực chính như thông tin nâng hạng, kế hoạch thoái vốn Nhà nước, triển vọng kinh doanh tích cực của các doanh nghiệp niêm yết trong quý 3. Tuy nhiên, trên nền thanh khoản chưa cải thiện, thị trường được cho sẽ còn tiếp tục phân hoá. 

Để thay đổi được sức hút của dòng tiền, theo các chuyên gia, các yếu tố trên là chưa đủ mà cần thêm nhiều yếu tố tổng hoà khác từ lạm phát hạ nhiệt, lãi suất giảm, sự duy trì đà tăng trưởng của nền kinh tế... Ngoài ra, thị trường còn phải chịu sức ép từ căng thẳng địa chính trị, áp lực thuế quan, bong bóng cổ phiếu công nghệ AI hay mức độ tỷ lệ dư nợ vay ký quỹ còn ở mức cao.

Chỉ số VN-Index được nhận định sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh vùng giá 1.800 điểm và biến động quanh vùng 1.800-1.900 điểm. Theo đó, việc giải ngân, gia tăng tỷ trọng đầu tư được khuyến nghị chỉ thực hiện xem xét khi thị trường điều chỉnh.

Trong khi đó, theo Chứng khoán Tiên Phong (TPS), ở kịch bản cơ sở của thị trường trong tháng 9, thanh khoản khớp lệnh co hẹp có thể sẽ khiến chỉ số rung lắc trong ngắn hạn.

"Khối lượng giao dịch khớp lệnh đang co hẹp là một tín hiệu cần lưu ý, đây có thể là nhịp tái tích lũy ngắn hạn để củng cố động lực cho nhịp tăng nhưng nếu kéo dài thì động lực tăng có thể bị phân tán", các chuyên gia của TPS phân tích. VN-Index được kỳ vọng dao động trong biên độ 1.787-1.930 điểm.

Trong trường hợp chỉ số vượt ngưỡng 1.930 điểm và phải đi cùng sự cải thiện thanh khoản, khả năng mới mở ra dư địa tăng mới cho chỉ số.  Nếu thông tin nâng hạng là chất xúc tác chủ đạo cho thị trường, thì theo các chuyên gia, các biến số vĩ mô như lãi suất, tỷ giá, xung đột Trung Đông sẽ quyết định biên độ phản ứng của thị trường.

Trong khi đó, theo SSI Research, tháng 9, thị trường sẽ bước vào giai đoạn tích luỹ với áp lực bán mạnh hơn trong nửa cuối tháng, chứ chưa phải khởi đầu của một chu kỳ tăng mới. Dòng tiền trên thị trường cũng sẽ chưa có xu hướng rõ ràng trong bối cảnh hiện nay. Dù vậy, sự kiện nâng hạng là cơ hội để nhà đầu tư hiện thực hóa lợi nhuận và giảm bớt tỷ trọng các cổ phiếu có biến động mạnh.

Tháng 9, thị trường cũng sẽ đón nhận các thông tin như lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hay các chính sách lãi suất từ các ngân hàng trung ương. Theo MBS, lịch sử thị trường cũng ghi nhận tháng 9 hiệu suất kém tích cực, phản ánh của tâm lý thị trường và chu kỳ công bố thông tin. Dù vậy, nội lực hiện tại của nền kinh tế được cho là điểm tựa vững chắc nhất cho thị trường.

"Sự kiên nhẫn và tầm nhìn xuyên thấu qua các biến động kỹ thuật ngắn hạn sẽ là chìa khóa để nhà đầu tư gặt hái thành quả khi thị trường bước vào chụ kỳ tăng trưởng cuối năm. Tích lũy trong giông bão là bước chuẩn bị cần thiết để đón đầu bầu trời quang đãng", Chứng khoán MBS cho biết.