Ngân hàng America Corp công bố mức lợi nhuận thấp hơn mong đợi vào tuần trước, nhưng cổ phiếu tăng 3,4% vào ngày hôm sau. Netflix Inc. cho biết đã mất gần một triệu người đăng ký và cổ phiếu này đã tăng 7,3% trong phiên giao dịch tiếp theo. Tesla Inc. bắt kịp lợi nhuận hàng quý kỷ lục, cổ phiếu hồi phục được 9,8% vào ngày hôm sau. Cả ba cổ phiếu nêu trên đều hoạt động kém hiệu quả trong năm nay.

Cho đến thời điểm này của mùa báo cáo Quý II, cổ phiếu của các công ty trong S&P 500 không đạt kỳ vọng của Phố Wall, đã giảm trung bình 0,1% trong hai ngày trước báo cáo và hai ngày sau đó, theo FactSet, con số này so với mức giảm trung bình trong 5 năm là 2,4%. Với lạm phát ở mức cao nhất trong 4 thập kỷ, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đang trong chiến dịch tích cực tăng lãi suất để kiềm chế giá tăng, nhiều nhà đầu tư chuẩn bị cho một quý hỗn độn và dự đoán sẽ có nhiều biến động hơn trong thời gian còn lại của năm. Các doanh nghiệp cho biết chi phí đầu vào cao hơn và nhu cầu của người tiêu dùng suy yếu.

Trong tuần này, các nhà đầu tư sẽ theo dõi cuộc họp chính sách rất được mong đợi của Fed — nơi dự kiến sẽ cóthêm một đợt tăng lãi suất 0,75 điểm phần trăm — và phiên họp ban đầu về tổng sản phẩm quốc nội quý II. Mùa thu nhập cũng tăng cao với các báo cáo từ Apple Inc., Amazon và Exxon Mobil Corp. trong số những doanh nghiệp khác.

Các báo cáo tốt hơn đáng sợ (better than feared) từ các công ty như Netflix và Tesla mang lại cho các nhà đầu tư niềm tin lớn hơn để thu hút những cổ phiếu tăng trưởng bị giảm sút. Các lĩnh vực hàng không thiết yếu và công nghệ thông tin đang dẫn đầu trong S&P 500 tháng này sau khi tụt hậu so với thị trường rộng lớn hơn trong hầu hết năm.

Netflix tăng 17% trong tuần trước, hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ tháng 1/2018, trong khi Tesla tăng thêm 13%. Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ, đã giảm 24% trong năm nay, tăng 7,3% trong tháng 7 - đây là tháng tốt nhất kể từ tháng 11/2020.

Cuộc khảo sát người quản lý quỹ toàn cầu của Bank of America tháng 7, được công bố vào tuần trước, cho thấy sự bi quan của nhà đầu tư ở “mức độ đáng sợ” và tâm trạng thị trường là “bi quan tối đa”. Các nhà phân tích của ngân hàng cho biết tâm lý ảm đạm như vậy thường là một tín hiệu trái ngược cho thấy thị trường có thể phục hồi trong những tuần tới.

Mùa thu nhập vẫn đang trong giai đoạn đầu, với khoảng 1/5 số công ty trong S&P 500 đã báo cáo kết quả. Theo FactSet, khoảng 70% đã đứng đầu các ước tính đồng thuận và 26% đã bỏ lỡ các dự đoán.Các nhà phân tích đã cắt giảm ước tính lợi nhuận trong những tháng gần đây, nhưng nhiều nhà đầu tư cho rằng dự báo vẫn còn quá lạc quan.

Nhìn chung, thu nhập trong quý II dự kiến sẽ tăng 4,8% dựa trên sự kết hợp giữa kết quả thực tế và dự đoán. Nếu con số đó được giữ vững, nó sẽ đánh dấu mức tăng trưởng chậm nhất kể từ quý 4/2020. Trong năm, lợi nhuận dự kiến sẽ tăng 9,8%.Định giá cũng đã giảm kể từ đầu năm. S&P 500 đang giao dịch ở mức gấp 16,9 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới, giảm từ khoảng 21 lần thu nhập vào cuối năm 2021. Và nhiều công ty đã chứng kiến cổ phiếu của họ giảm sau khi báo cáo kết quả yếu kém.

American Airlines Inc. và United Airlines Holdings Inc. giảm lần lượt 7,4% và 10% vào thứ Năm tuần trước sau khi các công ty cho biết họ đang cải tiến lịch trình trong ít nhất là phần còn lại của năm nay để tập trung vào mức độ tin cậy. SnapInc. đã công bố mức tăng trưởng doanh số hàng quý yếu nhất từ trước đến nay với tư cách là một công ty đại chúng, khiến cổ phiếu giảm 39% vào thứ Sáu vừa rồi.

Trên thị trường hàng hoá, giá xăng đã giảm khoảng 10% so với mức cao nhất vào giữa tháng 6 là 5,02 USD/gallon, theo AAA. Giá lúa mì tương lai đã giảm 37% kể từ giữa tháng 5 và giá bắp tương lai giảm 27% so với giữa tháng 6. Theo Xeneta, một công ty mua sắm và dữ liệu vận tải có trụ sở tại Na Uy, chi phí vận chuyển hàng hóa từ Đông Á đến Bờ Tây Hoa Kỳ thấp hơn 11,4% so với một tháng trước.

Các nhà đầu tư trái phiếu ít lo lắng hơn về lạm phát, dựa trên “tỷ lệ lạm phát hòa vốn” (break-even inflation rate) chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm thông thường và trái phiếu có chỉ số lạm phát - đã giảm xuống 2,67% từ mức cao nhất mọi thời đại đạt 3,59% hồi cuối tháng 3/2022. 

Lạm phát tiếp tục tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm, nhưng vàng vẫn không thể bứt phá. Hợp đồng vàng tương lai đã giảm 79,90 USD, tương đương 4,4%, xuống 1.727,40 USD/ounce trong tháng 7, theo tốc độ cho tháng giảm thứ tư liên tiếp. Đó sẽ là chuỗi giảm giá dài nhất đối với vàng kể từ tháng 11/2020, sau khi có những dấu hiệu mới về việc lạm phát tăng tốc thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động tích cực để chế ngự lạm phát. 

Giới nhà giàu Mỹ tăng cường vay trong nửa đầu năm mặc dù lãi suất tăng và xu hướng thị trường chứng khoán ảnh hưởng đến giá trị danh mục đầu tư của họ. Các đơn vị quản lý tài sản tại Morgan Stanley và Bank of America Corp đã công bố mức tăng trưởng cho vay hai con số trong quý hai. Sự gia tăng đến từ việc các khách hàng có lợi thế vay thế chấp và các khoản vay được đảm bảo bằng các tài sản như danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu.

Một rủi ro lạm phát lớn là giá các sản phẩm xăng dầu có thể sẽ tiếp tục tăng. Trong khi giá hàng hóa đã giảm trong tháng trước trong bối cảnh các nhà đầu tư lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu, các nhà phân tích tại Goldman Sachs kỳ vọng giá hàng hóa sẽ tăng vào cuối năm nay do hàng tồn kho ở mức thấp kỷ lục và các nhà sản xuất có ít năng lực dự phòng.