Hai phiên giao dịch liên tiếp gần đây, diễn biến của chỉ số VN-Index khá thất thường, luôn gây nhiều bất ngờ cho nhà đầu tư. Sự thay đổi trái chiều của chỉ số thường xuất hiện vào phiên chiều dù trước đó, phiên giao dịch chưa nhiều bất ổn.

Ngày 17/7, từ mức tăng hơn 1,7 điểm vào đầu phiên chiều, chỉ số VN-Index nhanh chóng liên tục lao dốc xuống và chỉ dừng lại sau khi đã mất hơn 12 điểm, kết phiên tại mốc 1.268 điểm.

Phiên hôm nay, diễn biến lại khá "ngược", chỉ số VN-Index mất hơn 12 điểm vào lúc 14 giờ chiều, tuy nhiên ngay sau đó đã nhanh chóng lấy lại vị thế, lực cầu mạnh mẽ đã kéo chỉ số đi lên hơn 17 điểm. Dù vậy chỉ số cũng chỉ lấy lại hơn 5 điểm, dừng tại 1.274 điểm. 

Đáng chú ý, trong khi nhà đầu tư nội bán mạnh thì khối ngoại lại bất ngờ quay đầu mua ròng thay vì xu hướng bán ròng suốt thời gian qua. Tổng hai phiên, khối này đã mua ròng khoảng 1,5 ngàn tỷ đồng trên cả ba sàn.

Sự thất thường của thị trường trong phiên chiều liên tục hai phiên qua đã phần nào thể hiện sự giao động của động của dòng tiền và với các nhà đầu tư chứng khoán, sự xáo trộn tâm lý đang thể hiện khá rõ.

Dòng tiền đầu cơ thất thủ?

Điều nhận thấy rõ nét là nhiều nhóm cổ phiếu sau thời gian tăng nóng lại bất ngờ giảm mạnh. Như phiên hôm nay tính trung bình nhóm công nghệ mất gần 2,7%; nhóm cổ phiếu về chăm sóc sức khoẻ mất gần 2%.

Điển hình như cổ phiếu FPT mất hơn 4,5%, ICT mất hơn 6,9%; CTR mất khoảng 5% hay CMG mất hơn 4% chỉ sau 2 phiên. Tương tự, nhiều cái tên "nóng" của nhóm ngành dược phẩm cũng chung tình trạng khi DHG cũng mất trên 4,5%; IPM mất trên 9%, thậm chí giảm kịch sàn gần 7% trong phiên 17/7 hay TRA cũng mất trên 4%.

Khả năng, dòng tiền đang rơi vào trạng thái FOMO khá rõ nét, thậm chí xuất hiện sự đua lệnh theo xu hướng chung nên mới dẫn đến tính trạng quay đầu đột ngột của chỉ số chung. Nguyên nhân của điều này có thể đến từ dòng tiền đầu cơ khá mạnh thời gian qua đã thúc đẩy cho nhiều cổ phiếu tăng nóng. Tuy nhiên khi nhận thấy chỉ số VN-Index liên tục giằng có và thất bại trước chỉ số 1.300 điểm, tâm lý nhà đầu tư lo ngại. Theo đó, lệnh đua bán khả năng được kích hoạt và nhanh chóng lan rộng.

Ngoài ra, theo ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường của VPBanks Research, nguồn cơn bán mạnh này có thể đến từ các thông tin như cuộc điều tra kéo dài liên quan đến Vạn Thịnh Phát, hay vụ bắt bớ liên quan đến Tập đoàn Công nghiệp Cao su... đã tạo ra sự e dè của dòng tiền. Còn về thị trường chứng khoán, theo ông, hiện tại không có thông tin gì tiêu cực.

Kết phiên hôm nay, thị trường đã lấy lại hơn 5 điểm, dù không nhiều và còn cách khá xa mốc điểm kỳ vọng 1.300 điểm nhưng tâm lý nhà đầu tư đã phần nào đỡ lo lắng hơn. Dù vậy, những diễn biến tiếp theo của thị trường vẫn là điều khó đoán định.

Nhà đầu tư nên hành động ra sao?

Trong giai đoạn thị trường nhiều biến động, sự cẩn trọng của nhà đầu tư là điều cần thiết. Với nhà đầu tư ngắn hạ nên duy trì tỷ trọng hợp lý, có thể giảm tỷ trọng với những mã kém tích cực. Theo chứng khoán SHS, với các nhà đầu tư trung - dài hạn cần đánh giá cổ phiếu dựa vào kết quả kinh doanh quí 2 và triển vọng cuối năm của các doanh nghiệp đầu ngành, có thể chọn lọc giải ngân khi VN-Index ở vùng giá quanh 1.250 điểm

"Đối với chỉ số VN-Index, nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ thoát khỏi xu hướng tích lũy ngắn trung hạn kéo dài hiện nay, trước khi có các quyết định mới",  SHS khuyến nghị.

Xu hướng giằng co, biến động của thị trường trong quý 3 này đã được nhiều chuyên gia dự đoán trước đó, trước khi trở lại xu hướng tăng trong quý 4. Theo KBSC, áp lực tỷ giá, lãi suất vẫn sẽ căng thẳng trong ít nhất nửa đầu quý 3 và sẽ hạ nhiệt nhờ dòng kiều hối, cao điểm xuất khẩu vào cuối năm hay việc FED hạ lãi suất. Tuy nhiên, theo công ty này, nhà đầu tư cũng cần lưu ý các thông tin như kết quả kỳ bầu cử Mỹ, xung đột địa chính trị trên toàn cầu, việc xử lý các vấn đề tham nhũng trong nước…