Khởi đầu nhuận sắc

Ngay những ngày đầu năm mới, thị trường chứng khoán đã dành những phần quà giá trị cho nhà đầu tư khi liên tục có nhiều phiên xanh bảng. Tính đến ngày 22/2, chỉ số VN-Index đã tăng một mạch gần 30 điểm so với phiên cuối trước kỳ nghỉ tết, vượt ngưỡng kháng cự quan trọng 1.220 điểm.

Những số liệu tích cực của vĩ mô tháng 1, chính sách tiền tệ và tài khoá linh hoạt, phù hợp, cùng với kỳ vọng tích cực của nhà đầu tư về một giai đoạn mới đã đồng loạt kích hoạt cho thị trường chứng khoán ngay từ những phiên giao dịch đầu năm.

Phần lớn các chuyên gia đều có những nhận định tích cực cho thị trường năm 2024. Trước hết, dòng tiền chạy vào thị trường được cho sẽ dồi dào hơn khi lãi suất ngân hàng đang trong giai đoạn thấp. Các kênh đầu tư khác như vàng, bất động sản hay trái phiếu doanh nghiệp chưa có tín hiệu mới.

Việc vận hành hệ thống KRX, cũng như khả năng nâng hạng thị trường chứng khoán cũng sẽ là tiền đề tạo nên sức hút của kênh đầu tư này, không chỉ với nhà đầu tư trong nước mà còn với nhà đầu tư ngoại sau khi đã có thời gian bán ròng kéo dài.

Ông Michael Kokalari, Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường của VinaCapital, đưa ra 3 lập luận: Lãi suất tiền gửi đang gần mức thấp nhất, sự hồi phục kinh tế trên diện rộng và định giá thị trường hấp dẫn với VN-Index giao dịch dưới 2 lần độ lệch chuẩn so với P/E trung bình 5 năm, thấp hơn mức định giá các thị trường mới nổi cùng khu vực 25%. Đây là nguyên nhân khiến ông kỳ vọng nhà đầu tư sẽ mạnh tay rót tiền vào thị trường không chỉ trong quý 1 mà cả năm 2024.

Nhiều công ty chứng khoán dự báo chỉ số VN-Index sẽ vượt mốc 1.300 điểm trong năm. BVSC Research kỳ vọng VN-Index có thể đạt 1.300-1.350 điểm. Ở kịch bản tích cực, VN-Direct dự báo chỉ số này còn có thể khép năm tại 1.430 điểm. 

Trên thị trường, tâm lý của nhà đầu tư khá tích cực, thể hiện sự hưng phấn và kỳ vọng của họ với thị trường.

Những điểm cần lưu ý

Nhìn về tổng thể có thể thấy nhiều yếu tố đang hỗ trợ thị trường chứng khoán năm 2024. Trong bối cảnh, kênh tín dụng ngân hàng không phải cửa sáng với mọi doanh nghiệp do nhiều ràng buộc khắt khe thì thị trường chứng khoán được xem là kênh huy động vốn hiệu quả, có thể hỗ trợ tích cực cho các doanh nghiệp niêm yết.

Tuy nhiên, như mọi kênh đầu tư khác, rủi ro vẫn là điều các nhà đầu tư nên cẩn trọng.

Trước hết, sự phục hồi của thị trường bất động sản đến đâu vẫn là trọng tâm cần theo dõi, trong đó đặc biệt chú trọng các vấn đề như giải quyết pháp lý của các dự án, việc áp dụng các quy định theo các luật mới được ban hành, "trong bối cảnh các doanh nghiệp bất động sản đang cần phải nhanh chóng giải quyết các vấn đề pháp lý của dự án và tỷ lệ cho vay bất động sản hiện vẫn ở mức cao", SSI Research nhận định.

Trong trường hợp nếu khó khăn của ngành bất động sản được giải quyết thì gánh nặng cho hệ thống tài chính mới có thể nhẹ bớt. Niềm tin của nhà đầu tư khi ấy mới được củng cố, một yếu tố quan trọng với diễn biến thị trường.

Cùng đó, năm 2024, một lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp đến kỳ đáo hạn, ước tính sẽ có khoảng 277.065 tỷ đồng, tập trung với hai nhóm doanh nghiệp chính là ngân hàng và bất động sản cũng là vấn đề nhà đầu tư cần lưu ý.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cũng vừa có bản thông báo biên bản cuộc họp tháng 1/2024, cho thấy họ vẫn “chú ý cao độ” đến rủi ro lạm phát. FED cảnh giác với việc cắt giảm lãi suất quá nhanh và nhấn mạnh vẫn còn quá sớm để cắt giảm lãi suất. Điều này đặt ra nhiều hoài nghi về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ ngay sau tháng 3 mà giới đầu tư kỳ vọng.

Cuối cùng các yếu tố vĩ mô bên ngoài vẫn còn nhiều vấn đề, tốt xấu đan xen. Rủi ro và cơ hội luôn đi liên với nhau. Mọi dự báo tích cực chỉ thực sự đúng khi thị trường được sự ủng hộ của dòng tiền và nhiều yếu tố cơ bản khác. Và điều này cần nhà đầu tư phải quan sát kỹ thị trường để có các quyết định đầu tư sáng suốt.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 22/2, chỉ số VN-Index giảm nhẹ 2,7 điểm so với phiên hôm qua. Chỉ số VN-Index dừng tại 1.227 điểm.