Nasdaq Composite chính thức tham gia vào thị trường tăng giá mới, tăng 2,9% hôm thứ Tư, 10/8, phản ánh mức tăng hơn 20% so với mức thấp vào giữa tháng Sáu. Cùng với các điểm chuẩn chính khác sau khi dữ liệu mới được công bố làm tăng hy vọng của các nhà đầu tư về tình trạng lạm phát dai dẳng cuối cùng cũng có thể giảm bớt.

Đây là tháng có các dấu hiệu cho thấy lạm phát đang đạt đỉnh. Cổ phiếu tăng - mức tăng đặc biệt mạnh mẽ giữa các lĩnh vực được hưởng lợi theo những cách khác nhau nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể làm chậm tốc độ tăng lãi suất và tránh đẩy nền kinh tế vào một cuộc suy thoái nghiêm trọng.

Cổ phiếu nhóm công nghệ trong S&P 500 tăng 2,8%, trong khi các ngành tài chính nhạy cảm về kinh tế và tiêu dùng không thiết yếu tăng lần lượt 2,3% và 2,9%. Netflix tăng 6,2%, Bank of America tăng 3,4% và General Motors tăng 3,6%.

Đợt tăng giá gần đây của Nasdaq đã kết thúc thị trường gấu dài nhất kể từ năm 2008, giảm 18% trong năm nay và giảm 32% ở mức thấp nhất vào ngày 16/6. Chỉ số S&P 500 đã tăng thêm 2,1% vào thứ Tư và Dow Jones tăng 1,6%.

Giá trái phiếu cũng tăng, đẩy lợi suất trên trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn xuống 2,786% từ 2,797% hôm thứ Ba, theo Tradeweb. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm hơn với những thay đổi trong triển vọng lãi suất ngắn hạn, đã giảm xuống 3,214% từ mức 3,284% hôm thứ Ba.

Các nhà đầu tư tăng mua cổ phiếu và trái phiếu sau khi Bộ Lao động cho biết giá tiêu dùng nói chung gần như không thay đổi trong tháng Bảy so với tháng trước và giá cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 0,3% so với tháng Sáu.

Chỉ số giá tiêu dùng, thước đo những gì người tiêu dùng phải trả cho hàng hóa và dịch vụ, đã tăng 8,5% trong tháng 7 so với cùng tháng một năm trước, giảm từ 9,1% vào tháng 6, đánh dấu tốc độ lạm phát nhanh nhất, kể từ tháng 11/1981.

Cả hai biện pháp đo lường đó đều thấp hơn mong đợi. Các nhà kinh tế được The Wall Street Journal khảo sát đã dự báo mức tăng giá tổng thể 0,2% và giá cơ bản tăng 0,5%.

Báo cáo khiến các nhà đầu tư đặt cược rằng Fed sẽ không phải tăng lãi suất ngắn hạn lên cao — hoặc ít nhất là nhanh — như họ đã dự đoán trước đó. Điều đó lại kéo lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, phần lớn phản ánh đường đi dự kiến của lãi suất ngắn hạn và cổ phiếu tăng giá, vốn nhạy cảm với cả lãi suất và triển vọng kinh tế.

Ngay cả trước dữ liệu được công bố hôm thứ Tư, lợi tức trái phiếu kho bạc dài hạn nói riêng đã vượt xa mức cao nhất đạt được vào giữa tháng 6, khi lợi suất 10 năm gần chạm mức 3,5%. Điều đó đã giúp thúc đẩy sự phục hồi của cổ phiếu, vì lợi suất thấp hơn có xu hướng cải thiện sự “thèm muốn” của các nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro.

Sau khi giảm kỳ vọng lãi suất trong hầu hết năm, các nhà đầu tư trong những tuần gần đây đã bắt đầu đặt cược mạnh mẽ vào sự suy thoái của nền kinh tế, nếu nó chưa xảy ra, buộc Fed cuối cùng phải bắt đầu cắt giảm lãi suất tỷ lệ để kích thích tăng trưởng.

Việc hướng tới lợi suất thấp hơn đã bị gián đoạn vào thứ Sáu tuần trước khi các nhà đầu tư đối mặt với báo cáo. Tuy nhiên, lợi suất dài hạn đã bắt đầu giảm trở lại vào đầu tuần này. Một số nhà phân tích cho biết lợi suất trái phiếu sụt giảm vào sáng thứ Tư là một trong những lý do khiến chứng khoán tăng điểm. Kỳ vọng về mức tăng lãi suất nhỏ hơn có nghĩa là thu nhập trong tương lai của công ty ngày nay đáng giá hơn, làm tăng giá cổ phiếu của công ty đó.

Nhu cầu về trái phiếu kho bạc đặc biệt rõ ràng đối với các trái phiếu kỳ hạn ngắn hơn. Lợi tức kỳ hạn 10 năm ban đầu giảm xuống mức thấp nhất là 2,673% sau báo cáo lạm phát nhưng sau đó tăng trở lại. Nhiều nhà đầu tư cho rằng nếu Fed tăng lãi suất mạnh mẽ như hiện nay, có nhiều khả năng gây ra một suy thoái kinh tế tồi tệ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn sau đó. 

Kết quả là, lợi suất ngắn hạn đã tăng cao hơn lợi suất dài hạn - một hiện tượng được gọi là đường cong lợi suất đảo ngược, thường là báo hiệu của suy thoái. Tuy nhiên, động thái hôm thứ Tư đã làm cho đường cong lợi suất ít bị đảo ngược hơn một chút, phản ánh việc đặt cược rằng nền kinh tế có thể có cơ hội tốt hơn để tránh được một đợt suy thoái đáng tiếc.