Trên cả ba sàn, tổng thanh khoản thị trường chỉ đạt 19,3 ngàn tỷ đồng, phản ánh sự thận trọng rõ nét của dòng tiền với tâm lý quan sát, chờ đợi chủ đạo. Riêng trên HoSE, sàn giao dịch luôn chiếm khoảng 90% thanh khoản toàn thị trường, thì phiên giao dịch chứng khoán ngày 6/4, chỉ đạt 17,8 ngàn tỷ đồng, giảm gần 30% so với trung bình phiên của 5 phiên gần nhất và giảm trên 35% so với trung bình phiên một tháng qua.

Đáng chú ý, dòng tiền sụt giảm cả khối nội và khối ngoại. Nhà đầu tư ngoại chi tiền khá dè dặt khi chỉ bỏ hơn 1,6 ngàn tỷ đồng trong chiều mua trên HoSE, con số thấp nhất trong gần hai tháng qua, trong khi đó chiều bán đã ghi nhận trên 1,7 ngàn tỷ đồng. 

Tâm lý giao dịch có phần trầm lắng bao phủ toàn thị trường. Một vài cổ phiếu lớn vẫn tỏ rõ lợi thế như VIC, HPG, VCB, VNM..., đặc biệt cổ phiếu LPB tăng trần có tác động lớn nhất đến chỉ số và nhóm cổ phiếu ngân hàng. Nhiều cổ phiếu sáng giá như VHM, TCB, GAS, BVH lại bất ngờ trở thành gánh nặng cho thị trường khi đồng loạt giảm điểm trước lực bán mạnh của nhà đầu tư.

Dòng tiền không chỉ nhỏ mà còn phân hoá cục bộ, thiếu sự lan toả. Trước sức ép bán mạnh kéo về tận cuối phiên, chỉ số VN-Index mất hơn 9 điểm, lùi về mốc 1.674 điểm.

Dòng tiền đi đâu?

Trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô biến động và biến động căng thẳng chính trị từ bên ngoài gia tăng, dòng tiền trên thị trường chứng khoán gặp nhiều thách thức.

Lãi suất huy động gia tăng mạnh trong tháng 3, nhóm NHTMCP lãi suất có thể đạt 7-8%/năm, thậm chí xuất hiện các mức trên 8%/năm với các chương trình ưu đãi. Trong khi đó, thị trường chứng khoán gặp nhiều biến động, VN-Index giảm hơn 7% kể từ đầu tháng 3, các nhóm ngành đều đồng loạt giảm điểm như ngành bất động sản giảm trung bình 3,8%; ngân hàng giảm 5,2%; năng lượng giảm 32%; chứng khoán giảm 11% trong một tháng qua.

Giá vàng có xu hướng giảm nhẹ. Ngày 6/4, giá vàng miếng SJC niêm yết 170,1-173,1 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 1,4 triệu đồng/lượng so với phiên hôm qua. Mức giá này cũng giảm mạnh so với vùng đỉnh trong tháng 3 với mức 184,2-187,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Trong khi đó, giá xăng dầu trong nước tăng cao, cùng áp lực về lạm phát gia tăng trong tháng 3. Bối cảnh trên đặt ra câu hỏi: Liệu có hay không dòng tiền đầu tư chuyển hướng, tìm kiếm đến những kênh đầu tư an toàn hơn thị trường chứng khoán? 

Hiện tại, thị trường luôn ở trạng thái dao động, biên độ giá biến động phụ thuộc chặt chẽ vào các thông tin thực tế từ vĩ mô mà chưa thiết lập được một xu hướng rõ ràng. Theo nghiên cứu từ SHS, đây là giai đoạn khó để tìm kiếm lợi nhuận trên thị trường. Việc tìm kiếm các cổ phiếu có tỷ lệ cổ tức cao được khuyến nghị khi mùa đại hội cổ đông đang bắt đầu.

"Trong giai đoạn hiện nay, nhà đầu tư sẽ rất khó để tìm kiếm các cơ hội tăng trưởng tốt trong bối cảnh nhiều yếu tố rủi ro, bất định vẫn chi phối thị trường tài chính. Chúng tôi duy trì quan điểm trung lập, thận trọng xem xét các cơ hội đầu tư giá trị với tỉ lệ cổ tức cao, ở các doanh nghiệp chất lượng nếu có", SHS nhận định.

Dù vậy, nhiều chuyên gia vẫn dành nhiều lạc quan cho thị trường đến từ các thông tin tích cực từ kế hoạch kinh doanh các doanh nghiệp niêm yết trong mùa đại hội cổ đông, bức tranh vĩ mô tích cực với mục tiêu tăng trưởng cao và câu chuyện nâng hạng thị trường khi FTSE Russell chính thức công bố kết quả rà soát vào ngày 7/4.

Dù vậy trước mặt, khi xung đột Trung Đông ngày càng khó lường, nhà đầu tư cần thận trọng đề phòng với rủi ro có thể xảy ra, ưu tiên các cổ phiếu có tình hình tài chính lành mạnh, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận và có mức định giá hợp lý trong bối cảnh nhiều cổ phiếu đã lùi sâu từ vùng đỉnh ngắn hạn.