“Khó có thể cản đà tăng”

Theo báo cáo mới công bố của VNdirect cho biết, các căng thẳng địa chính trị phần lớn ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán trong ngắn hạn và “khó có thể cản trở đà tăng của thị trường chứng khoán trong trung và dài hạn".

Cụ thể, với cuộc chiến Nga - Ukraine, các biện pháp kinh tế sẽ được các quốc gia liên quan như Mỹ hay châu Auu tung ra nhằm hạn chế những tiêu cực có thể xảy ra, và đó sẽ là tiền đề hỗ trợ thị trường chứng khoán.

"Fed (Cục Dự trữ liên bang) có thể phải cân nhắc kỹ hơn về khả năng tăng lãi suất điều hành vào giữa tháng 3 tới đây, điều mà các nhà đầu tư mong đợi", VNDirect nhận định.

Trước đó, những thông tin đầu tiên từ cuộc chiến Nga - Ukraine đã khiến thị trường chứng khoán "nhạy cảm" ngay lập tức đã có phản ứng tiêu cực. Các thị trường trên thế giới đều sụt giảm mạnh. Trong khi đó, giá dầu Brent bật tăng mạnh 2,3% gần chạm ngưỡng 100 đô la/thùng. Tại thị trường trong nước, ngày 24/2, VN-INdex đã mất gần 18 điểm sau khi đã duy trì đà tăng tốt, với 1.512 điểm phiên trước đó.

Tuy nhiên chỉ một phiên sau đó, ngày 25/2, thị trường chứng khoán bắt đầu hồi phục, chỉ số S&P tăng 2,2% còn chỉ số Dow Jones tăng 2,5% trong phiên này. Chứng khoán trong nước cũng tăng 4 điểm. 

Trong quá khứ, S&P 500 từng chạm đáy trong 2-3 tuần khi có có các sự kiện địa chính trị xảy ra, nhưng ngay sau đó đã ghi nhận mức tăng điểm bình quân khoảng 2,5% trong vòng 3 tháng sau khi sự kiện nổ ra (ngoại trừ chiến tranh vùng Vịnh) và một năm sau sự kiện, chỉ số này có thể tăng bình quân 7,3%.

Các lệnh trừng phạt mà Mỹ và các nước châu Âu dành cho Nga được nhiều người cho là sẽ ảnh hưởng đến các dự án điện và dầu khí của Nga tại Việt Nam: dự án Nhiệt Điện Long Phú 1, Dự án điện gió ngoài khơi Vĩnh Phong... Tuy nhiên, theo đánh giá của VNDirect,  những dự án này đều có quy mô nhỏ và đang dừng lại ở giai đoạn thăm dò tìm kiếm hoặc chưa được triển khai tiếp. Do đó việc ngưng trệ khai thác không ảnh hưởng nhiều đến quy mô của của ngành.

Hiện nay, giao thương giữa hai nước với Việt Nam mới chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ chỉ khoảng 0,9% tổng giá trị xuất nhập khẩu trong nước, nên nếu có tác động từ nước Nga cũng sẽ là không có lớn.

Cơ hội gia tăng với nhà đầu tư

Theo các chuyên gia VNDirect, tình hình căng thẳng Nga-Ukraine có thể sớm đạt đỉnh và hạ nhiệt. Do đó, "thị trường chứng khoán điều chỉnh có thể là cơ hội tốt để nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng cổ phiếu cho mục tiêu nắm giữ trung hạn trong vòng 3-12 tháng tới".

Giá xăng tăng cao từ căng thẳng Nga-Ukraine có thể gây áp lực lên lạm phát trong nước, tuy nhiên cũng không đáng lo ngại bởi những chính sách điều hành từ phía các cơ quan nhà nước. Ngoài ra, chương trình phục hồi kinh tế sau đại dịch hay chính sách duy trì lãi suất thấp hỗ trợ doanh nghiệp được xem là tiền đề cho thị trường chứng khoán trong nước phát triển.

"Đây sẽ là cơ sở để kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục phục hồi và tăng trưởng nhanh hơn trong thời gian tới, từ đó tạo xung lực tăng trưởng cho thị trường chứng khoán trong năm 2022", VNDirect nhận định.

Ba nhóm ngành hưởng lợi

Nhóm dầu khí, phân bón và thép được đánh giá sẽ tiếp tục hưởng lợi từ tình hình thế giới.

Giá dầu được dự đoán sẽ sớm cân bằng trở lại sau giai đoạn tăng trưởng nóng nhờ các dữ liệu như việc hồi sinhthỏa thuận hạt nhân Iran hay thông tin Mỹ sẽ phối hợp với các quốc gia khác như Nhật và Úc để xả dầu từ kho dự trữ chiến lược.

Theo nhận định của VNDirect, giá dầu sẽ hạ nhiệt về 90 đô la/thùng nhờ nguồn cung bổ sung đến từ các nước và "Với mặt bằng giá dầu được dự báo neo cao trong thời gian tới, nhóm cổ phiếu dầu khí sẽ không chỉ được hưởng lợi trong ngắn hạn, mà triển vọng dài hạn cũng sẽ được củng cố hơn khi giá dầu cao sẽ thúc đẩy các hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí, giúp cải thiện nền tảng cơ bản của ngành".

Bên cạnh đó động thái cấm xuất khẩu Amoni nitrat (NH4NO3) của Nga có thể đẩy giá phân đạm trên toàn cầu tiếp tục tăng. Hiện Amoni nitrat, thành phần quan trọng trong sản xuất phân bón, do Nga sản xuất chiếm gần 66% nguồn cung toàn cầu. Nga còn dẫn đầu thế giới về xuất khẩu phân NPK. Do đó các nhà sản xuất phân đạm tại Việt Nam như DCM, DPM có thể được hưởng lợi từ việc giá phân bón.

Tương tự, HSG và NKG sẽ là những cổ phiếu thép được hưởng lợi khi tại EU, Nga và Ukraine là 2 quốc gia xuất khẩu thép lớn chiếm 21% trong 11 tháng đầu năm 2021. EU cũng là thị trường xuất khẩu thép lớn thứ 3 của Việt Nam trong năm 2021. Do đó các doanh nghiệp thép Việt Nam sẽ có cơ hội gia tăng sản lượng trong thời gian tới.