Tại báo cáo chiến lược năm 2025 công bố mới đây, Chứng khoán MB (MBS) nhận định, kể từ đầu năm, nền kinh tế Việt Nam đã duy trì xu hướng cải thiện qua các quý liên tiếp, quý I/2024 tăng trưởng 5,87%; quý II/2024 tăng trưởng 6,93%; quý III/2024 tăng trưởng 7,4%. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024, GDP ước tăng 6,82%.

Việt Nam được kỳ vọng sẽ trở thành nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất trong khu vực ASEAN trong năm 2024. Bộ Kế hoạch và Đầu tư cũng đặt ra mục tiêu tăng trưởng đạt 7,6 - 8% trong quý IV/2024, nhằm đạt được hoặc thậm chí vượt qua mục tiêu tăng trưởng cả năm của Chính phủ là 7%.

"Theo đó, chúng tôi dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2024 sẽ đạt 7 - 7,1%, trên cơ sở tăng trưởng sản xuất công nghiệp chậm lại trong quý IV/2024 (trên nền cao của năm trước), song khu vực dịch vụ sẽ phục hồi và trở thành đầu kéo trong quý cuối năm", MBS dự báo.

Từ dự báo đó, MBS chỉ ra các yếu tố chính định hình triển vọng kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong năm 2025. Cụ thể, sản xuất tăng tốc trong bối cảnh thương mại toàn cầu sôi động và đầu tư nội địa phục hồi. Cho rằng thương mại toàn cầu sôi động sẽ hỗ trợ cho xuất khẩu, MBS dự báo xuất khẩu Việt Nam sẽ tăng 9 - 10% trong năm 2025, dẫn đến thặng dư thương mại 27 tỷ USD. Dự báo này dựa trên các yếu tố như: Ngân hàng Thế giới dự báo thương mại hàng hoá và dịch vụ toàn cầu sẽ tăng 3,4% trong năm 2025, cao hơn mức 2,5% trong năm 2024; Việt Nam có thể tận dụng việc tham gia vào các hiệp định khu vực như CPTPP và RCEP để thúc đẩy các nỗ lực cải cách trong nước.

MBS cũng khẳng định Việt Nam có vị thế thuận lợi để vươn lên trong chuỗi cung ứng, chuyển hướng sang các ngành sản xuất và dịch vụ có giá trị cao hơn. Ngành sản xuất hiện chiếm khoảng 63% tổng vốn FDI đã cho thấy sức hút của Việt Nam và đánh dấu bước chuyển mình từ một nước được gắn với hình ảnh của một trung tâm sản xuất chi phí thấp. Trong 11 tháng năm 2024, tổng FDI đăng ký mới đạt 24,8 tỷ USD, với các ngành có giá trị cao như điện tử, linh kiện ô tô, bán dẫn và công nghệ xanh dẫn đầu xu hướng.

Cùng với đó là việc tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công trong năm 2025. MBS kỳ vọng giải ngân vốn đầu tư công năm 2025 dự kiến sẽ đạt khoảng 85 - 90% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao, tương ứng với mức tăng trưởng 24 - 31% so với năm 2024. 

Theo MBS, năm 2025 là năm cuối cùng của kế hoạch đầu tư trung hạn 2021-2025, Chính phủ đã đưa ra một kế hoạch đầy tham vọng với mức dự kiến chi đầu tư phát triển năm 2025 là 790,7 nghìn tỷ đồng, tăng đáng kể so với phân bổ của năm trước. Tuy nhiên, kế hoạch này vẫn phụ thuộc vào việc giải quyết các nút thắt chính như hợp lý hóa quy trình phân bổ vốn, tinh chỉnh cơ chế chính sách, đẩy nhanh việc mua đất và đảm bảo nguồn cung vật liệu xây dựng ổn định.

Theo tính toán của Bộ KH&ĐT, khi giải ngân đầu tư công tăng thêm 1% thì tăng trưởng GDP sẽ tăng thêm 0,058%. Cùng với đó, mỗi khi đầu tư công giải ngân được 1 USD thì ước tính sẽ kéo theo 1,61 USD vốn đầu tư của khu vực ngoài nhà nước.

Dự kiến lạm phát sẽ tăng nhẹ. Theo MBS, giá dầu trung bình trong năm 2025 sẽ đạt 70 USD/thùng, thấp hơn mức 77-82 USD/thùng của năm 2024; giá gạo cũng đã giảm mạnh trong tháng 10, sau khi Ấn Độ dỡ bỏ lệnh cấm xuất khẩu gạo trắng phi basmati vào cuối tháng 9. Với việc Ấn Độ tái gia nhập thị trường, giá gạo xuất khẩu từ Thái Lan, Việt Nam và Pakistan đã giảm đáng kể nhằm tăng tính cạnh tranh, đã giúp giảm bớt áp lực giá lương thực tích tụ trong những tháng gần đây.

Từ những nhận định trên, MBS dự báo CPI bình quân năm 2025 sẽ tăng 4% so với cùng kỳ (so với dự báo CPI trung bình năm 2024 là 3.9%). Theo đó, lạm phát trong năm 2025 được kỳ vọng vẫn được kiểm soát tốt dưới mức mục tiêu của Chính phủ là 4.5% so với cùng kỳ.

Điểm đáng khích lệ là Chính phủ đã đưa ra các biện pháp hỗ trợ nhiều lĩnh vực trong nước. Việc cắt giảm thuế môi trường đối với nhiên liệu và cắt giảm thuế giá trị gia tăng đối với một số hàng hóa và dịch vụ sẽ kéo dài đến cuối năm 2024, trong khi Luật Đất đai sửa đổi có hiệu lực từ tháng 8 được kỳ vọng góp phần củng cố triển vọng cho thị trường bất động sản.

Về thị trường tiền tệ, dựa vào diễn biến giá thuận lợi hơn, đặc biệt là giá dầu và giá hàng hoá, lạm phát đã cho thấy sự điều tiết đáng kể trong những tháng gần đây. Trong khi các rủi ro như gián đoạn nguồn cung từ bão Yagi và xung đột địa chính trị vẫn hiện hữu, lạm phát thấp hơn nhiều so với mức trần mục tiêu 4,5% của Ngân hàng Nhà nước sẽ cho phép duy trì lập trường điều hành theo hướng hỗ trợ và tập trung vào việc hỗ trợ tăng trưởng, từ đó góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, tiếp tục kiềm chế lạm phát.

“Chúng tôi hy vọng với những điểm sáng về xuất nhập khẩu, đầu tư FDI, đầu tư công có nhiều điểm sáng sẽ thúc đẩy hành vi tiêu dùng tại Việt Nam nhiều hơn", chuyên gia nhận định.

Cũng theo phân tích từ kết quả Báo cáo Personal Finance Monitor do NIQ thực hiện, bà Đặng Thuý Hà, Giám đốc Nghiên cứu hành vi khách hàng, đại diện Khu vực phía Bắc, NielsenIQ Việt Nam cho biết, liên quan tới tình hình tài chính, nghiên cứu của NielsenIQ cho thấy, có đến 67% người tiêu dùng Việt Nam tin tưởng tình hình tài chính năm 2025 có đi lên. So với 1 năm trước đây, con số này là hơn 50%. Số liệu này cho thấy sự thay đổi về mặt thu nhập. Về điểm sáng, thể hiện ở niềm tin về sự phục hồi kinh tế, người tiêu dùng nhìn nhận sự thay đổi trong nền kinh tế.

Cũng theo báo cáo NIQ, đối với mức độ tiêu thụ, quý 3 và 4 năm 2024 xu hướng hàng hóa tiêu thụ nhanh, đi lên, điều này cũng tương tự như các quốc gia trong khu vực châu Á – Thái Bình Dương và Trung Quốc. Việt Nam cũng ở trong xu thế như vậy. 

Từ các kết quả khảo sát đã thực hiện, NielsenIQ đưa ra 3 dự báo của người tiêu dùng Việt Nam về triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế năm 2025 như sau: "Có khoảng 35% người khảo sát tin nền kinh tế sẽ tăng trưởng trên 6,5%, 45% đặt niềm tin vào mức tăng trưởng từ 6- 6,5% và chỉ khoảng 20% còn lại không có nhiều lạc quan với dưới 5,5%”, bà Hà chia sẻ.