Chứng khoán Mỹ có kỷ lục tăng không ngừng trong 8 thập kỷ sau những đợt bầu cử giữa kỳ, nhưng các nhà đầu tư và chiến lược gia đang hoài nghi về việc liệu cuộc đua vào tháng 11 tới có khơi mào cho sự phục hồi trên các thị trường đang bị tổn thương nặng nề của năm nay hay không.

Theo dữ liệu thị trường Dow Jones, S&P 500 đã tăng cao trong khoảng thời gian một năm sau mỗi cuộc bầu cử giữa kỳ kể từ năm 1942. Điểm chuẩn trung bình đã tăng gần 15% trong những năm sau giữa kỳ kể từ Thế chiến II.

Năm nay, chính sách tiền tệ thắt chặt và những lo lắng về suy giảm kinh tế đã làm mờ đi triển vọng. Những người tham gia thị trường vẫn đang đấu tranh với chiến dịch tăng lãi suất tích cực của Cục Dự trữ Liên bang nhằm giảm lạm phát cao dai dẳng. Các nhà đầu tư dự đoán lợi nhuận doanh nghiệp sẽ suy yếu do môi trường kinh doanh trở nên khó khăn hơn vào cuối năm.

Và những biến động mạnh gần đây của trái phiếu chính phủ và tiền tệ đang đe dọa gây bất ổn thị trường tài chính hơn nữa.

Sam Stovall, chiến lược gia đầu tư tại CFRA Research cho biết: “Mặc dù lịch sử là một bảng hướng dẫn tuyệt vời, nhưng đó không bao giờ là tuyệt đối. Các nhà đầu tư lo lắng nguy cơ suy thoái tiếp tục gia tăng với bản chất diều hâu của Fed, vì vậy không có gì được đảm bảo”.

Các nhà đầu tư và nhà phân tích nói rằng cổ phiếu thường tăng giá sau cuộc bầu cử giữa kỳ vì kết quả loại bỏ một số sự không chắc chắn về những chính sách có thể đưa ra từ Washington. Môi trường đầu tư sau nửa cuối năm nói chung thường là tín hiệu tốt cho cổ phiếu cho dù ứng viên nào giành chiến thắng đi nữa.

Vào mùa thu năm nay, đảng Dân chủ đang bảo vệ quyền kiểm soát Hạ viện và Thượng viện. Trong khi đảng cầm quyền ở Washington thường gặp thất bại trong cuộc bầu cử giữa kỳ, triển vọng của đảng Dân chủ trong việc nắm giữ đa số trong Hạ viện đang được cải thiện, mặc dù vẫn còn mỏng.

Nếu đảng Dân chủ duy trì quyền lực trong giữa nhiệm kỳ, các nhà lập pháp có thể sẽ tập trung vào các sáng kiến chính sách - ví dụ, tín dụng thuế nuôi trẻ (child tax credit) được nâng cao và mở rộng Medicaid - theo phân tích của Strategas, một công ty ở Baird. Điều đó có thể thúc đẩy các cổ phiếu tập trung vào người tiêu dùng như General Mills Inc. và các công ty chăm sóc sức khỏe như CenteneCorp.,.

Một Quốc hội do GOP (Grand Old Party – tức Đảng Cộng Hoà) lãnh đạo sẽ gặp khó khăn hơn trong việc thông qua luật với Đảng Dân chủ kiểm soát Nhà Trắng, nhưng Strategas nhận thấy các cổ phiếu năng lượng như ConocoPhillips và các cổ phiếu quốc phòng như Lockheed Martin Corp. được hưởng lợi từ các ưu tiên chính sách của Đảng Cộng hòa.

Trong lịch sử, cổ phiếu công nghệ đã dẫn đầu các đợt hồi phục của thị trường sau giữa kỳ, nhưng nhà phân tích Courtney Rosenberger của Strategas cảnh báo lĩnh vực này có thể phải đối mặt với nhiều áp lực hơn trong năm nay do lãi suất tăng. Lãi suất cao hơn làm giảm giá trị của thu nhập trong tương lai, điều này có thể làm cho việc định giá sức khoẻ cổ phiếu công nghệ thậm chí có vẻ tiềm năng hơn.

Các nhà đầu tư trong vài tuần qua đã đặt lại kỳ vọng về tốc độ tăng lãi suất của Fed, kéo các chỉ số chứng khoán xuống mức thấp nhất trong năm. Chỉ số S&P 500 giảm 25% vào năm 2022, đây là hoạt động tồi tệ nhất trong chín tháng đầu năm kể từ năm 2002, theo Dữ liệu thị trường Dow Jones.

Trong tuần tới, các nhà đầu tư đang chờ đợi báo cáo bảng lương tháng 9 và báo cáo việc làm tháng 8 để có những hiểu biết mới nhất về thị trường lao động và bức tranh việc làm có thể ảnh hưởng như thế nào đến việc hoạch định chính sách của Fed. Họ cũng sẽ xem xét kỹ lưỡng các báo cáo hàng quý từ McCormick & Co., Conagra Brands Inc. và Constellation Brands Inc. để biết thông tin mới về trạng thái của người tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp.

Sự biến động cao trên thị trường tiền tệ và trái phiếu chính phủ cũng đang làm khó các nhà đầu tư cổ phiếu. Hôm thứ Tư tuần trước, lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng trên 4% lần đầu tiên trong hơn một thập kỷ, sau đó kết thúc phiên giao dịch với mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ năm 2009. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đang thúc đẩy các động thái đối với trái phiếu Mỹ khi chúng hoạt động để chống lạm phát và đồng đô la mạnh lên nhanh chóng. Đồng đô la mạnh cũng làm cho các sản phẩm của Hoa Kỳ có giá thấp hơn ở nước ngoài, cắt giảm doanh số bán hàng quốc tế và làm ảnh hưởng đến lợi nhuận của các tập đoàn đa quốc gia chiếm một phần đáng kể trong S&P 500.

Chắc chắn, một số nhà đầu tư vẫn coi bầu cử giữa kỳ là một sự kiện quan trọng để thị trường vượt qua. Sandy Villere, giám đốc danh mục đầu tư tại Villere & Co., cho biết một số khách hàng của ông đang chờ xem kết quả bầu cử trước khi đầu tư nhiều hơn vào thị trường.

Một số nhà quan sát thị trường chỉ ra sự bi quan cực độ trên thị trường như một chỉ báo trái ngược có thể thiết lập cổ phiếu tăng trở lại sau giữa kỳ. Trong hai tuần qua, tâm lý nhà đầu tư giảm mạnh nhất kể từ năm 2009, theo một cuộc khảo sát từ Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ.