Trong khi một số lãnh đạo công ty ghi nhận hy vọng le lói đối với người tiêu dùng và nền kinh tế, thì số khác đã báo cáo về một loạt thách thức đối với lợi nhuận doanh nghiệp bao gồm lạm phát dai dẳng, lãi suất tăng và đồng đô la tăng vọt gây áp lực lên doanh thu ở nước ngoài.

Cho đến nay, chỉ một số ít doanh nghiệp vượt qua kỳ vọng thu nhập của Phố Wall. Theo FactSet, với khoảng 20% công ty trong S&P 500 đã báo cáo kết quả quý III, 72% dẫn đầu ước tính thu nhập của các nhà phân tích. Con số này thấp hơn mức trung bình 5 năm là 77%.

Cổ phiếu của các công ty thuộc S&P 500 có mức thu nhập kém hơn kỳ vọng của Phố Wall đã giảm trung bình 4,7% trong hai ngày trước báo cáo của họ trong hai ngày sau đó, theo FactSet. Con số này so với mức trung bình 5 năm đạt 2,2%.

Ngay cả một số doanh nghiệp thu nhập tăng mạnh cũng không khiến các nhà đầu tư quan tâm. Ví dụ, Tesla Inc. đứng đầu ước tính thu nhập đồng thuận, nhưng cổ phiếu vẫn giảm 6,7% sau báo cáo doanh thu quý III của nhà sản xuất xe điện.

Kỳ báo cáo hàng quý đánh dấu lần kiểm tra mới nhất đối với các cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi điều kiện thị trường khắc nghiệt của năm nay. Giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng cao đã điều chỉnh lại quan tâm của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro hơn. Chỉ số S&P 500 đang rơi vào năm tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2007-08.

Trong tuần này, các nhà đầu tư bước vào một trong những giai đoạn bận rộn nhất của mùa thu nhập. Các công ty công nghệ Megacap đang thống trị thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẽ báo cáo gồm Alphabet Inc., MicrosoftCorp., Công ty mẹ của Facebook, Meta Platforms Inc. và Amazon.com Inc.

Các nhà đầu tư cũng đang chờ đợi những thông tin mới nhất về lạm phát và nền kinh tế để tìm hiểu Cục Dự trữ Liên bang có thể sớm làm chậm tốc độ chính sách thắt chặt tiền tệ. Công cụ đo lạm phát ưa thích của ngân hàng trung ương dự kiến sẽ được phát hành vào tuần tới, cũng như các số liệu sơ bộ cho tổng sản phẩm quốc nội quý III.

Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 0,75 điểm phần trăm trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 11, nhưng các nhà hoạch định chính sách đang xem xét mức tăng nhỏ hơn vào tháng 12, The Wall Street Journal đưa tin hôm thứ Sáu. Điều đó đã giúp thúc đẩy thị trường chứng khoán, chỉ số S&P 500 tăng 2,4% vào thứ Sáu, ghi nhận mức tăng hàng tuần là 4,7%.

Sự chú ý của Fed trong suốt mùa thu nhập quý III tiếp tục gợi lại thời kỳ báo cáo quý II. Chứng khoán đã tăng 17% trong mùa hè này một phần do các nhà đầu tư tin rằng lạm phát đã đạt đỉnh và Fed sẽ sớm xoay trục từ việc tăng lãi suất sang hạ thấp lãi suất, như một đợt phục hồi đã thất bại sau khi các dự báo chính sách của Fed được thiết lập.

Một số giám đốc điều hành công ty đã đưa ra những triển vọng kinh tế đầy hy vọng. Giám đốc điều hành của Bank of America Corp, Brian Moynihan, cho biết người tiêu dùng đang chịu đựng lạm phát và lãi suất cao hơn, nhưng vẫn chi tiêu cho các khoản tiêu dùng không thiết yếu như du lịch và giải trí. Du lịch hàng không vẫn đặc biệt tăng mạnh, Giám đốc điều hành của Delta Air Lines Inc., Ed Bastiansaying, dự kiến nhu cầu cao trong năm mới.

Cho đến nay, nhiều công ty đã chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng, nhưng một số nhà đầu tư băn khoăn liệu các tập đoàn có thể tiếp tục tăng giá trong bao lâu nữa. Ví dụ, Procter & Gamble Co. đã đánh bại kỳ vọng của Phố Wall trong báo cáo mới nhất của mình khi giá tăng bù đắp cho khối lượng bán ra giảm. Tuy nhiên, nhà sản xuất bột giặt Tide và kem đánh răng Crest dự báo tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng sẽ chậm lại trong phần còn lại của năm tài chính do người tiêu dùng sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho các sản phẩm được thử nghiệm. 

Càng ngày, các công ty đa quốc gia càng cảnh báo về một đòn tấn công từ thị trường tiền tệ. Đồng đô la mạnh có thể gây tổn hại cho các công ty Hoa Kỳ bán hàng ra nước ngoài bằng cách làm cho sản phẩm của họ trở nên kém hợp túi tiền hơn đối với người mua ở nước ngoài. Chỉ số WSJ Dollar Index, đo lường đồng đô la so với rổ 16 loại tiền tệ, đã tăng 16% trong năm nay.

Lợi nhuận giảm sẽ đe dọa sự sụt giảm giá cổ phiếu gần đây so với thu nhập của các công ty, một tỷ lệ mà Phố Wall sử dụng để đánh giá xem cổ phiếu rẻ hay đắt. Theo FactSet, các công ty trong S&P 500 đang giao dịch ở mức khoảng 15,6 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới. Con số này giảm so với mức hơn 21 lần vào cuối năm ngoái và thấp hơn mức trung bình 10 năm khoảng 17 lần, một mức giảm đã làm giảm bớt một số lo lắng nghiêm trọng nhất về việc định giá.