Bất chấp bối cảnh cạnh tranh khốc liệt và những biến động kinh tế, doanh thu của tập đoàn đã vượt xa dự báo của giới phân tích, dấy lên những thảo luận sôi nổi về chiến lược đằng sau thành công này và những tác động tiềm tàng đến các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Những con số biết nói

Theo báo cáo tài chính mới nhất, PDD Holdings ghi nhận doanh thu đạt 103,98 tỷ nhân dân tệ (tương đương 14,53 tỷ USD) trong quý II, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức dự báo 103,2 tỷ nhân dân tệ từ các chuyên gia.

Đáng chú ý, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 22,07 nhân dân tệ, vượt xa con số dự báo là 14,8. Đây là một kết quả đầy bất ngờ, cho thấy sức mạnh nội tại và khả năng thích ứng của tập đoàn.

Động lực chính đằng sau sự tăng trưởng này đến từ hai mảng cốt lõi: dịch vụ tiếp thị trực tuyến tăng 13% và sự bùng nổ của nền tảng con Temu trên thị trường quốc tế.

Temu, với mô hình kinh doanh kết nối trực tiếp nhà sản xuất Trung Quốc với người tiêu dùng toàn cầu, đã nhanh chóng mở rộng và thu hút một lượng người dùng khổng lồ nhờ chiến lược giá rẻ không tưởng. Tính đến quý II, Temu báo cáo có 416,5 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, tăng 68% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tuy nhiên, bức tranh tài chính của PDD không hoàn toàn màu hồng. Lợi nhuận ròng của tập đoàn lại giảm 5% so với cùng kỳ, xuống còn 32,71 tỷ nhân dân tệ (khoảng 4,57 tỷ USD). Lợi nhuận hoạt động cũng giảm 21%. Theo bà Jun Liu, Phó chủ tịch tài chính của PDD Holdings, sự sụt giảm này là do "các khoản đầu tư bền vững có thể tiếp tục đè nặng lên lợi nhuận trong ngắn hạn". Điều này cho thấy tập đoàn đang chấp nhận hy sinh lợi nhuận trước mắt để đầu tư mạnh mẽ cho các sáng kiến hỗ trợ người bán và mở rộng thị phần toàn cầu cho Temu.

Phản ứng của thị trường ban đầu khá trái chiều. Mặc dù cổ phiếu PDD đã tăng vọt gần 12% trước giờ mở cửa phiên giao dịch tại Mỹ sau khi công bố kết quả, nhưng cũng có lúc sụt giảm nhẹ, phản ánh sự lo ngại của nhà đầu tư về biên lợi nhuận bị thu hẹp và áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Canh bạc toàn cầu và "ẩn số" Việt Nam

Thành công của PDD không thể tách rời khỏi chiến lược "đốt tiền" để tăng trưởng của Temu. Nền tảng này đã chi những khoản khổng lồ cho marketing và trợ giá để thu hút người dùng ở Mỹ, châu Âu và các thị trường khác. Chiến lược này, tuy hiệu quả trong việc mở rộng quy mô, lại đặt ra câu hỏi lớn về tính bền vững trong dài hạn.

Tại Đông Nam Á, cụ thể là Việt Nam, Temu đang nổi lên như một thế lực đáng gờm. Dù mới chỉ chính thức gia nhập thị trường từ cuối năm 2024, Temu đã nhanh chóng thu hút sự chú ý bằng các chiến dịch Affiliate Marketing rầm rộ và chiến lược giá "không đối thủ".

Sự hiện diện của Temu được dự báo sẽ định hình lại cuộc chơi trên thị trường thương mại điện tử, tạo ra áp lực cạnh tranh trực tiếp lên các ông lớn như Shopee, Lazada và TikTok Shop.

Đối với người tiêu dùng Việt Nam, sự xuất hiện của Temu mang lại nhiều lựa chọn hơn với mức giá hấp dẫn. Tuy nhiên, thách thức về chất lượng sản phẩm, thời gian giao hàng và các rào cản pháp lý, quy định tại thị trường bản địa là những vấn đề mà Temu cần phải giải quyết.

Các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Việt Nam cũng đứng trước cả cơ hội và thách thức. Họ có thể tận dụng nền tảng của Temu để tiếp cận thị trường toàn cầu, nhưng đồng thời cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh từ hàng hóa giá rẻ của Trung Quốc ngay trên sân nhà.

Theo ông Lei Chen, Chủ tịch và đồng Giám đốc điều hành của PDD Holdings, công ty "vẫn kiên định với cam kết hỗ trợ sức sống của hệ sinh thái, ưu tiên tác động lâu dài hơn là kết quả ngắn hạn". Tuyên bố này cho thấy PDD và Temu đang chơi một ván cờ dài hơi. Việc họ chấp nhận giảm lợi nhuận để đầu tư cho tăng trưởng là một tín hiệu rõ ràng về tham vọng thống trị không chỉ thị trường nội địa mà còn vươn ra toàn cầu. Cuộc chiến thương mại điện tử tại Việt Nam và thế giới, vì thế, được dự báo sẽ còn nhiều diễn biến gay cấn và bất ngờ.