Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Kinh tế vĩ mô & Chiến lược thị trường VNDirect, cho biết tuần qua thanh khoản của cả thị trường tiếp tục suy yếu trong bối cảnh tâm lý thận trọng và chán nản lan rộng. Giá trị giao dịch bình quân của 3 sàn ở mức 13.837 tỷ đồng/phiên, giảm 12,0% so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong tuần vừa qua, mặc dù giá trị bán ròng đã có phần giảm bớt.

Cụ thể, khối ngoại bán ròng 653 tỷ đồng trên sàn HoSE (-29,6% so với tuần trước). Điểm tích cực cũng diễn ra trên 2 sàn còn lại khi khối ngoại chuyển vị thế qua mua ròng 36 tỷ đồng trên sàn HNX-Index và giảm 24,8% giá trị bán ròng xuống còn 164 tỷ đồng trên sàn UPCoM-Index.

"Thị trường chứng khoán vừa trải qua thêm một tuần giao dịch ảm đạm khi hầu hết các nhóm ngành giảm sâu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu có vai trò nâng đỡ thị trường như Ngân hàng", ông Hinh đánh giá. 

Cụ thể, đồng loạt các cổ phiếu thuộc nhóm ngành này từ vốn hoá lớn đến nhỏ đều giảm mạnh và có những phiên giảm hết biên độ trong tuần qua, cụ thể như VCB (-8,9%), BID (-13,9%), TCB (-16,2%), MBB (-15,3%), ACB  (-16,0%), VPB (-14,8%) và STB (-18,7%).

Đà giảm của nhóm Ngân hàng diễn ra bất chấp thông tin điều chỉnh hạn mức tăng trưởng “room” tín dụng cho 4 ngân hàng của NHNN. Đà giảm đã lan tỏa đến hầu hết các ngành còn lại. Tuy vậy, vẫn có một số cổ phiếu trụ là điểm sáng hỗ trợ thị trường như VIC (+9,5%), VHM (+6,1%), VJC (+3,7%) và SAB (+1,1%).

Đưa ra khuyến nghị cho nhà đầu tư trong tuần giao dịch mới (từ 10-14/10), chuyên gia phân tích của VNDirect cho rằng, nhà đầu tư nên bình tĩnh và dừng bán tháo ở thời điểm này.

"Có thể nói trong bối cảnh thị trường thiếu vắng những thông tin hỗ trợ, cộng với trạng thái tâm lý yếu của nhà đầu tư và những tin đồn chưa được xác thực xuất hiện gần đây đã khiến nhiều nhà đầu tư mất bình tĩnh và bán tháo cổ phiếu trong tuần giao dịch vừa qua", ông Hinh nhận định.

Vị chuyên gia này phân tích, đà giảm mạnh thời gian qua đã khiến định giá của chỉ số VN-Index rơi về mức P/E xấp xỉ 11 lần, gần tương đương với giai đoạn đáy Covid-19 hay giai đoạn cuối 2012 (giai đoạn lãi suất tăng vọt, thị trường bất động sản đóng băng và nợ xấu ngân hàng tăng cao).

"Để so sánh giữa thời điểm hiện tại với các thời điểm đó là “khá khiên cưỡng”, tuy vậy sự so sánh cũng phần nào cho thấy đà giảm thị trường vừa qua đã có phần thái quá, chịu ảnh hưởng quá mức bởi tâm lý bi quan của nhà đầu tư", ông Hinh nói.

Định giá của nhiều cổ phiếu doanh nghiệp lớn như Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát (HPG), hay nhiều ngân hàng đã về mức P/B xấp xỉ 1 lần. Điều này là rất hiếm khi xảy ra, trừ những giai đoạn nền kinh tế đứng trước suy thoái hay khủng hoảng nghiêm trọng như Covid-19, hay giai đoạn đóng băng BĐS và nợ xấu cao (2011-2022).

Tuy vậy, ngay kể cả những giai đoạn đó, sau giai đoạn thị trường giảm điểm mạnh thì thị trường thường chứng kiến những nhịp phục hồi mạnh. Điều này là do thị trường đã bị ép về trạng thái quá bán rất sâu và nhiều cổ phiếu về định giá rất hấp dẫn, kích hoạt lực cầu bắt đáy.

Ông Hinh khuyến nghị, trong bối cảnh thị trường đã giảm sâu liên tục trong thời gian qua và chỉ số VN-Index về gần mức 1.000 điểm, tương đương P/E trailing khoảng 11 lần (P/E forward 2022 dưới 10 lần),  nhà đầu tư nên bình tĩnh và dừng bán tháo ở thời điểm này. Nên cân nhắc kỹ trước khi bán ra vì tâm lý chán nản có thể khiến nhà đầu tư rời bỏ thị trường và không kịp quay trở lại trong giai đoạn thị trường phục hồi mạnh sau đó.

"Việc bán ra ở thời điểm này chỉ nên thực hiện để hạ tỷ trọng đòn bẩy (margin) nhằm bảo vệ danh mục hoặc hạ tỷ trọng cổ phiếu nếu tỷ trọng cổ phiếu ở mức quá cao (full cổ). Ngược lại, đối với những nhà đầu tư nắm giữ nhiều tiền mặt, nhịp giảm điểm mạnh thời gian qua đã mở ra cơ hội lớn để tích lũy cổ phiếu cơ bản với mức định giá rất hấp dẫn. Với tầm nhìn dài hạn, những nhà đầu tư giải ngân ở vùng này có thể thu được mức lợi nhuận hấp dẫn trong vòng 1-2 năm tới", vị chuyên gia nói.