Những ngày qua là một khoảng thời gian mất kiểm soát đối với thị trường, khi các nhà đầu tư vật lộn để hiểu dữ liệu cạnh tranh về vị trí của nền kinh tế và điều đó có ý nghĩa gì đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong nỗ lực hạ nhiệt lạm phát.

Chứng khoán tăng vọt vào thứ Hai và thứ Ba, S&P 500 và Dow Jones ghi lại khoảng tăng tốt nhất trong ngày kể từ năm 2020. Dữ liệu yếu kém về lĩnh vực sản xuất và việc làm khiến các nhà đầu tư đặt cược rằng Fed có thể làm chậm tốc độ tăng lãi suất trong những tháng tới.

Nhưng các đợt hồi phục đó không thể kéo dài. Các chỉ số chính đã sụt giảm trong hai ngày tiếp theo, sau đó lại tiếp tục giảm vào thứ Sáu sau khi báo cáo việc làm mới nhất của chính phủ cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Bộ Lao động cho biết, các nhà tuyển dụng đã mở thêm 263.000 việc làm vào tháng 9, ít hơn một chút so với dự kiến của các nhà kinh tế. Nhưng tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 3,5% từ 3,7%, trở lại mức thấp trong nhiều thập kỷ.

Thông thường, bằng chứng về thị trường lao động mạnh mẽ sẽ là tin tốt cho các nhà đầu tư. Nhưng các nhà giao dịch dường như giải thích dữ liệu của ngày thứ Sáu là tin xấu đối với thị trường, bởi vì với thị trường lao động vẫn tích cực, Fed sẽ phải tiếp tục tăng nhanh lãi suất để kiềm chế lạm phát. Điều đó làm dấy lên lo ngại Fed sẽ không thể hạ nhiệt nền kinh tế và đẩy nước Mỹ vào cuộc suy thoái.

Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 630,15 điểm, tương đương 2,1%, xuống 29296,79. S&P 500 giảm 104,86 điểm, tương đương 2,8%, xuống 3639,66. Nasdaq Composite giảm 420,91 điểm, tương đương 3,8% xuống 10652,40. Tuy nhiên, cả ba chỉ số vẫn giữ mức tăng trong tuần, sau ba tuần giảm liên tiếp. Dow tăng 2% trong tuần, trong khi S&P 500 tăng 1,5% và Nasdaq tăng 0,7%.

Willem Sels, Giám đốc đầu tư tại Ngân hàng Tư nhân Toàn cầu HSBC cho biết: “Triển vọng lãi suất xác định thị trường chứng khoán và chìa khóa cho triển vọng lãi suất là thị trường lao động. Còn quá sớm để nói thị trường lao động suy yếu”.

Sau báo cáo việc làm, hợp đồng tương lai của các quỹ liên bang được CME Group theo dõi cho thấy khả năng cao Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,75 điểm phần trăm vào tháng tới, thay vì mức tăng nhỏ như một số nhà đầu tư kỳ vọng.

Những bình luận diều hâu vào thứ Tư và thứ Năm từ một số quan chức Fed cũng làm tăng thêm lo ngại của các nhà đầu tư rằng Fed sẽ không thể hoàn thành chính sách thắt chặt tiền tệ. Các quan chức nhấn mạnh việc đưa lạm phát xuống từ mức cao nhất trong 40 năm qua sẽ mất nhiều thời gian và Fed không muốn mạo hiểm mắc sai lầm khi sớm dừng chính sách tăng lãi suất.

Cổ phiếu giảm trên diện rộng hôm thứ Sáu. Tất cả 11 ngành của S&P 500 đều giảm, trong đó nhóm cổ phiếu công nghệ và dịch vụ truyền thông nằm trong nhóm giảm nhiều nhất. Các nhà đầu tư đã rút lui khỏi cổ phiếu của các công ty hoạt động trong lĩnh vực công nghệ vì vấn đề tăng lãi suất nhanh của Fed.

Nền tảng Meta (Facebook), Amazon, Apple và Netflix đều giảm ít nhất 3,7%.

Cổ phiếu ngân hàng và công ty vận tải, vốn nhạy cảm với triển vọng kinh tế, cũng lao dốc. Nhiều nhà đầu tư lo ngại việc Fed tăng lãi suất sẽ làm tổn hại đến lợi nhuận công ty.

Chỉ số KBW Nasdaq Bank giảm 2,3%. Chỉ số trung bình vận tải Dow Jones, bao gồm cổ phiếu của các hãng hàng không, xe tải và đường sắt, mất 2,8%.

Trong khi đó, giá trái phiếu chính phủ giảm cùng với cổ phiếu. Lạm phát cao liên tục và chính sách thắt chặt tiền tệ đã ảnh hưởng nặng nề đến Kho bạc, khiến lợi suất tăng cao hơn.

Lợi tức trên trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, được sử dụng làm tham chiếu cho mọi thứ, từ các khoản cho vay mua ô tô đến lãi suất thế chấp, đã tăng lên 3,883% từ 3,823% vào thứ Năm. Lợi tức, vốn tăng khi giá trái phiếu giảm, đã kết thúc hơn 10 tuần cao liên tiếp - chuỗi dài nhất kể từ những năm 1970, theo Dữ liệu thị trường Dow Jones.

Thị trường các nước hầu hết đều giảm. Chỉ số Stoxx Europe 600 giảm 1,2%, Hang Seng của Hong Kong giảm 1,5%. Các thị trường Trung Quốc đại lục vẫn đóng cửa để nghỉ lễ.