Trên nền tăng trưởng âm của quý 3 năm ngoái do những tác động của đại dịch Covid-19, tăng trưởng GDP quý 3 năm nay đạt ở mức hai con số là 13,67%, vượt xa kỳ vọng mà nhiều chuyên gia đoán định trước đó. Theo đó, GDP trong chín tháng đầu năm tăng 8,83%, mức tăng cao nhất trong giai đoạn 10 năm qua. 

Trong bối cảnh nhiều khó khăn như cuộc chiến Nga-Ukraine kéo dài; nguy cơ lạm phát cao, xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ... kết quả tăng trưởng GDP cùng nhiều yếu tố khác đang cho thấy, "kinh tế nước ta khởi sắc ở hầu hết các lĩnh vực”, Tổng cục trưởng Tổng cục Thống kê Nguyễn Thị Hương nhận định.

Ngay trong ngày hôm nay, 29/9, khi những thông tin vĩ mô tích cực của tháng 9 và quý 3 được chính thức công bố thì đà giảm của thị trường chứng khoán trong nước vẫn không hề có dấu hiệu dừng lại. Đâu đó, phiên sáng thị trường hồ hởi đón nhận tin vui, nhưng sang đến phiên chiều, thị trường quay lại với đà đi xuống, VN-Index tiếp tục mất hơn 17 điểm chỉ còn 1.126 điểm, thanh khoản trên cả ba sàn chưa có gì cải thiện.

Thực tế, GDP được xem là chỉ số quan trọng đánh giá sức mạnh và quy mô nền kinh tế của một quốc gia. Và điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý cũng như hiệu suất đầu tư trên thị trường chứng khoán của quốc gia đó. Nếu GDP của một quốc gia thấp, có khả năng là thị trường chứng khoán của quốc gia đó cũng sẽ gặp khó.

Lý thuyết là vậy, nhưng ngay cả khi tăng trưởng GDP gần như được dự đoán khá tốt từ trước thì chứng khoán Việt Nam vẫn khó thoát "vùng bão". 

Ông Nguyễn Xuân Bình, Giám đốc khối phân tích Chứng khoán KBSV từng cho biết: "Nếu GDP tăng tích cực có nhà đầu tư mua chứng khoán không? Tôi hỏi 10 người sẽ có 9 người trả lời "không" vì chỉ số này rộng và yếu tố mùa vụ". Thị trường trong nước và các yếu tố vĩ mô gần như không có sự tương quan. 

Thậm chí, tăng trưởng GDP tốt là tiềm ẩn nhiều "điềm" không tốt với chứng khoán. Theo ông Lã Giang Trung, trong buổi gặp gỡ với nhà đầu tư chứng khoán ngày 29/9, cho biết:

"Tăng trưởng GPD quý 3 thể hiện sự phục hồi của nền kinh tế so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên nếu so với các năm trước thì GPP quý 3 năm nay chỉ tăng gần 7% so với cùng kỳ năm 2020 hoặc tăng gần % so với năm 2019. Con số tăng trưởng 13,6% của quý 3 năm nay là con số đẹp. Tuy nhiên với chứng khoán, con số GDP đẹp không phải quá tốt", ông Giang nhận định.

"Người làm chính sách sẽ qua con số này sẽ thấy nền kinh tế đã hồi phục và do đó, việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế sẽ không còn là ưu tiên hàng đầu. Lúc này ổn định kinh tế vĩ mô mới là vấn đề quan trọng. Chính sách tiền tệ vì thế cũng sẽ nghiêng về mục tiêu ổn định hơn hơn là mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Và điều này không tốt với chứng khoán", ông Trung phân tích.

Hiện tại theo phân tích của ông, chứng khoán thế giới có thể phải chứng kiến một đợt suy thoái không hề đơn giản.

"Một sự suy thoái nhẹ sẽ kết thúc ở tỷ lệ giảm từ 17-20%, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ dù chưa đi hết năm mà đã giảm trên 20%, trong khi đó vẫn còn đoạn đường rất dài đằng trước, theo tôi phải từ 3-6 tháng nữa cho đến khi việc thắt chặt tiền tệ của Fed chấm dứt. Thị trường sẽ còn đi xuống và phản ánh có thể có một đợt suy thoái không nhẹ ở phía trước", ông nhận định.

Theo chứng khoán VNDirect, tốc độ tăng trưởng GDP có thể đã đạt đỉnh trong quý 3 này, tuy nhiên sang quý 4 có thể hạ nhiệt, GDP cả năm 2022 có thể  lên 7,7% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, cho cả năm 2023, VNDirect dự báo chỉ ở mức 6,9% do các nguyên nhân như triển vọng xuất khẩu giảm do các đối tác thương mại có tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát cao hơn ảnh hưởng đến tiêu dùng trong nước và lãi suất tăng tác động đến các doanh nghiệp.

Mặc dù vậy theo các chuyên gia,  vẫn còn nhiều yếu tố hỗ trợ cho tăng trưởng trong nước như "nguồn vốn đầu tư công dồi dào, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vững chắc và lượng khách du lịch quốc tế trên đà phục hồi mạnh mẽ".