Trong báo cáo la bàn đầu tư tháng 12 vừa công bố, Khối phân tích của VNDirect đưa ra 3 phương án đầu tư trong ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Theo đó, tại kịch bản cơ sở, VN-Index có thể giao dịch tích lũy hướng lên trong vùng 1.080-1.150 điểm trong thời gian tới nhờ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đang trong xu hướng giảm; Trung Quốc tung ra các gói giải cứu thị trường bất động sản; áp lực tỷ giá trong nước hạ nhiệt tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ; và ngành sản xuất và xuất khẩu xuất hiện tín hiệu phục hồi rõ nét hơn.

Tại kịch bản này, Khối phân tích tiếp tục đánh giá rủi ro liên quan tới diễn biến lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ là rủi ro lớn nhất hiện nay. Nếu lãi trái phiếu Chính phủ Mỹ quay đầu và vượt đỉnh có thể khiến VN-Index mất vùng cân bằng và quay trở lại điều chỉnh tìm đáy mới.

Về phương án đầu tư trong ngắn hạn, Khối phân tích cho rằng thị trường đang dần vận động lành mạnh hơn so với tháng 11, tuy nhiên chỉ số đang tiệm cận kháng cự quanh các đường MA50, MA200, nên các nhà đầu tư hạn chế giao dịch với đòn bẩy hoặc tỷ trọng cổ phiếu quá cao.

Đầu tư trong trung và dài hạn, theo Khối phân tích, thị trường đang ở vùng định giá hấp dẫn và nhà đầu tư có thể tiếp tục giải ngân tích sản định kỳ các nhóm ngành có triển vọng tích cực.

Dự báo thị trường thời điểm cuối 2023 và 2024, VNDirect kì vọng VN-Index đạt 1.140 điểm vào cuối năm 2023 nhờ xu hướng phục hồi của EPS thị trường trong quý 4/2023.

Khối phân tích dự báo EPS toàn thị trường tăng trưởng 3,7% năm 2023 và 18,0% năm 2024. EPS tăng trưởng năm 2024 được cải thiện đáng kể nhờ một số yếu tố, như: Kinh tế tiếp tục phục hồi nhờ động lực chính từ mảng sản xuất và xuất khẩu; các chính sách hỗ trợ kinh tế của Chính phủ tiếp tục được đẩy mạnh như giảm thuế VAT, cải cách tiền lương, duy trì nới lỏng tiền tệ; mặt bằng lãi suất đã giảm mạnh giúp các doanh nghiệp tiết kiệm đáng kể chi phí tài chính; mặt bằng kết quả kinh doanh trong 2023 đạt thấp (đặc biệt giai đoạn quý 1 đến quý 3), sẽ khuếch đại hơn mức tăng trưởng của năm 2024.

"Dựa trên kỳ vọng EPS thị trường phục hồi trong quý 4/2023 và mức P/E forward 2023 tương đương mức hiện tại, chúng tôi cho rằng mức hợp lý của chỉ số VN-Index cuối 2023 là 1.140-1.150 điểm. Đối với 2024, chúng tôi kỳ vọng P/E của VN-Index sẽ phục hồi về mức trung bình 5 năm là khoảng 15 lần do thị trường tài chính trở lại điều kiện bình thường, trong khi EPS tăng trưởng tích cực và qua đó VN-Index có thể đạt vùng 1.400-1.450 điểm trong năm 2024", Khối phân tích cho hay.

Khối phân tích cũng đưa ra những cổ phiếu có tiềm năng, bao gồm nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ câu chuyện xuất khẩu phục hồi, nhóm cổ phiếu đầu tư công. Bên cạnh đó còn là một số cổ phiếu nhóm bất động sản có tình hình tài chính lành mạnh sẽ bứt phá trong giai đoạn tới khi nhóm dự luật (sửa đổi) liên quan tới ngành bất động sản chính thức được Quốc hội thông qua và có hiệu lực.