Ánh sáng của "kỳ vọng"?

"Giá, sự vận động giá của các cổ phiếu và nhu cầu thị trường đang không đi theo sự tăng trưởng nội tại của doanh nghiệp mà đi theo sự kỳ vọng vĩ mô", ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt chia sẻ với nhà đầu tư vào ngày 13/7.

Theo ông, các thông tin vĩ mô đã ở thời điểm xấu nhất và đang đi lên, các tín hiệu tích cực đã bắt đầu xuất hiện. Các doanh nghiệp là yếu tố cấu thành tạo nên vĩ mô, theo đó hoạt động kinh doanh cũng sẽ tạo đáy và đi theo.

Theo đó, với niềm tin của thị trường, ngay cả khi các kết quả kinh doanh quý 2 được công bố với kết quả kinh doanh không được như kỳ vọng, khả năng giá cổ phiếu vẫn tăng tốt. Ông lưu ý, với những cổ phiếu đã tăng mạnh, giai đoạn tới có thể tiếp tục tăng nhưng đà tăng khả năng sẽ chậm lại.

Thông tin kích hoạt mạnh nhất với thị trường hôm nay trong phiên 13/7, có lẽ đến từ thông tin dữ liệu mới liên quan đến tình hình lạm phát của Mỹ. Theo đó, CPI tháng 6 của nước này chỉ tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn con số dự báo 3,1% trước đó. CPI cốt lõi, vốn không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm, cũng giảm nhẹ so với dự báo.

Như vậy, nỗi lo lắng về lạm phát của nước này đã phần nào được tháo gỡ. Giới đầu tư tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách lãi suất và chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ đã đi đến giai đoạn cuối.

Tại thị trường trong nước, dù tâm lý chốt lời hiện hữu sau một thời gian chờ đợi, tuy nhiên, giá trị thanh khoản trên thị trường hơn một tuần qua liên tục đạt giá trị trên 18 ngàn tỷ đồng trên cả ba sàn, số lượng tài khoản mở mới tăng mạnh trong tháng 6. Điều này cho thấy, vòng quay dòng tiền khá nhanh, và cũng không thể kể đến sự xuất hiện cả nguồn tiền mới, chủ yếu đến từ khối nội.

Cùng đó, nhiều yếu tố tốt hỗ trợ thị trường như lãi suất được điều chỉnh giảm, cùng với việc nới room tín dụng ở nhiều nhà băng đang kích hoạt dòng tiền trở về với thị trường. Chính sách tài khoá được đẩy mạnh với việc ưu tiên giải ngân đầu tư công cũng sẽ là bàn đạp cho tăng trưởng kinh tế và kích thích sự phát triển của thị trường chứng khoán.

Những điểm cần lưu ý

Dù tâm lý thị trường khá tích cực, nhiều tín hiệu tốt đã xuất hiện, tuy nhiên thị trường luôn tiềm ẩn những rủi ro mà nhà đầu tư cần lưu ý.

Thứ nhất, quý 2, nhiều doanh nghiệp có thể sẽ phục hồi tốt hơn trên nền thấp của cùng kỳ năm 2022, tuy nhiên kết quả sẽ còn yếu và khó được như kỳ vọng.

Agriseco Research dự báo tổng lợi nhuận các doanh nghiệp trên cả ba sàn có thể tiếp tục giảm nhẹ hoặc đi ngang sau khi đã giảm khoảng 20% trong quý 1.

"Khi các thông tin kém tích cực được công bố có thể ảnh hưởng tới tâm lý thị trường trong ngắn hạn, mặc dù vậy dòng tiền vẫn sẽ phân hóa mạnh vào những doanh nghiệp có kết quả kinh doanh khả quan", Agriseco Research nhận định.

Ngoài ra, một điều nhà đầu tư cần lưu ý là tỷ giá đang tăng gần 1% trong 1 tháng qua, trong khi đó khối ngoại đang bán ròng liên tục nhiều tháng nay cũng tiềm ẩn rủi ro với thị trường chứng khoán nửa cuối năm.