Thị trường chứng khoán đã trải qua một tuần điều chỉnh mạnh, VN-Index đã mất gần 100 điểm, giảm sâu dưới mốc 1.700 điểm. Đặc biệt phiên cuối tuần vừa qua, ngày 12/12, với tình trạng đuối sức của nhóm cổ phiếu họ Vin là VHM và VIC, lực đỡ của thị trường không còn khiến chỉ số giảm sâu trên 52 điểm chỉ còn 1.646 điểm. Thanh khoản tăng cao ở phiên giảm sâu cho thấy lực bán vẫn chiếm ưu thế. Bối cảnh thị trường diễn ra trong tâm lý khá thận trọng và phòng thủ của nhà đầu tư. 

Thị trường đang bước vào tháng cuối cùng của năm 2025, giai đoạn thị trường sẽ phải đối mặt với nhiều thông tin mới. Lãi suất huy động tại các ngân hàng đang được đẩy lên cao, xuất phát từ yếu tố mùa vụ vào thời điểm gần cuối cùng của năm.

Thanh khoản toàn thị trường có dấu hiệu sụt giảm và được dự báo sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp. Báo cáo tháng 12 của SHS Research cho biết: "Thị trường trong tháng 12 nhìn chung thanh khoản sẽ tiếp tục duy trì ở mức trung bình và thấp hơn so với quý 3 vừa qua và tiếp nối theo đà sụt giảm thanh khoản của tháng 11. Chúng ta sẽ chỉ kỳ vọng có sự cải thiện về thanh khoản nếu có vào tháng 1/2026 tới đây".

Cũng theo SHS Research, tháng 11, các cổ phiếu có câu chuyện riêng biệt đang thể hiện hiệu suất vượt trội như nhóm cổ phiếu Vin, cổ phiếu Vietjet, nhóm cổ phiếu nhà nước thoái vốn hay một vài nhóm khác. Các cổ phiếu này không tạo ra sự lan toả cho toàn thị trường và yếu tố riêng lẻ này được dự báo sẽ tiếp tục trong tháng 12 này.

Các chuyên gia cũng lưu ý nhà đầu tư về câu chuyện đầu tư thoái vốn, các cổ phiếu có thể bỗng dưng giá tăng đột ngột mà không kèm thanh khoản có thể gây rủi ro cho nhà đầu tư khi tham gia vào.

Bước sang tuần mới, nhiều kịch bản được các công ty chứng khoán đưa ra.

Chứng khoán Tiên Phong (TPS) dự báo, trong bối cảnh, các mức hỗ trợ MA20, MA50, MA100 đồng loạt bị xuyên thủng trong phiên cuối tuần qua, mức hỗ trợ của thị trường hiện quanh vùng 1.580 điểm, tương ứng với vùng đáy tháng 11. "Lực cầu ngắn hạn có thể xuất hiện tại vùng hỗ trợ này giúp VN-index có nhịp hồi kỹ thuật", TPS nhận định.

 "Dưới áp lực bán ngắn hạn gia tăng, quán tính giảm điểm dự kiến sẽ tiếp diễn đi kèm với các nhịp rung lắc biên độ rộng trong phiên chiều. Trong bối cảnh hiện tại của thị trường, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro bằng việc chủ động hạ tỷ trọng đòn bẩy và kiên nhẫn quan sát. Việc bắt đáy sớm thời điểm này tiềm ẩn nhiều rủi ro khi áp lực bán vẫn còn tiếp diễn thay vào đó, hãy chờ đợi tín hiệu cân bằng của mặt bằng giá trước khi tìm kiếm cơ hội giải ngân mới", Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết.

Theo Chứng khoán ACB (ACBS), rủi ro điều chỉnh của thị trường vẫn còn hiện hữu và nhịp giảm nhiều khả năng sẽ tiếp diễn trong giai đoạn tiếp tiếp theo. Với nhịp giảm mạnh hiện vẫn chi phối xu hướng chung, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu trong thời gian tới, lùi dần về vùng đáy trung hạn quanh mốc 1.580 điểm.

Thị trường chuẩn bị khép lại năm 2025. Nếu bóc tách sức ảnh hưởng của cổ phiếu họ Vin thì VN-Index mới chỉ tăng giá khoảng 11% so với năm 2024 trong bối cảnh kết quả kinh doanh của các daonh nghiệp niêm yết vẫn tương đối tốt. Điều này được cho là một trong những yếu tố quan trọng mở ra nhiều cơ hội tăng trưởng cho thị trường trong năm 2026.