Vị thế bán ròng so với hợp đồng tương lai của S&P 500 đã tăng trong vài tháng qua, đạt mức chưa từng thấy trong hai năm. Điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch đang tăng đặt cược vào chỉ số sẽ giảm hoặc ít nhất là phòng ngừa rủi ro. Trong khi đó, lãi suất ngắn đã tăng lên trong quỹ theo dõi cổ phiếu công nghệ lớn, sự sụt giảm gần đây của nhóm này báo hiệu rằng phục hồi mạnh mẽ vào mùa hè đang bị đình trệ.

Nhiều nhà giao dịch và nhà quản lý danh mục đầu tư tranh luận liệu cổ phiếu tăng lên từ mức thấp nhất trong tháng 6/2022 có đánh dấu sự khởi đầu của một thị trường tăng giá mới hay chỉ là một sự phục hồi tạm thời. S&P 500 đã tăng 11% kể từ ngày 16/6 nhưng vẫn giảm 15% trong năm.

Tuần này, các nhà đầu tư sẽ phân tích báo cáo tình hình việc làm hàng tháng mới nhất, khảo sát niềm tin của người tiêu dùng và chỉ số sản xuất để có cái nhìn sâu sắc về sức khỏe của nền kinh tế. Đồng thời sẽ xem xét báo cáo doanh thu quý II của Best Buy Co., HP Inc. và Campbell Soup Co., cùng các công ty khác.

Chỉ số S&P 500 đang có tuần thua lỗ thứ hai liên tiếp sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho biết hôm thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương phải tiếp tục tăng lãi suất và sẽ giữ ở mức cao hơn cho đến khi các nhà hoạch định chính sách tin rằng lạm phát được kiểm soát. Chỉ số đã trải qua thứ Sáu tồi tệ nhất trong hơn hai tháng qua.

Lạm phát đã được điều chỉnh nhẹ trong tháng 7, điều mà các nhà đầu tư ban đầu cho rằng Fed có thể sớm làm chậm tốc độ tăng lãi suất của mình. Tuy nhiên, ông Powell cho biết những thông số về giá đó là “đáng hoan nghênh” nhưng lại “thiếu hụt” dữ liệu so với những gì Fed đang tìm kiếm.

Trong khi đó, thu nhập của công ty đã tăng tốt hơn so với lo ngại, nhưng các nhà phân tích và nhà đầu tư hy vọng các công ty sẽ chịu được áp lực trong những tháng tới. Theo thăm dò của FactSet, lợi nhuận dự án tăng khoảng 8%, giảm so với ước tính 10% vào đầu tháng Bảy.

Các nhà đầu tư một lần nữa rút tiền khỏi các quỹ chứng khoán của Hoa Kỳ trong tuần gần nhất. Theo dữ liệu của Refinitiv Lipper, các quỹ đã ghi nhận 1,2 tỷ đô la rút ra trong giai đoạn kết thúc vào thứ Tư tuần trước, sau một khoảng thời gian ngắn dòng vào trong nửa đầu tháng 8. Các nhà đầu tư đã thu được khoảng 44,1 tỷ đô la từ các quỹ đầu tư vào tháng 6 và tháng 7.

Theo dữ liệu mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, hợp đồng tương lai S&P 500 đã thu về hơn 260.000 vị thế bán khống vào thứ Ba trong số các nhà giao dịch chủ yếu bao gồm các quỹ đầu cơ, gần mức cao nhất vào tháng 6/2020.

Các nhà đầu tư cũng đang tăng đặt cược vào một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn. Những người bán khống vay và bán cổ phiếu, và hy vọng mua lại với giá thấp hơn và bỏ túi phần chênh lệch làm lợi nhuận. Họ có thể đặt cược hoàn toàn rằng cổ phiếu sẽ giảm hoặc nhằm mục đích bảo vệ danh mục đầu tư khỏi rủi ro giảm giá.

Quỹ giao dịch trao đổi Invesco QQQ Trust — theo dõi Nasdaq-100 và bao gồm nhóm dẫn dắt thị trường như Apple Inc., Microsoft Corp. và Amazon.com Inc. — đã công bố mức tăng bán khống trong số các ETF tính đến cuối năm, theo công nghệ và công ty phân tích dữ liệu S3 Partners. Lãi suất ngắn hạn trong QQQ đã tăng 5,4 tỷ đô la, tương đương 28%, lên gần 25 tỷ đô la, tương đương 14% số tiền thả nổi tự do, trong vòng 30 ngày.

Vị thế ngắn hạn trên thị trường có thể giúp những người tham gia đánh giá tâm lý và có thể ảnh hưởng đến mức độ di chuyển của cổ phiếu. Nếu cổ phiếu tăng giá, những người bán khống có thể bị siết chặt để mua vị thế, điều này có thể đẩy nhanh tốc độ đi lên của thị trường. Nếu cổ phiếu giảm, những người bán khống cũng có thể mua để trang trải và chốt lời, điều này có thể hỗ trợ đà giảm.

Greg Boutle, người đứng đầu chiến lược vốn cổ phần và phái sinh Hoa Kỳ tại BNP Paribas cho biết: “Giữ vị thế không nhất thiết phải thúc đẩy hướng đi của thị trường. Nhưng một khi thị trường giao dịch theo một hướng nhất định, giữ vị thế thường ảnh hưởng đến việc giao dịch như thế nào".

Mặc dù vị thế bán khống trong hợp đồng tương lai S&P 500 cho thấy triển vọng giảm giá từ các nhà đầu tư tổ chức, nhưng các nhà đầu tư cá nhân dường như nắm xu hướng tốt hơn. Theo dữ liệu của VandaTrack, việc mua bán lẻ các quỹ ETF nghịch đảo, quỹ rủi ro sử dụng đòn bẩy để cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội kiếm lợi nhuận ngược lại với động thái của chỉ số và một phương pháp để các nhà đầu tư cá nhân thu ngắn chỉ số một cách hiệu quả, đã giảm dần trong vài tuần qua.