Theo ông Phan Linh, chuyên gia tư vấn đầu tư đến từ Giám đốc Công ty Take Profit Investment Holdings, đầu tư công là nhóm chứng khoán nhiều triển vọng. Tuy nhiên đây vẫn là nhóm cổ phiếu nặng tính đầu cơ khi biên lợi nhuận của doanh nghiệp cũng sẽ tăng giảm thất thường theo tiến độ dự án và chi phí đầu vào. 

Đầu tư công được Chính phủ xác định là nhiệm vụ trọng tâm với sự ráo riết vào cuộc của các cơ quan chức năng. Ngày 18/2, Thủ tướng Chính phủ đã ký Công điện đôn đốc các bộ ngành, địa phương đẩy mạnh phân bổ và giải ngân vốn đầu tư công năm 2025.

Năm 2025, Chính phủ nâng kế hoạch đầu tư công thêm hơn 84 nghìn tỷ đồng. Cùng đó, tăng trưởng GDP được đặt mục tiêu tăng trưởng lên ít nhất 8%; CPI đạt 4,5-5%, tăng so với trước... Theo đó, đầu tư công được xem là lực đẩy quan trọng để Việt Nam đạt được các mục tiêu đề ra.

Tháng 1 vừa qua, vốn nhà nước thực hiện đã tăng 9,6% so với cùng kỳ lên 35 nghìn tỷ đồng, đạt 4,1% kế hoạch cả năm 2025, tương đương mức ghi nhận trong tháng 1/2024.

"Năm ngoái thượng tầng chưa ổn định thì nay đã đi vào quỹ đạo. Tham vọng của Việt Nam với đầu tư công lớn cùng với sự rốt ráo của Thủ tướng, đầu tư công là nhóm có câu chuyện rõ ràng", ông Linh nhận định. Điểm thuận lợi là việc xét duyệt, điều chỉnh chi phí nguyên liệu đầu vào các dự án giờ đã dễ hơn trước sẽ giúp doanh nghiệp có lợi hơn khi thực hiện.

Nhiều cổ phiếu thoát "bóng trà đá"

Trước nhiều yếu tố hỗ trợ, nhóm cổ phiếu đầu tư công được dịp nổi sóng, trong nó nổi bật các công ty trong lĩnh vực xây dựng, các nhà thầu lớn. Hầu hết các công tư chứng khoán đều khuyến nghị giải ngân với cổ phiếu thuộc nhóm này.

Hơn hai tuần qua, loạt cổ phiếu vốn giao dịch ảm đạm suốt thời gian qua, thị giá tương đương ly trà đá, bất ngờ đổi vận.

Điển hình như BOT của Công ty cổ phần (CTCP) BOT Cầu Thái Hà, thị giá chưa đến 2 ngàn đồng mỗi đơn vị, bất ngờ gặp sóng hưởng lợi tăng mạnh 150% từ giữa tháng 1 đến nay; SDT của CTCP Sông Đà 10 tăng 50% mới chỉ đạt 6.000 đồng/cp; SDD của CTCP Đầu tư và Xây lắp Sông Đà tăng 26% mới chỉ đạt 1.900 đồng/cp.

Bên cạnh đó, nhiều mã có thị giá cao hơn cũng tăng tốt như SJG của Tổng Công ty Sông Đà tăng 42% từ giữa tháng 1 đến nay, hôm nay tăng kịch trần với 24.000 đồng/cp; SJE của CTCP Sông Đà 11 tăng 41%, chốt tại 25.800 đồng/cp; LLM của Tổng Công ty Lắp máy Việt Nam tăng 38%...

Có thể thấy dù nhiều cổ phiếu được hưởng lợi nhờ đòn bẩy đầu tư công, tuy nhiên sự phân hoá giữa các cổ phiếu cũng khá rõ nét. Các doanh nghiệp cũng khác nhau rõ ràng về kết quả kinh doanh, tiềm lực sẵn có, khả năng trúng thầu các dự án...

Theo ông Nguyễn Bá Hùng, Kinh tế gia trưởng tại Việt Nam, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), việc Chính phủ nâng cao chi tiêu cho đầu tư công là biện pháp mạnh dạn và tích cực đối với tăng trưởng và đúng hướng với nền kinh tế hiện tại.

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh, "chúng ta phải đầu tư hiệu quả, dứt điểm, đúng tiến độ, đẩy mạnh tăng trưởng và các khoản nợ công phải bền vững. Điều tôi sợ nhất là chúng ta đầu tư mạnh mà không có hiệu quả, chậm, phần tiền vốn bị đọng lại sẽ làm nợ công xấu đi". 

Rủi ro là khó tránh. Do đó, sự lựa chọn của nhà đầu tư cũng khó khăn hơn, tránh sự ảnh hưởng của dòng tiền đầu cơ thiếu vững chắc trên thị trường.