Tuần qua, thị trường tiếp tục trải qua một tuần giao dịch trầm lắng, khá ảm đạm với 2 phiên cuối tuần thanh khoản chạm đáy từ tháng 4/2023 đến nay. Điều này phản ánh sự thận trọng trước những diễn biến vĩ mô quan trọng bao gồm kỳ họp lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) diễn ra vào giữa tuần sau với dự báo Fed có tiến hành cắt giảm lãi suất lần đầu trong năm nay; thị trường chờ xem phản ứng của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sau động thái cắt giảm lãi suất của Fed; và cơn bão Yagi lớn nhất trong hàng chục năm qua đổ bộ vào miền Bắc Việt Nam gây gián đoạn tới hoạt động sản xuất kinh doanh của một bộ phận doanh nghiệp.

Kết tuần, VN-Index giảm 1,7% xuống mức 1.251,7 điểm, HNX-Index giảm 0,9% xuống 232,4 điểm và UPCoM-Index giảm 0,4% xuống mức 92,9 điểm.

Tuần qua, FPT (+0,7%), TPB (+2,5%) và SBT (+8,4%) là các nhân tố chính hỗ trợ thị trường. Ngược lại, SSB (-15,3%), VIC (-3,9%) và BID (-2,2%) là các mã gây áp lực lên chỉ số. Khối ngoại bán ròng 1.132,9 tỷ đồng trên cả 3 sàn trong tuần, trong đó bán ròng 1.122,2 tỷ đồng trên HOSE, bán ròng 17,2 tỷ đồng trên HNX và mua ròng 6,5 tỷ đồng trên UPCoM.

Dự báo kịch bản tuần giao dịch mới (16-20/9), các chuyên gia đưa ra góc nhìn tích cực về xu hướng của VN-Index trong tuần Fed hạ lãi suất. Theo nhóm phân tích của Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), chứng khoán toàn cầu sẽ hướng sự chú ý tới cuộc họp chính sách tiền tệ của một số ngân hàng trung ương lớn như Mỹ, Anh, Trung Quốc. Fed dự kiến sẽ bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất kể từ cuộc họp lần này.

Việc Fed hạ lãi suất sẽ là yếu tố hỗ trợ cho chu kỳ tăng của thị trường chứng khoán thế giới trong dài hạn, kỳ vọng cũng sẽ có những tác động tích cực tới thị trường chứng khoán trong nước.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty CPCK VNDirect, vẫn giữ quan điểm tích cực đối với triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn cuối năm và kịch bản VN-Index vượt mốc 1.300 điểm trong năm nay hoàn toàn khả thi nhờ những yếu tố hỗ trợ, bao gồm: Fed dự kiến hạ lãi suất điều hành khoảng 0,75% trong những tháng cuối năm; áp lực tỷ giá và lạm phát hạ nhiệt giúp NHNN có điều kiện để chuyển hướng mục tiêu sang ưu tiên tăng trưởng kinh tế, gia tăng cung tiền và duy trì mặt bằng lãi suất ở vùng thấp; kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục cải thiện;  và tiến triển mới trong câu chuyện nâng hạn thị trường.

“Đồng thời, kinh nghiệm quá khứ cho thấy “đỉnh thị trường luôn xuất hiện trong giai đoạn giao dịch sôi động và đáy thị trường hình thành khi thanh khoản thị trường trầm lắng”. Do vậy, tôi cho rằng VN-Index đang ở trong giai đoạn tích lũy cho sóng tăng cuối năm và nhà đầu tư nên tận dụng gia đoạn này để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu quanh vùng hỗ trợ 1.250 điểm của VN-Index, ưu tiên những nhóm ngành có câu chuyện tăng trưởng tích cực cuối năm như ngân hàng, chứng khoán, xuất nhập khẩu (dệt may, thủy sản, đồ gỗ) và bất động sản khu công nghiệp.

Ông Trần Trương Mạnh Hiếu, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán KIS, nêu nhận định: Trong kỳ họp vào tuần tới, Fed sẽ có động thái đầu tiên trong việc đảo chiều chính sách tiền tệ từ thắt chặt sang nới lỏng. Cụ thể, Fed sẽ bắt đầu quá trình giảm lãi suất với mức cắt giảm 0,25%. Điều này đã được các quan chức của Fed phát tín hiệu từ nhiều tháng trước, nên đa số nhà đầu tư và chuyên gia đều có thể dự báo được.

Vì thế, khi Fed chính thức cắt giảm lãi suất trong tuần này, thị trường sẽ không biến động quá mạnh do không có sự "bất ngờ" ở đây. Thị trường Việt Nam có thể phản ánh tích cực đầu phiên, nhưng sau đó sẽ quay lại xu hướng hiện tại do không có nhiều thông tin ngoài kỳ vọng của nhà đầu tư.

Về chiến lược đầu tư, theo ông Hiếu, nhà đầu tư có thể quan sát một số nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng trong thời gian tới.

Thứ nhất, bất động sản: Nhóm này có sự suy giảm mạnh trong thời gian trước và ở mức giá tương đối hấp dẫn. Với Luật Đất đai mới, vấn đề pháp lý sẽ được giải quyết, khi đó nhiều doanh nghiệp có thể triển khai lại các dự án mới.

Thứ hai, ngành vật liệu xây dựng - thép: Câu chuyện liên quan đến sự phục hồi từ thị trường bất động sản và nhu cầu đang gia tăng trở lại. Bên cạnh đó, sự gia tăng trong các khoản chi của chính phủ cho các dự án hạ tầng có thể là một điểm nhấn quan trọng với ngành.