Lần gần nhất chỉ số VN-Index chính thức vượt qua ngưỡng 1.300 điểm là vào tháng 6/2024, với một phiên duy nhất, VN-Index chốt phiên tại 1.301 điểm. Kể từ đó đến nay, thị trường chủ yếu lình xình theo xu hướng đi ngang. Thanh khoản co nhỏ, các nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn không tìm được sự đồng thuận tăng giá khiến chỉ số giằng co, khó bứt phá.

Tuy nhiên từ đầu tháng 2 đến nay, xu hướng tăng trên thị trường dần rõ nét. Ngày 3/2, chỉ số Vn-Index mới chỉ đạt 1.253 điểm sau kỳ nghỉ Tết Âm lịch, thì chốt phiên hôm nay, ngày 21/2, chỉ số này đã đạt 1.296 điểm, tương đương với mức tăng trên 3%.

Liệu chỉ số này có tiếp tục tăng và vượt ngưỡng kháng cự 1.300 điểm không là điều được nhiều nhà đầu tư quan tâm, với mong muốn thị trường sớm tích cực phục hồi trở lại trong bối cảnh nội lực của nền kinh tế trong nước có nhiều điểm sáng.

Tìm nguyên nhân "thất bại" của VN-Index

Sự thất bại của VN-Index trước ngưỡng 1.300 điểm được cho bởi nhiều nguyên nhân khác nhau. Theo ACBS lý giải, sự đuối sức trong các lần tăng giá của chỉ số đến từ việc thiếu vắng sự góp mặt của các nhóm ngành chủ đạo như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán... Đây là những nhóm chịu sự áp lực bán mạnh nhất của nhà đầu tư nước ngoài.

Một nguyên nhân không kém phần quan trọng đến từ việc thanh khoản thị trường đuối sức, chưa quay lại với mức bình quân 2020-2021. 

Sự thay đổi rõ nét nhất trên thị trường có lẽ đến từ việc Tổng thống Donald Trump chính thức nhậm chức, bước vào nhiệm kỳ Tổng thống thứ 2. Các thông tin thuế quan được ông sớm ban bố, cùng lo ngại về rủi ro thương chiến khiến giá vàng duy trì đà tăng mạnh, chỉ số DXY ở mức cao, lạm phát tại Mỹ được dự báo tăng nhiệt, và điều này gây lo ngại FED khó có thể giảm lãi suất mạnh tay. 

Các thông tin trên đã khiến giới đầu tư lo lắng, dòng tiền cả nội và ngoại đều rút bớt trên thị trường chứng khoán trong nước để tìm về các kênh trú ẩn an toàn hơn. Tâm lý giao dịch của nhà đầu tư bị ảnh hưởng.

Mây mù đã tan?

Chuyên gia tư vấn đầu tư Nguyễn Tuấn Anh, Nhà sáng lập FinPeace, nhận xét: "Xác suất VN-Index vượt đỉnh 1.300 lần này cao hơn các lần khác".

Quan sát thị trường ở thời điểm hiện tại, ông cho biết, nhóm bất động sản đã xác nhận đáy và đang đi lên, pha trộn với câu chuyện các mã thị giá cao được quan tâm. Nhóm ngân hàng đang hướng lên trên và chỉ một số ít ở tầm trung. Sự đồng thuận này chính là điểm khác biệt so với các thời điểm trước đây khi VN-Index vượt ngưỡng không thành công. Do đó, vị chuyên gia có niềm tin, thị trường sẽ sớm thành công chinh phục 1.300 điểm.

Theo quan điểm của ông, nhà đầu tư bình tĩnh quan sát thị trường, cẩn trọng với các quyết định đầu tư, tốt nhất nên chờ chỉ số chính thức vượt qua ngưỡng 1.300 điểm.

Trong khi đó, theo ACBS, trong một tháng tới, vùng dự phóng của chỉ số nằm trong khoảng 1.220 - 1.300 điểm, thị trường có thể chưa bứt phá do áp lực từ thương chiến". "VN-Index sẽ chinh phục thành công ngưỡng 1.300 điểm trong thời gian tới và có thể tiến xa hơn về ngưỡng 1.420-1.450 điểm trong năm 2025", các chuyên gia cho biết.

Điểm thuận lợi của thị trường là áp lực từ thương chiến đang giảm lại khi Mỹ hoãn công bố nhiều chính sách thuế khiến chỉ số DXY giảm xuống và giúp áp lực lên tỷ giá. Ngoài ra, vĩ mô trong nước thuận lợi, định giá nhiều nhóm ngành trụ cột ở vùng thấp. Kỳ vọng kết quả kinh doanh tích cực quý 1 tích cực, trong đó nhóm ngân hàng dự báo lợi nhuận tăng 15% so với cùng kỳ, các nhóm ngành bất đồng sản khu công nghiệp, xây dựng và cơ sở hạ tầng, cảng biển, vận tải biển triển vọng lợi nhuận tốt.

Hiện thị trường đang mở ra cơ hội tích lũy các cổ phiếu chiến lược. ACBS khuyến nghị đầu tư với các nhóm cổ phiếu sau: Nhóm bất động sản khu công nghiệp, cảng biển, vận tải biển, hưởng lợi nhờ thương chiến; nhóm cây dựng hạ tầng và dân dụng, hưởng lợi từ đầu tư công; nhóm cổ phiếu trong danh sách nâng hạng thị trường và ngành điện hưởng lợi từ việc thuận chu kỳ thủy văn cùng các tháo gỡ pháp lý cho mảng năng lượng tái tạo.